Les prix du fer-nickel à haute teneur en nickel poursuivent leur tendance à la baisse dans un contexte de dynamique de marché complexe

Selon les dernières données de marché, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM cette semaine était de 925,5 yuans/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 16,8 yuans/mtu par rapport à la semaine dernière. Depuis la semaine dernière, le prix du NPI de haute qualité a continué à afficher une tendance à la baisse.

Du côté de l'offre, les marchés national et international ont tous deux connu leurs propres changements complexes. Sur le marché national, le prix du minerai de nickel en provenance des Philippines est resté élevé en raison de la hausse de la demande en Indonésie. Dans le même temps, les fonderies nationales sont confrontées à une pression due à la hausse des coûts. Dans un contexte de pertes, les fonderies de l'est de la Chine prévoient d'entrer en période de maintenance, ce qui pourrait entraîner une réduction potentielle de la production nationale.

En Indonésie, la prime sur le minerai de saprolite reste élevée et le fardeau des coûts de production de la fusion est relativement lourd. Cependant, la rentabilité économique de la matte de nickel de haute qualité est inférieure à celle des produits intermédiaires de l'hydrométallurgie, ce qui conduit les lignes de production RKEF en Indonésie à se concentrer principalement sur le NPI de haute qualité en tant que produit dominant. On s'attend à ce que la production de NPI de haute qualité en Indonésie maintienne sa trajectoire de croissance.

Du côté de la demande, la performance du marché de l'acier inoxydable est restée faible cette semaine, avec une tendance au ralentissement à la fois sur le marché plus large et sur le marché au comptant. La vitesse de déstockage des stocks sociaux était lente et les aciéries inoxydables avaient une faible volonté d'achat de matières premières. Affectées par cela, l'activité d'enquête sur le marché était faible cette semaine et les prix d'intention de transaction étaient également faibles. On s'attend à ce que la rétroaction négative sur le marché de l'acier inoxydable persiste à court terme et que le prix du NPI de haute qualité continue de rester faible.

Du point de vue de l'écart de prix entre le NPI de haute qualité et le nickel raffiné, la remise moyenne du NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné cette semaine était de 266,65 yuans/mtu, en baisse de 6,55 yuans/mtu par rapport à la remise de la semaine dernière. L'affaiblissement continu des prix est principalement influencé par des facteurs macroéconomiques et fondamentaux.

En ce qui concerne le nickel raffiné, sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine a décidé de réduire les taux d'intérêt de 50 points de base cette année, mais le rythme des futures réductions des taux d'intérêt pourrait ralentir, avec une réduction de 25 points de base prévue en 2026 et une autre en 2027. L'affaiblissement des anticipations de réduction des taux d'intérêt a exercé une pression sur les variétés de métaux non ferreux. Sur le plan des fondamentaux, bien que l'offre de nickel raffiné ait diminué, la réduction est relativement faible. Avec l'entrée des marchés de l'alliage et de l'acier inoxydable en aval dans la saison morte, la demande globale est faible, ce qui entraîne une baisse continue des prix du nickel. Cette semaine, la décote du NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné s'est rétrécie dans un contexte de fluctuations volatiles, principalement en raison de la baisse accrue des prix du nickel. Pour le NPI de haute qualité, avec une demande en aval faible et des anticipations de réduction de la production, les prix sont susceptibles de continuer à s'affaiblir. Pour le nickel raffiné, malgré un fort soutien des coûts, les prix pourraient continuer à fluctuer dans la stagnation en raison des pressions fondamentales et des faibles anticipations macroéconomiques. En résumé, il est prévu que la décote moyenne du NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné pourrait s'élargir la semaine prochaine.

Côté coûts, le calcul du coût de trésorerie du NPI de haute qualité sur la base des prix du minerai de nickel il y a 25 jours a révélé une tendance à l'aggravation des pertes pour les fonderies cette semaine. Du point de vue des matières premières, les prix des matières auxiliaires sont restés stagnants cette semaine, entraînant un affaiblissement de la ligne de coût des matières auxiliaires pour les fonderies. Cependant, côté minerai, en raison d'une augmentation des expéditions de minerai de nickel philippin vers l'Indonésie, les prix du minerai de nickel philippin sont restés relativement fermes, et la ligne de coût du minerai de nickel pour les fonderies nationales est également restée ferme. L'aggravation des pertes pour les fonderies cette semaine était principalement due à l'affaiblissement continu des prix des produits finis.

Il est prévu que la semaine prochaine, les prix des matières auxiliaires resteront stagnants, la ligne de coût des matières auxiliaires restant stable. Dans le même temps, pour le minerai de nickel, stimulé par une forte demande en aval, les prix du minerai de nickel philippin devraient continuer à rester élevés. Cependant, l'affaiblissement continu des prix des produits finis exacerbera davantage les pertes pour les fonderies.