[Résumé de la réunion matinale SMM Steel] Les contradictions fondamentales ne sont pas encore aiguës ; la série des métaux ferreux pourrait fluctuer à des niveaux élevés à court terme

Minerai domestique :

Les prix des concentrés de minerai de fer à Tangshan ont légèrement augmenté, le prix livré à l'usine des concentrés de minerai de fer de 66 % (sec, taxes comprises) ayant augmenté de 20 yuan pour atteindre 880-885 yuan/tonne. Les mines et les usines de concentration continuent de faire face à une pénurie générale de concentrés de minerai de fer, et le rapport coût-efficacité du minerai domestique s'est amélioré par rapport au minerai importé, ce qui entraîne une volonté modérée de vendre. Côté demande, les aciéries maintiennent actuellement des profits corrects, mais achètent principalement en fonction des besoins, avec une forte volonté de négocier les prix à la baisse, reflétant une mentalité de jeu de marché évidente. Compte tenu de la tendance à la hausse récente des contrats à terme sur le minerai de fer, les prix locaux des concentrés de minerai de fer pourraient connaître une légère hausse à court terme.

Minerai importé :

Vendredi dernier, les contrats à terme sur le minerai de fer à la Bourse de Dalian ont d'abord bondi, puis ont reculé, continuant de se maintenir à un niveau élevé tout au long de la journée. Le contrat le plus actif I2509 a finalement été réglé à 732,5, en hausse de 0,62 % par rapport à la veille. Les négociants ont activement vendu des marchandises. Les aciéries ont acheté en fonction des besoins, les demandes de prix ayant diminué à l'approche du week-end. L'atmosphère commerciale du marché était modérée. Dans le Shandong, les prix de transaction des fines PB étaient d'environ 720-725 yuan/tonne, stables par rapport au jour de transaction précédent ; à Tangshan, les fines PB se sont négociées à environ 735-740 yuan/tonne, également stables.
La semaine prochaine, le marché du minerai de fer devrait maintenir des fluctuations à la hausse. Bien que les expéditions outre-mer visant à atteindre les objectifs de fin de trimestre entraîneront une nouvelle reprise des arrivages dans les ports, augmentant la pression sur l'offre, la demande reste résiliente, les profits corrects des aciéries soutenant une production élevée de fonte brute. Couplé à des contradictions industrielles limitées, le soutien des prix à des niveaux inférieurs reste solide. De plus, le sentiment du marché reste optimiste dans un contexte de nouvelles positives, ce qui laisse penser que les prix du minerai pourraient prolonger leur vigueur, mais une attention particulière doit être accordée aux perturbations potentielles à court terme liées aux nouvelles politiques telles que les négociations tarifaires.

Charbon à coke :

Le charbon à coke à faible teneur en soufre de Linfen était coté à 1 180 yuan/tonne, tandis que le charbon à coke à faible teneur en soufre de Tangshan était proposé à 1 200 yuan/tonne. Les fondamentaux des matières premières restent tendus car les inspections de sécurité restent strictes, avec des suspensions partielles de mines dans certaines régions. Les transactions récentes sur le marché du charbon à coke ont montré une amélioration, avec une activité accrue des enchères en ligne. Les stocks de charbon dans les mines ont légèrement diminué, ce qui a allégé la pression sur les ventes et renforcé la résilience des prix. Les prix à court terme du charbon à coke devraient se stabiliser, avec des ajustements mineurs à la hausse pour certaines qualités survendues.

Coke :

Prix moyens nationaux : coke métallurgique de première qualité (trempe sèche) à 1 440 yuan/t ; coke quasi-de première qualité (trempe sèche) à 1 300 yuan/t ; coke de première qualité (trempe humide) à 1 120 yuan/t ; coke quasi-de première qualité (trempe humide) à 1 030 yuan/t.
Côté de l’offre, les producteurs de coke ont été confrontés à des limitations de production en raison des pertes et des inspections environnementales, certains ayant maintenu des réductions de production. Cependant, les achats en aval ont augmenté, entraînant une baisse continue des stocks. Côté de la demande, stimulée par la hausse des prix à terme et des prix de l’acier, les bénéfices des aciéries se sont améliorés, la production de fonte brute dans les hauts fourneaux restant élevée, ce qui a soutenu la demande d’achat de coke. Dans l’ensemble, les fondamentaux du coke se sont progressivement améliorés, avec un soutien stable des coûts. Les prix à court terme du coke pourraient se stabiliser, avec un certain potentiel de hausse.

