La capacité d'exploitation hebdomadaire d'Alumina a légèrement diminué en glissement mensuel, tandis que la capacité d'exploitation absolue est restée élevée [Commentaire matinal de SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine le 4 juillet

Marché des contrats à terme : La veille au soir, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 3 019 yuan/t, avec un plafond à 3 058 yuan/t, un plancher à 3 012 yuan/t et une clôture à 3 040 yuan/t, soit une hausse de 8 yuan/t ou 0,25 %, avec un nombre d'ouvertures de position de 282 000 lots.

Minerai : Au 3 juillet, l'indice SMM des bauxites importées s'établissait à 74,3 dollars/t, en baisse de 0,01 dollar/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite guinéenne SMM était de 74 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à basse température SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 61 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent.

Actualités de l'industrie :

1. Mise à jour hebdomadaire de la production d'alumine : Selon les données de SMM, à la date du jeudi de cette semaine, la capacité installée totale d'alumine de qualité métallurgique en Chine était de 110,82 millions de tonnes/an, avec une capacité opérationnelle de 88,63 millions de tonnes/an. Le taux d'exploitation hebdomadaire national de l'alumine a diminué de 0,31 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, à 79,97 %.
2. Stocks d'alumine dans les ports : Selon les statistiques de SMM au 3 juillet, les stocks d'alumine dans les ports nationaux se sont élevés à 43 000 t, soit une augmentation de 17 400 t par rapport à la semaine précédente.
3. Prix d'achat des contrats à long terme de la soude caustique liquide par les principales raffineries d'alumine du Shanxi : Le prix d'achat de la soude caustique par les principales raffineries d'alumine de la province du Shanxi en juillet a diminué de 130 yuan/t par rapport à juin. Les prix livrés à l'usine pour la soude caustique liquide à membrane échangeuse d'ions à 50 % étaient d'environ 2 790-2 890 yuan/t (convertis en concentration à 100 %), avec de légères variations de prix dans certaines régions en raison de distances de transport différentes.
4. Le 3 juillet, Vedanta a annoncé sa production de métaux clés pour le premier trimestre de l'exercice 2026 (avril-juin 2025). Parmi eux, la production d'alumine de Lanjigarh a atteint un niveau record de 587 000 t, soit une hausse de 9 % en glissement annuel et de 36 % en glissement mensuel. La production trimestrielle d'aluminium était de 605 000 t, soit une hausse de 1 % en glissement annuel et inchangée en glissement mensuel.

Rapport quotidien sur l'écart entre les prix au comptant et les prix à terme : Selon les données de SMM, le 3 juillet, l'indice SMM de l'alumine présentait une prime de 81,73 yuan/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif à 11 h 30.

Rapport quotidien des warrants : Le 3 juillet, le volume total de warrants d'alumine enregistrés est resté inchangé par rapport à la séance précédente, à 21 300 t. Le volume total de warrants d'alumine enregistrés est resté inchangé dans le Shandong (0 t), le Henan (0 t), le Guangxi (3 902 t), le Gansu (0 t) et le Xinjiang (17 400 t).

Marché extérieur : Au 3 juillet 2025, le prix FOB de l'alumine en Australie-Ouest s'établissait à 361,6 $US/t, avec un taux de fret maritime de 21,80 $US/t. Le taux de change USD/CNY s'élevait à environ 7,18. Ce prix se traduit par un prix de vente extérieur d'environ 3 112,73 yuans/t dans les principaux ports domestiques, soit 78,47 yuans/t de plus que le prix intérieur de l'alumine. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.

Synthèse : Cette semaine, la capacité opérationnelle de l'alumine a diminué de 340 000 t/an, atteignant 88,63 millions de t/an. La capacité opérationnelle devrait rester élevée, seuls quelques fabricants effectuant des opérations de maintenance courante. Du point de vue de la demande de production d'aluminium électrolytique, l'offre d'alumine reste relativement abondante, exerçant une pression à la baisse sur les prix au comptant. Cependant, la récente hausse des futures sur l'alumine a rapproché l'ouverture de la fenêtre d'arbitrage sans risque entre les contrats à terme et le spot. Les opérateurs à terme sur le spot sont relativement actifs dans leurs demandes, et la disponibilité des cargaisons au comptant s'est temporairement resserrée, les fournisseurs relevant leurs cotations. À court terme, les prix au comptant de l'alumine pourraient connaître une légère reprise. Les tendances ultérieures nécessiteront toujours une surveillance des évolutions des fondamentaux de l'offre et de la demande, des mouvements des prix à terme et des transferts vers les demandes d'entrepôts de livraison.

[Sauf pour les informations publiques, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges de marché et de modèles de base de données internes de SMM, à titre indicatif et ne constituent pas des recommandations pour la prise de décision.]