Marché à terme : Vendredi soir, le cuivre LME a ouvert à 9 848 $/t. Après une hausse initiale, les prix ont fluctué à la baisse avant de toucher 9 823,5 $/t, puis ont progressé tout au long de la séance pour atteindre un sommet à 9 883 $/t vers la clôture. Le contrat a finalement clôturé à 9 879 $/t, en baisse de 0,17 %, avec un volume négocié de 18 000 lots et un intérêt ouvert de 292 000 lots. Ce soir-là, le contrat le plus actif SHFE cuivre 2508 a ouvert à 79 520 yuan/t, tombant à 79 500 yuan/t initialement avant de grimper régulièrement jusqu'à un sommet de session à 79 990 yuan/t. Il a clôturé à 79 920 yuan/t, en hausse de 0,23 %, avec un volume de 39 000 lots et un intérêt ouvert de 213 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) La Société américaine de financement du développement international (IDFC) a finalisé un financement de 500 millions de dollars pour le projet de chemin de fer du corridor du Lobito. Cette infrastructure transportera des minéraux critiques depuis la ceinture du cuivre d'Afrique centrale jusqu'au port de la côte atlantique en Angola.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 30 juin, les prix au comptant de la cathode de cuivre de catégorie 1 SMM par rapport au contrat à terme 2507 ont été cotés avec une prime de 70-150 yuan/t, en moyenne à 110 yuan/t, soit +45 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les prix de la cathode de cuivre de catégorie 1 SMM se situaient entre 79 970 et 80 280 yuan/t. Le contrat à terme SHFE cuivre le plus proche a ouvert en hausse avec un écart, atteignant 80 000 yuan/t tout en se négociant au-dessus de la ligne de moyenne journalière, et 80 160 yuan/t pendant la matinée. L'écart de backwardation est resté comprimé près de 100 yuan/t, tandis que les pertes à l'importation du cuivre SHFE se sont creusées à environ 1 400 yuan/t. À l'avenir, les fonderies devraient augmenter leurs volumes d'exportation dans un contexte de liquidité tendue sur le marché au comptant, et les fournisseurs pourraient maintenir leurs prix fermes en début de mois. Cependant, avec des prix du cuivre proches de 80 000 yuan/t et un affaiblissement de la demande d'achat en aval, les primes au comptant ne devraient pas connaître d'augmentation significative aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 30 juin, les primes au comptant de la cathode de cuivre de catégorie 1 Guangdong par rapport au contrat à terme le plus proche étaient de 40-150 yuan/t (moyenne de 95 yuan/t, +40 yuan/t en glissement journalier). Le cuivre SX-EW était coté avec des escomptes de 20-0 yuan/t (moyenne de -10 yuan/t, +30 yuan/t en glissement journalier). Le prix moyen du cathode de cuivre n° 1 de Guangdong était de 80 070 yuan/t (+1 205 yuan/t), tandis que celui du cuivre SX-EW était de 79 965 yuan/t (+1 195 yuan/t). Malgré la fermeté des prix des fournisseurs due à trois jours consécutifs de baisse des stocks, les acheteurs en aval restaient réticents à acheter à des prix élevés, ce qui a entraîné une baisse de l'activité commerciale par rapport à la veille.
(3) Cuivre importé : Le 30 juin, les prix des warrants se situaient à 30-44 $/t (expédition en juillet), inchangés en moyenne par rapport au jour précédent. Les prix des connaissements (B/L) étaient de 40-76 $/t (expédition en juillet), en baisse de 7 $/t en moyenne. Le cuivre EQ (CIF) était coté à 0-10 $/t (expédition en juillet), en baisse de 4 $/t en moyenne, les offres faisant référence aux cargaisons arrivant début à mi-juillet. Le ratio des prix SHFE/LME s'est effondré, les pertes au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2507 s'étant élargies à 3 000 yuan/t, et les pertes du contrat de juillet par rapport au contrat SHFE cuivre 2507 s'étant élargies à 1 400 yuan/t. Certains traders envisageraient d'expédier des warrants nationaux vers l'Europe pour les échanger contre des cathodes de cuivre de marque CME enregistrées localement.
(4) Cuivre secondaire : Le 30 juin, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 500 yuan/t en glissement mensuel. Les prix du cuivre clair nu de Guangdong se situaient à 73 300-73 500 yuan/t, en hausse de 500 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre de récupération a atteint 1 965 yuan/t, en élargissement de 513 yuan/t en glissement mensuel, tandis que l'écart de prix entre la tige de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 410 yuan/t. Selon une enquête de SMM, malgré la hausse rapide des prix du cuivre, l'offre de matières premières de cuivre secondaire à l'étranger n'a pas augmenté, empêchant les fournisseurs de baisser leurs coefficients de cotation. Les coefficients de cotation des fournisseurs européens de matières premières de cuivre secondaire sont restés inchangés en glissement mensuel cette semaine.
(5) Stocks : Le 30 juin, les stocks de cathode de cuivre de la LME ont chuté de 1 800 t pour atteindre 91 275 t, tandis que les stocks de warrants de la SHFE ont augmenté de 1 650 t pour atteindre 25 346 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a annoncé qu'un accord de cessez-le-feu entre l'Iran et Israël était presque finalisé et pourrait être conclu dans une semaine, ce qui a entraîné une chute de l'indice du dollar américain et une inversion de sa tendance, les prix du cuivre ayant d'abord baissé puis rebondi. Des rapports distincts ont suggéré que Trump pourrait nommer un successeur à Powell dans les mois à venir, exacerbant la faiblesse du dollar américain et soutenant les prix du cuivre. Fondamentalement, du côté de l'offre, les fonderies prévoient d'intensifier leurs efforts d'exportation, resserrant la disponibilité sur le marché au comptant. Du côté de la demande, malgré des primes au comptant élevées s'ouvrant fermement et des transactions se stabilisant à des niveaux élevés, les transactions étaient dominées par les traders tandis que les achats en aval étaient limités par les prix élevés du cuivre. On s'attend à ce que les primes au comptant aient une marge de hausse limitée aux niveaux actuels. En ce qui concerne les prix, Trump a indiqué que la date limite du 9 juillet pour les négociations commerciales n'était pas figée et qu'en l'absence d'accord, les États-Unis réimposeraient des tarifs douaniers plus étendus. L'incertitude entourant les politiques commerciales continue de perturber les marchés, bien que la faiblesse à court terme du dollar américain devrait soutenir les prix du cuivre.
[Les informations fournies sont à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence et éviter de substituer leur jugement indépendant à ce contenu. Les décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.]
