7.4 Compte rendu de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Wang Yi, membre du Bureau politique du Comité central du PCC et ministre des Affaires étrangères, a tenu la 13e session du Dialogue stratégique de haut niveau Chine-UE avec Josep Borrell, Haut représentant de l'Union européenne pour les Affaires étrangères et la Politique de sécurité, à Bruxelles. Wang Yi a souligné que les relations Chine-UE devraient être positionnées comme des partenaires plutôt que des rivaux, avec la coopération comme thème principal. Les deux parties devraient renforcer les échanges, approfondir la compréhension, renforcer la confiance mutuelle et faire progresser la coopération afin de sauvegarder conjointement l'ordre international d'après-guerre.
(2) Données sur l'emploi aux États-Unis en juin : l'emploi ADP a diminué de 33 000 en juin, soit la plus forte baisse depuis mars 2023. Le nombre de suppressions d'emplois annoncées par Challenger, Gray & Christmas en juin était de 47 999, soit le plus bas depuis décembre 2024. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont presque intégralement pris en compte une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine en septembre.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM n°1 était de 121 200 à 123 900 yuan/t, avec un prix moyen de 122 550 yuan/t, soit une hausse de 500 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 de Jinchuan était de 2 200 à 2 400 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 300 yuan/t, soit une baisse de 200 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes et des escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales était de -100 à 300 yuan/t.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus négocié sur la SHFE (2508) a été fort en session de nuit mais sous pression en session de jour : il a clôturé en hausse de 0,70 % à 121 670 yuan/t en session de nuit (le nickel sur le LME a également augmenté de 0,9 % à 15 320 $/t). En session de jour, il a reculé : il a ouvert à 121 280 yuan/t (en hausse de 460 yuan par rapport au règlement précédent), mais a chuté sous pression dans l'après-midi, clôturant à 121 440 yuan/t à la mi-journée, soit une hausse de 0,51 % pour la journée.
Porté par le sentiment macroéconomique « anti-concurrence déloyale », les prix du nickel ont rebondi récemment. Cependant, avec la demande en aval actuellement en saison morte, il est difficile d'inverser le schéma d'excédent à long terme du nickel, et les prix du nickel restent sous pression sur le marché à terme.
Sulfate de nickel :
Le 3 juillet, le prix de l'indice du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 194 yuan/t, avec une fourchette de cotation pour le sulfate de nickel de qualité batterie de 27 200 à 27 600 yuan/t, et le prix moyen restant stable par rapport à hier.
Sur le plan des coûts, sous l'influence de la hausse générale des métaux non ferreux et du rebond après une phase de survente, les cours du nickel à la LME ont rebondi. Dans l'ensemble, le coût de production immédiat des sels de nickel a augmenté. Du côté de l'offre, certaines fonderies de sels de nickel ont arrêté leur production pour des travaux de maintenance en raison de pertes, tandis que certaines ont maintenu des cotations stables. Du côté de la demande, les usines de précurseurs ont vu une baisse de l'enthousiasme pour les demandes de prix en raison de la faiblesse de la demande. Les transactions et les demandes de prix sur le marché sont restées faibles cette semaine.
Pour l'avenir, il est prévu que les prix resteront stables en raison de la faiblesse de la demande en aval et de la réticence des fonderies de sels de nickel à baisser leurs prix.
