Le premier semestre (H1) est terminé. Comment les tôles galvanisées vont-elles se comporter au second semestre (H2) ? [Analyse SMM]

SMM, 27 juin :

      Au premier semestre, les prix nationaux de l’acier laminé à froid ont continué de baisser, entraînant une baisse des prix des produits finis en tôle galvanisée. La mentalité « acheter en cas de hausse continue des prix et retenir en cas de baisse des prix » a persisté en aval, les commandes commerciales nationales restant tièdes. La « ruée vers les exportations » s’est progressivement estompée. Comment la tôle galvanisée a-t-elle performé au premier semestre ? Et comment va-t-elle se comporter au second semestre ?

Examinons les commandes commerciales nationales.

• Secteur de la construction : Selon les données du Bureau national des statistiques (BNS), la baisse cumulative en glissement annuel de la surface de construction nouvelle pour l’immobilier de janvier à mai était de 22,8 %, la baisse se rétrécissant légèrement mais restant dans le domaine de la croissance négative, continuant de peser sur la demande de zinc. Avant le Nouvel An chinois, alors que les ouvriers prenaient progressivement congé, les commandes des usines nationales de tôle galvanisée ont continué de s’affaiblir. Bien qu’il y ait eu une reprise saisonnière des commandes de tôles de construction en mars et avril après les vacances, avec la hausse des températures nationales et l’arrivée de la saison des pluies dans le sud de la Chine en juin, les commandes de tôles de construction nationales se sont à nouveau détériorées. Entrant dans le second semestre, le troisième trimestre coïncide avec des températures élevées en Chine, et les projets de construction en plein air devraient s’affaiblir d’un mois à l’autre. Les commandes connexes devraient connaître une mauvaise performance. Bien que les commandes commerciales nationales puissent s’améliorer d’un mois à l’autre en septembre et octobre, les commandes de tôles de construction devraient à nouveau se détériorer à la fin du quatrième trimestre avec la baisse des températures.

• Secteur des appareils ménagers : Selon les données du BNS, de janvier à mai, la hausse cumulative en glissement annuel de la production de machines à laver était de 9,3 %, la baisse cumulative en glissement annuel de la production de réfrigérateurs était de 1,5 % et la hausse cumulative en glissement annuel de la production de climatiseurs était de 5,9 %. Dans l’ensemble, la production et les ventes des trois principaux gros appareils ménagers en Chine ont bien performé au premier semestre. Selon SMM, les politiques nationales de subvention à la consommation ont continué de promouvoir la consommation d’appareils ménagers de milieu et de bas de gamme, ce qui a également stimulé les commandes de tôles d’appareils ménagers connexes. De plus, les fabricants d’appareils ménagers ont stocké des matières premières à l’avance pour les promotions de vente d’été, ce qui a entraîné une bonne performance des commandes de tôles d’appareils ménagers nationaux en mars et avril. Cependant, à mesure que les commandes de stockage ont été progressivement absorbées, les commandes de tôles pour appareils ménagers affichent désormais une performance médiocre. En juillet, la troisième tranche de fonds de reprise pour les biens de consommation en Chine cette année a été allouée, et il est prévu que les politiques connexes soutiendront la production et les ventes d'appareils ménagers nationaux, la demande finale continuant de stimuler les commandes de tôles pour appareils ménagers nationaux au second semestre de l'année.

• Secteur automobile : Selon les données de l'Association chinoise des constructeurs automobiles (CAAM), de janvier à mai de cette année, la production et les ventes d'automobiles ont atteint respectivement 12,826 millions et 12,748 millions d'unités, en hausse de 12,7 % et 10,9 % en glissement annuel. Parmi elles, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle (VEN) ont atteint respectivement 5,699 millions et 5,608 millions d'unités, en hausse de 45,2 % et 44 % en glissement annuel. Les ventes de nouvelles voitures à énergie nouvelle ont représenté 44 % des ventes totales de nouvelles voitures. Portées par la production et les ventes de VEN, les commandes de tôles galvanisées pour l'automobile ont augmenté en glissement annuel au premier semestre de l'année, les commandes connexes affichant une bonne performance. Il est prévu que les commandes de tôles galvanisées pour l'automobile continueront de fonctionner de manière stable au second semestre de l'année.

Passons maintenant aux commandes d'exportation.

       Selon les données de l'Administration générale des douanes, de janvier à mai, les exportations cumulées de tôles galvanisées ont augmenté de 11,64 % en glissement annuel, indiquant une performance continue et forte des exportations nationales de tôles galvanisées. En raison de la résurgence des différends tarifaires entre la Chine et les États-Unis, certains pays d'outre-mer ont passé des commandes d'exportation de tôles galvanisées à l'avance pour éviter les obstacles tarifaires ultérieurs. Couplé à la répression stricte des « commandes d'achat pour l'exportation » en Chine à partir d'avril, les fabricants nationaux de tôles galvanisées se sont précipités pour respecter les délais des commandes d'exportation, entraînant une augmentation importante des commandes d'exportation de tôles galvanisées en mars et avril. En mai, la fourchette tarifaire entre la Chine et les États-Unis a considérablement diminué, mais les fabricants nationaux de tôles galvanisées ont signalé une mauvaise performance des nouvelles commandes d'exportation. Les précédentes commandes « d'exportation précipitée » ont été progressivement absorbées, et les exportations de tôles galvanisées ont quelque peu faibli. Entrant dans le second semestre, alors que les marchés d'outre-mer entrent progressivement dans la basse saison, couplé à un certain degré d'anticipation de la consommation suite à la précédente « ruée vers l'exportation », il est prévu que les exportations de tôles galvanisées continueront de diminuer au troisième trimestre. Cependant, la demande de tôles galvanisées dans les pays d'Asie du Sud-Est reste forte, et les performances globales à l'exportation des tôles galvanisées au second semestre devraient maintenir une tendance de croissance positive en glissement annuel.

(Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de données de marché et une évaluation globale réalisée par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations, remplaçant leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.)