Accumulation légère des stocks sociaux, le centre des prix de l'aluminium pourrait baisser [Résumé de la réunion du matin sur l'aluminium de SMM]

Notes de la réunion du matin sur l'aluminium de SMM du 30 juin

Marché à terme : Lors de la session de la nuit précédente, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus négocié a ouvert à 20 575 yuan/t, avec un maximum de 20 620 yuan/t, un minimum de 20 555 yuan/t et a fermé à 20 580 yuan/t, inchangé par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 567,0 dollars/t, avec un maximum de 2 592,5 dollars/t, un minimum de 2 563,5 dollars/t et a fermé à 2 585,0 dollars/t, en hausse de 0,72 %.

Macroéconomie : (1) Le ministère du Commerce organisera la saison de consommation des véhicules à énergie nouvelle dans des milliers de comtés et de villes pour libérer continuellement le potentiel et accélérer la création de nouveaux points de croissance dans la consommation automobile. L'événement aura lieu de juillet à décembre. (Haussier ★) (2) Le président américain Trump a déclaré qu'il ne croyait pas avoir besoin de reporter l'échéance du 9 juillet précédemment fixée pour que les pays parviennent à des accords avec les États-Unis afin d'éviter des tarifs plus élevés. (Baissier ★) (3) Trump a accusé le président de la Fed, Jerome Powell, de maintenir artificiellement les taux d'intérêt à un niveau élevé et a suggéré que les taux devraient être de moitié ou même inférieurs à leur niveau actuel. (Haussier ★)

Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 30 juin, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales étaient de 468 000 t, avec une accumulation de stocks de 5 000 t par rapport au jeudi précédent. (Baissier ★) (2) La semaine dernière, les prix du coke de pétrole sous CNOOC ont connu une hausse importante, avec une augmentation de 220 à 520 yuan/t. La gamme de prix actuelle est de 3 550 à 3 850 yuan/t. Binzhou Petrochemical est toujours en maintenance et n'a pas fourni de devis, tandis que le devis portuaire pour le coke de Huizhou est de 3 550 yuan/t. (Haussier ★) (3) Selon les statistiques hebdomadaires de SMM sur les stocks de sites de production de billes d'aluminium primaire, au 27 juin, les stocks de sites de production de billes d'aluminium primaire nationaux étaient de 113 100 t, soit une augmentation de 5 400 t ou 5 % en semaine et une augmentation de 28 800 t ou 34,2 % en mois. Le nombre actuel de jours de stocks pour les billes d'aluminium primaire est calculé à 2,3 jours, soit une augmentation de 0,1 jour en semaine et de 0,5 jour en mois. (Baissier ★)

Marché de l'aluminium primaire : Le matin du vendredi dernier, le centre du contrat d'aluminium SHFE du mois à venir a poursuivi la tendance haussière de la session de la nuit et a fluctué à des niveaux élevés près de 20 700 yuan/t. Dans l'est de la Chine, avec la baisse des frais de transformation des matériaux d'aluminium transformés en aval, certaines entreprises ont subi des pertes et ont progressivement commencé à réduire leur production. De plus, en raison de la nécessité pour les fournisseurs de récupérer des fonds d'ici la mi-année, ils ont commencé à vendre leurs stocks, et le marché a enregistré des transactions à un rabais de 20 à 30 yuan/t par rapport au prix SMM. Vendredi dernier, le prix SMM de l'aluminium A00 était de 20 890 yuan/t, soit une hausse de 280 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec une prime de 100 yuan/t par rapport au contrat 07, en baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Dans le centre de la Chine, dans un contexte de saison creuse, les entreprises de transformation de l'aluminium ont de plus en plus réduit leur production, et le marché était principalement dominé par les contrats à long terme. Avec les prix de l'aluminium fluctuant à des niveaux élevés pendant la journée, les entreprises de matériaux d'aluminium transformés en aval ont effectué peu d'achats, et les fournisseurs ont continué à offrir des rabais, avec des transactions à un rabais de 20 à 30 yuan/t par rapport au prix moyen SMM du centre de la Chine. SMM a enregistré le prix de l'aluminium A00 dans le centre de la Chine par rapport au contrat SHFE aluminium 2507 à 20 710 yuan/t, soit une hausse de 260 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -180 yuan/t, soit une augmentation de 20 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec un rabais de 80 yuan/t par rapport au contrat 2507.