Barres d’armature :

La semaine dernière, les prix des barres d’armature ont fluctué à la hausse, avec une moyenne nationale de 3 118,6 yuan/t, soit une hausse de 57,4 yuan/t en glissement hebdomadaire. Côté de l’offre, les aciéries à hauts fourneaux ont maintenu leurs niveaux de bénéfices, plusieurs aciéries ayant maintenu leur production d’acier de construction. Cependant, suite aux signaux de la Commission financière centrale pour freiner la concurrence déloyale, certaines aciéries du Yunnan et du Guizhou ont lancé des plans de réduction de production, bien que leur mise en œuvre reste incertaine. Quelques aciéries EAF ont repris leur production comme prévu, augmentant légèrement le taux d’exploitation, mais les pertes globales des aciéries persistent, ce qui laisse penser que les taux resteront moyens à bas à court terme. Côté de la demande, stimulée par la hausse des prix, l’activité du marché s’est améliorée cette semaine, mais les pressions saisonnières hors saison vont probablement entraîner une baisse des transactions futures. En termes de stocks, bien que les transferts de stocks en usine vers les stocks sociaux se soient accélérés, le stock total a continué de diminuer sans accumulation notable. Selon les rapports, les récentes nouvelles macroéconomiques ont stimulé des hausses rapides des prix au comptant, mais les marchands ont généralement signalé des difficultés à vendre des ressources à prix élevés, avec une faible stabilité des prix. Au fur et à mesure que l'engouement s'estompe, le soutien du bas de marché pourrait s'affaiblir. Dans l'ensemble, les réductions de production des hauts fourneaux motivées par la recherche de profits restent limitées, tandis que la demande hors saison est décevante, ce qui maintient les problèmes fondamentaux. Il convient d'être prudent face à la baisse des prix au comptant du barreau d'armature après les premiers pics, le RB2510 devrait fluctuer entre 2 980 et 3 130.

Tôle laminée à chaud :

Vendredi dernier, les contrats à terme de tôle laminée à chaud ont fluctué dans une fourchette limitée, le contrat le plus actif s'étant établi à 3 201, en hausse de 0,25 % par jour. Sur le marché au comptant, les prix étaient au plus bas, avec une atmosphère commerciale affaiblie. Le volume des transactions quotidiennes a diminué par rapport à la veille, car la volonté d'achat des utilisateurs finals est restée faible. Sur le plan des actualités, le président américain Trump a proposé des droits de douane allant de 60 % à 70 % et de 10 % à 20 % pour différents pays, avec effet au 1er août. Sur le plan des fondamentaux, l'impact des arrêts de maintenance de la tôle laminée à chaud a encore diminué cette semaine, la production ayant augmenté de 2 900 tonnes par semaine pour atteindre 3,3685 millions de tonnes par semaine, soulignant progressivement la pression sur l'offre. Côté demande, les commandes d'appareils ménagers et d'automobiles ont ralenti, les taux d'exploitation ayant chuté. Couplé à la faiblesse des commandes de tôle laminée à froid et à l'affaiblissement de la demande en acier de construction, les effets hors saison se sont intensifiés. Bien que la hausse des contrats à terme ait stimulé les transactions spéculatives, la demande réelle s'est légèrement améliorée, les acheteurs en aval effectuant des achats en fonction des besoins. Côté coût, le minerai de fer fort et le coke faible mais stable ont fourni un soutien à court terme. Dans l'ensemble, les stocks de tôle laminée à chaud ont continué à s'accumuler avec des augmentations croissantes, car le déséquilibre entre l'offre et la demande a persisté. Les arrêts de maintenance à venir dans les aciéries du nord de la Chine pourraient légèrement soulager la pression sur l'offre, mais les fortes attentes du marché pour la réunion du Bureau politique de juillet appellent à la prudence face aux retraits de sentiment. Le contrat le plus actif de cette semaine pourrait fluctuer entre 3 150 et 3 270.