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Rapport SMM du 2 juillet :
Aujourd'hui, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus négocié a ouvert à 20 645 RMB/t, avec un maximum de 20 725 RMB/t, un minimum de 20 630 RMB/t et une clôture à 20 635 RMB/t, en baisse de 0,10 %. Le volume des transactions a atteint 80 700 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 284 000 contrats.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, les politiques de soutien nationales continuent de se renforcer avec un accent mis sur la stimulation de la consommation ; les facteurs macroéconomiques à l'étranger restent mitigés avec des risques persistants. Sur le plan des fondamentaux, certaines fonderies d'aluminium ont augmenté leur production de lingots de coulée, tandis que la demande hors saison et la crainte des prix élevés dans les secteurs en aval ont conduit à des transactions de marché moroses. Les stocks de lingots d'aluminium n'ont diminué que légèrement, enregistrant respectivement 14,9 t, 10,8 t et 7,2 t à Guangdong, Wuxi et Gongyi au 2 juillet 2025, pour un total de 32,9 t, soit une baisse de 0,05 t par rapport à la veille. Les primes/rabais au comptant se sont nettement affaiblis. Les prix de l'aluminium à court terme devraient rester dans la stagnation, une surveillance étroite étant nécessaire sur les volumes de lingots de coulée et les variations des stocks.
Aujourd'hui, le contrat d'alumine 2509 le plus négocié a ouvert à 2 943 RMB/t, a atteint un maximum de 3 074 RMB/t, un minimum de 2 943 RMB/t et a clôturé à 3 071 RMB/t, en hausse de 4,38 %. Le volume des transactions a atteint 306 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 275 000 contrats.
Commentaire SMM : À court terme, la capacité d'exploitation de l'alumine devrait rester élevée, maintenant une offre au comptant relativement souple et limitant les prix de l'alumine au comptant. La hausse des cours à terme des jours précédents a déclenché une demande de transfert vers les entrepôts de livraison, ce qui a temporairement resserré l'offre au comptant et incité les fournisseurs à augmenter leurs cotations, mettant fin à la baisse des prix au comptant. Malgré le retrait récent des cours à terme de l'alumine, qui a rendu les profits d'arbitrage sans risque négatifs à nouveau et peut affaiblir la demande de livraison, des pics de prix intrajournaliers ont été observés en raison de perturbations de l'approvisionnement en bauxite. Une attention continue doit être accordée à la disponibilité de la bauxite et à la dynamique de la production d'alumine. Sur le plan des coûts, les prix des contrats à long terme de la bauxite pour le T3 devraient se stabiliser ou diminuer, entraînant une révision à la baisse marginale des coûts de production globaux de l'alumine. Alors que les prix de l'alumine continuent de baisser, un soutien des coûts devrait progressivement émerger. Les cours au comptant de l'alumine à court terme devraient se consolider.
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