Matières premières d'aluminium secondaire : Vendredi dernier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a bondi de 280 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix au comptant de l'aluminium SMM A00 a été clôturé à 20 890 yuan/t, et les prix globaux du marché des déchets d'aluminium ont suivi, bien qu'avec des augmentations limitées. Dans un contexte de saison creuse traditionnelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval ont connu une faiblesse dans la libération des commandes et ont principalement effectué des achats juste-à-temps. Vendredi dernier, les prix concentrés des déchets d'aluminium UBC en balles se situaient entre 15 300 et 15 800 yuan/t (hors taxes), tandis que ceux des déchets d'aluminium tense déchiquetés se situaient entre 15 900 et 17 400 yuan/t (hors taxes). Par région, Shanghai, Jiangsu, Shandong, Henan, etc. ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 200 à 250 yuan/t. Jiangxi et Foshan, entre autres, ont accusé un retard dans les ajustements de prix, avec des ajustements allant de 100 à 200 yuan/t en fonction du produit. Par produit, les prix des déchets d'aluminium UBC en balles et des déchets d'aluminium tense déchiquetés ont légèrement augmenté de 100 yuan/t par rapport à la veille. Les prix des déchets d'alliages d'aluminium forgés neufs et des fils d'aluminium de vidange propres ont augmenté de 200 yuan/t par rapport à la veille, suivant de près la hausse des prix de l'aluminium primaire. En ce qui concerne la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre les déchets d'aluminium de coulée mécanique et l'aluminium A00 à Shanghai s'est élargi de 8 yuan/t par rapport à la veille, atteignant 1 848 yuan/t. À Foshan, l'écart de prix entre les déchets verts d'extrusion et l'aluminium A00 a augmenté de 180 yuan/t par rapport à la veille, atteignant 1 738 yuan/t. Compte tenu de la difficulté des expéditions réelles, les fournisseurs de déchets d'aluminium ont adopté une attitude prudente et d'attentisme face aux ajustements de prix dans le contexte des fluctuations à haut niveau des prix de l'aluminium.

Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, le contrat à terme le plus actif de l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 19 705 yuan/t le vendredi de la semaine dernière, avec une tendance générale à la hausse, atteignant un maximum de 19 885 yuan/t, soit une hausse de 75 yuan/t par rapport au précédent cours de clôture, avec une augmentation de 0,38 %. Le volume des transactions était de 6 043 lots et les positions ouvertes de 8 226 lots, les acheteurs augmentant principalement leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, le prix SMM A00 a bondi de 280 yuan/t à 20 890 yuan/t, tandis que le prix SMM ADC12 a augmenté de 100 yuan/t à 20 000-20 200 yuan/t. Poussés par la hausse des prix de l'aluminium, les coûts des déchets d'aluminium ont généralement augmenté et le marché avait une forte volonté de hausser les prix. Cependant, les transactions globales restaient faibles, les entreprises en aval effectuant principalement des achats juste-à-temps. Alors que le mois de juillet approche, la faible croissance des commandes terminales continuera de limiter la marge de hausse des prix de l'ADC12. Néanmoins, le soutien des coûts reste relativement fort, fournissant un plancher aux prix. À court terme, avec une consommation qui ne devrait pas s'améliorer et un impact de la saison creuse qui s'approfondit, il est prévu que les prix de l'ADC12 maintiennent une gamme de fluctuations étroites. Sur le marché d'importation, le prix CAF de l'ADC12 importé a légèrement augmenté à 2 450-2 470 dollars/t, tandis que le prix au comptant importé a augmenté de 100 yuan/t à environ 19 300 yuan/t, avec une perte d'importation immédiate allant de 700 à 800 yuan/t. Le prix local hors taxes de l'ADC12 en Thaïlande était concentré à 82-83 bahts thaïlandais/kg.

Résumé : Dans l'ensemble, sur le plan macroéconomique, les politiques favorables nationales continuent de s'intensifier avec une orientation inchangée visant à stimuler la consommation ; les conditions macroéconomiques à l'étranger restent mitigées avec des risques persistants. Sur le plan fondamental, la production de lingots de coulée dans les fonderies d'aluminium de certaines régions a augmenté， aggravée par la basse saison en aval et la crainte des prix élevés， ce qui a entraîné des transactions de marché moins que satisfaisantes。 L'accumulation des stocks de lingots d'aluminium a connu une légère progression， et les primes/escomptes au comptant ont considérablement diminué。 Les prix de l'aluminium devraient reculer légèrement à court terme。 Une attention particulière devrait être accordée à la production de lingots de coulée et à l'évolution des stocks à l'avenir。

[Les informations fournies sont à titre indicatif。 Ce présent article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement。 Les clients doivent faire preuve de prudence dans leur prise de décision et ne doivent pas substituer ce document à un jugement indépendant。 Toutes décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM。]

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