SMM, 21 juin :
Cette semaine, la Bourse de Guangdong a déplacé son contrat principal du contrat 2507 au contrat 2508. Dans un marché en backwardation, les primes/escomptes au comptant à Guangdong sont passés de 210 yuan/tonne le 16 juin à 400 yuan/tonne le 17 juin, avant de diminuer par la suite. Alors, comment évolueront les primes/escomptes au comptant à Guangdong dans les conditions fondamentales actuelles ?
Côté offre, avec la production normale et la reprise progressive de la production dans certaines fonderies du Sud de la Chine, du Sud-Ouest de la Chine et de la Chine centrale en juin, SMM prévoit que la production de lingots de zinc ce mois-ci atteindra 590 200 tonnes, soit une augmentation mensuelle de 40 800 tonnes. Les fonderies du Sud de la Chine et du Sud-Ouest de la Chine devraient augmenter sensiblement l'offre au comptant à Guangdong. Les données montrent qu'à la fin de la semaine (vendredi 20 juin), les stocks sociaux à Guangdong s'élevaient à 10 100 tonnes, soit une augmentation de 1 200 tonnes par rapport au lundi. Bien que les stocks sociaux actuels à Guangdong restent à un niveau relativement bas, sous l'effet de l'augmentation progressive de la production et de la fin des travaux de maintenance dans certaines fonderies du Sud-Ouest de la Chine, l'offre au comptant sur le marché de Guangdong devrait augmenter progressivement.
Côté demande, le Guangdong abrite un grand nombre d'entreprises d'alliages, qui ont une demande importante pour les lingots de zinc. En ce qui concerne le taux d'utilisation mensuel des entreprises de moulage sous pression d'alliages de zinc, le taux d'utilisation des entreprises de moulage sous pression d'alliages de zinc était de 47,10 % en mai, soit une baisse mensuelle de 2,61 %. Le taux d'utilisation des entreprises de moulage sous pression d'alliages de zinc devrait continuer à diminuer pour atteindre 46,17 % en juin. Le marché étant entré dans la saison creuse de la consommation, la demande des utilisateurs finals va progressivement diminuer.
Examinons maintenant la situation de la consommation dans les différents secteurs :
Secteur immobilier : La réunion du Conseil des affaires d'État tenue le 15 juin a souligné qu'un nouveau modèle de développement immobilier serait mis en place pour promouvoir un développement stable, sain et de qualité du marché immobilier. Dans le même temps, en mai, la baisse cumulative de la surface des ventes de logements commerciaux en Chine était de 2,9 % et la baisse cumulative de la surface achevée des projets immobiliers était de 17,3 %. À en juger par les performances des données immobilières au premier semestre 2025, le fonctionnement global du marché immobilier chinois est principalement axé sur la « stabilité », ce qui n'offre pas de points forts significatifs pour stimuler la consommation en aval des alliages de zinc moulés sous pression.
Secteur des appareils ménagers : En mai, la production cumulative de machines à laver ménagères, de réfrigérateurs ménagers et de climatiseurs individuels en Chine a augmenté de 9,3 %, diminué de 1,5 % et augmenté de 5,9 % en glissement annuel, respectivement. La consommation d'appareils ménagers, qui a bien performé au premier semestre de l'année dernière, est en phase de stagnation cette année. Malgré l'augmentation du nombre de catégories d'appareils ménagers éligibles aux subventions et du montant des subventions en Chine en 2025, la demande de remplacement d'appareils ménagers par les ménages chinois a relativement faibli en raison de la libération partielle de la demande de remplacement par les politiques de subventions de l'année dernière. Dans le même temps, sous l'influence des perturbations tarifaires et des facteurs géopolitiques locaux au premier semestre, les exportations d'appareils ménagers chinois pourraient rencontrer certaines résistances.
Secteur automobile : En mai, la production et les ventes cumulées de véhicules automobiles en Chine ont enregistré des augmentations en glissement annuel de 12,7 % et 10,9 % respectivement, restant globalement stables par rapport aux données du mois précédent. Cependant, à l'approche de la fin du deuxième trimestre, la période de juin à août est généralement la basse saison pour les ventes automobiles en Chine. Il est prévu que la demande en alliage de zinc moulé sous pression du secteur automobile s'affaiblira progressivement.
De plus, dans les secteurs des fermetures à glissière pour bagages et de l'électronique, ces deux secteurs représentent une part relativement faible du marché de l'alliage de zinc moulé sous pression. À l'exception de certaines entreprises du sud de la Chine qui ont une demande relativement stable en raison de leurs clients en aval, la performance globale du marché est également faible. En ce qui concerne les commandes à l'exportation, les entreprises qui avaient auparavant enregistré de bonnes performances en termes de commandes à l'exportation ont également vu récemment une diminution du volume de leurs commandes. Avec seulement 52 jours restants avant l'expiration aujourd'hui de la période de suspension de 90 jours des droits de douane entre la Chine et les États-Unis, et dans un contexte de situation tendue au Moyen-Orient, l'évolution ultérieure des commandes à l'exportation reste marquée par une grande incertitude. Par conséquent, il est prévu que la demande du marché subséquente au Guangdong diminuera progressivement sous l'influence de la basse saison de la consommation saisonnière et des incertitudes liées aux exportations.
En résumé, compte tenu de l'augmentation de l'offre et de l'affaiblissement progressif de la demande, il est prévu que les primes et les escomptes sur le marché du Guangdong continueront de baisser à court terme.
(Les informations ci-dessus sont basées sur les données recueillies sur le marché et l'évaluation globale réalisée par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans le présent document sont fournies à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche et d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.)
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