NPI :
Le 3 juillet, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM s'établissait à 908,5 yuan/mtu (usine, taxes comprises), soit une baisse de 1,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Du côté de l'offre, sur le plan national, le prix du minerai de nickel des Philippines a continué de fluctuer à la hausse, entraînant des pertes importantes pour les fonderies nationales. Compte tenu de la faiblesse des incitations à la production, on s'attend à une baisse de la production. En Indonésie, les primes sur le minerai de nickel ont légèrement diminué, ce qui a allégé les pertes des fonderies, mais dans une mesure limitée. Le faible prix des produits finis a conduit certaines fonderies à réduire leurs charges de production, ce qui a entraîné un affaiblissement de la production. Du côté de la demande, l'acier inoxydable est entré dans la saison morte traditionnelle de la consommation, et le prix au comptant de l'acier inoxydable n'a pas montré d'amélioration significative. On s'attend à une baisse de la production d'acier inoxydable, entraînant un affaiblissement de la demande de NPI de haute qualité. De plus, comme les contrats à long terme des aciéries en aval ont déjà répondu à une partie de la demande, les achats de commandes au comptant sur le marché ont été faibles. À court terme, le prix du NPI de haute qualité reste sous pression.
Acier inoxydable :
Le 3 juillet, SMM a rapporté que le marché des contrats à terme de l'acier inoxydable a continué de se renforcer, explorant davantage et franchissant avec succès le seuil de 12 700 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, sous l'impulsion de la hausse continue du marché des contrats à terme, l'activité du marché au comptant de l'acier inoxydable a augmenté et les volumes de transactions ont également repris. Malgré la saison morte de la consommation, la dynamique haussière des prix au comptant de l'acier inoxydable n'a pas été à la hauteur de celle du marché des contrats à terme. Cependant, sous l'impulsion du marché des contrats à terme, l'offre de marchandises à bas prix a progressivement diminué. Cette semaine, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont encore diminué de 1,42 % en glissement hebdomadaire, tombant à 978 000 tonnes métriques.
Sur le marché des contrats à terme, le contrat le plus actif 2508 s'est renforcé et a augmenté. À 10 h 30, le SS2508 était coté à 12 675 yuan/t, soit une hausse de 40 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Dans la région de Wuxi, les primes et les escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B ont oscillé entre 135 et 335 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes cotées à 7 625 yuan/t ; les bobines laminées à froid 304/2B à bords non coupés avaient un prix moyen de 12 700 yuan/t à Wuxi et de 12 700 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 23 800 yuan/t à Wuxi et à 23 800 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient toutes cotées à 23 100 yuan/t à Wuxi et Foshan ; et les bobines laminées à froid 430/2B étaient toutes cotées à 7 250 yuan/t à Wuxi et Foshan.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable se trouve toujours dans la saison creuse traditionnelle de la consommation, et la demande en aval ne parvient pas à correspondre au niveau actuel de l'offre. De plus, les incertitudes telles que les droits de douane américains restent importantes, ce qui entraîne une forte attitude d'attente et d'observation parmi les acteurs en aval. Malgré le dilemme des pertes généralement rencontrées par les aciéries d'acier inoxydable et les nouvelles du marché concernant les réductions de production, en raison de la grande base de production au début de la période, l'offre actuelle du marché reste à un niveau historiquement élevé pour la même période. La restauration de la relation entre l'offre et la demande nécessite encore du temps. Les stocks des aciéries et les stocks sociaux sont tous à des niveaux relativement élevés. Dans le contexte de la saison creuse de la consommation, la vitesse de déstockage a considérablement ralenti, ce qui exerce une forte pression sur les aciéries d'acier inoxydable, les agents et les négociants pour vendre des marchandises, limitant ainsi le rebond et la hausse des prix de l'acier inoxydable. Le secteur des matières premières est également sous une forte pression. Affecté par les perspectives de réductions de production des aciéries, seul le ferrochrome à haute teneur en carbone a réussi à maintenir des prix d'appel d'offres stables des aciéries malgré les réductions de production des producteurs de ferrochrome à l'étranger. Cependant, le prix de détail sur le marché est tombé en dessous du prix d'appel d'offres. Les prix des autres matières premières, telles que le NPI de haute qualité et les déchets d'acier inoxydable, ont également considérablement baissé, ce qui a encore plus érodé le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Le marché attend maintenant de voir comment la relation offre-demande se rétablira après les réductions de production des aciéries d'acier inoxydable.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin restent stables. Dans un contexte de pertes des fonderies, l'acceptation en aval du minerai de nickel à prix élevé est limitée.
