Alors que l'inflation s'intensifie et que des facteurs tels que la construction d'infrastructures entraînent une augmentation des dépenses d'investissement, les coûts de capital deviennent de plus en plus un défi pour la construction de nouvelles mines de cuivre.
Tristan Pascall, PDG de First Quantum Minerals, a déclaré aux participants de la London Indaba que les sociétés minières font face à des coûts de capital nettement plus élevés que ceux des autres industries mondiales.
« En tant qu'industrie, nous faisons maintenant face à l'un des coûts de capital les plus élevés. La réalité est que nous devons aller sur le marché pour développer ces grands projets d'investissement. Pour BHP, le plus grand producteur mondial, les coûts de capital se situent probablement entre 8 % et 10 % », a déclaré Pascall.
Il a ajouté : « En comparaison, les coûts de capital de Google pourraient être de 4 % ou 5 %, tandis que d'autres concurrents dans ce domaine pourraient adopter des modèles différents, avec des coûts de capital d'environ 1 %. »
Au fur et à mesure que les projets miniers prennent de l'ampleur, la capacité à réaliser le retour sur investissement nécessaire pousse à la recherche de prix du cuivre plus incitatifs.
« Je ne pense pas que le prix réel du cuivre ait beaucoup changé. Nous devons revoir notre compréhension de l'inflation. Avant l'épidémie de COVID-19, nous avons connu une longue période de faible inflation, à tel point que nous avions l'habitude de parler en termes absolus, alors que nous devrions parler en termes liés à l'inflation », a déclaré Pascall.
« Le prix actuel du cuivre, d'environ 4,50 $/lb, équivaut à environ 3,5 $/lb il y a environ trois ans. C'est l'inflation progressive que nous avons constatée dans le développement des projets. »
Chris Griffith, PDG de Vedanta Base Metals, a déclaré dans son discours que l'intensité des investissements dans les nouveaux projets de cuivre était passée d'environ 15 millions de dollars par kilotonne à une moyenne d'environ 25 millions de dollars aujourd'hui.