La semaine dernière, le prix FOB du minerai de nickel philippin est resté stable, et les prix de transaction intérieurs sont également restés provisoirement stables. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) expédié en Chine était de 46 à 47 dollars/tmc, et le prix FOB était de 37 à 38 dollars/tmc ; le prix CAF du NI1,5 % était de 59 à 61 dollars/tmc, et le prix FOB était de 52 à 53 dollars/tmc. En termes d'offre et de demande, côté offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement du minerai de nickel aux Philippines, les pluies continues pendant la semaine ont eu un impact important sur le rythme de chargement des mines de nickel, entraînant des retards généralisés par rapport aux attentes. Côté demande, les prix du NPI ont continué de baisser cette semaine, et les fonderies nationales de NPI ont toujours subi de graves pertes. Le sentiment d'achat des matières premières a été freiné, et le soutien de la demande pour les prix du minerai de nickel a continué de s'affaiblir. À l'avenir, sous l'influence de plusieurs facteurs tels que la baisse des prix du minerai de nickel local en Indonésie cette semaine, les pertes continues des fonderies en aval et la volonté limitée d'acheter à des prix élevés, les prix du minerai de nickel philippin pourraient s'affaiblir.
Les prix du minerai de nickel indonésien ont changé la semaine dernière, les prix du minerai de nickel saprolitique ayant connu une tendance à la baisse.
Cette semaine, les prix du minerai de nickel local en Indonésie ont baissé. En termes de primes, la prime principale pour le minerai de nickel latéritique local en Indonésie cette semaine est tombée à 24 à 26 dollars/tmc. Actuellement, le prix SMM de livraison à l'usine pour le minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,6 % est de 50,9 à 54,9 dollars/tmc, soit une baisse de 2,5 dollars par rapport à la semaine précédente. Pour les prix du minerai de limonite, le prix SMM de livraison à l'usine pour le minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,3 % est resté stable à 26 à 28 dollars/tmc, inchangé par rapport à la semaine dernière.
Pour le minerai de saprolite, côté offre, Sulawesi et Halmahera, principales régions d’extraction de minerai de nickel, ont encore connu des perturbations de l’approvisionnement en raison de précipitations fréquentes pendant la semaine, ce qui a entravé les processus d’extraction et de transport dans certaines mines. Néanmoins, on peut s’attendre à une progression de l’approbation de certains quotas RKAB supplémentaires. Après l’entrée dans le mois de juillet, la progression de l’approbation RKAB pourrait s’accélérer. Côté demande, en raison de pertes d’exploitation élevées et continues, la plupart des fonderies indonésiennes de NPI ont du mal à maintenir des primes élevées. Dans l’ensemble, bien que le minerai de saprolite en Indonésie soit dans un état tendu, les entreprises en aval continuent d’exercer des pressions pour réduire les primes afin d’assurer des achats de minerai de nickel abordables. Le prix HMA de la première moitié de juillet a déjà diminué. À l’avenir, il y a encore de la place à la baisse pour les prix en juillet.
Pour le minerai de limonite, côté offre, grâce au soutien des stocks accumulés pendant plusieurs mois après l’accident de QMB en mars, l’approvisionnement actuel en minerai de limonite à Sulawesi reste relativement stable, répondant à la demande actuelle du marché. Cependant, il convient de noter que la saison des pluies à Sulawesi et Halmahera se poursuit et, si elle se prolonge jusqu’au T3, elle pourrait poser des risques d’approvisionnement. Côté demande, deux grands projets HPAL devraient démarrer leur production au T2 de cette année, ce qui pourrait considérablement augmenter la demande du marché. Par conséquent, il y a toujours une demande pour le minerai de limonite. À l’avenir, le prix du minerai de limonite en Indonésie est plus susceptible d’augmenter que de diminuer.
