[Revue hebdomadaire du nickel de SMM] Les prix du nickel ont « d'abord chuté, puis remonté », la contradiction entre le soutien des coûts et l'excédent de l'offre demeurant non résolue

Cette semaine, les cours du nickel ont connu une « baisse suivie d'un rebond », mais ont maintenu une tendance globale à la baisse. En début de semaine, les cours du nickel ont subi des pressions, le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2507) ayant chuté à un creux de 118 050 yuan/t, et le prix moyen au comptant du nickel raffiné de catégorie 1 de la SMM ayant reculé de manière synchrone à 119 825 yuan/t. Les cours se sont stabilisés et ont rebondi en milieu de semaine, le prix moyen au comptant ayant atteint 120 625 yuan/t, les pressions macroéconomiques ayant été progressivement levées. Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE a clôturé la semaine à 118 280 yuan/t, en baisse de 1,46 % en glissement hebdomadaire, tandis que le nickel à la LME a clôturé à 15 095 $/t, en baisse de 0,7 % en glissement hebdomadaire. En ce qui concerne les primes/escomptes au comptant, les primes du nickel de Jinchuan sont restées dans la fourchette de 2 500 à 2 700 yuan/t cette semaine, tandis que les primes du nickel électrolytique domestique de première qualité sont restées dans la fourchette de 0 à 400 yuan/t. À court terme, la contradiction entre le soutien des coûts et l'excédent de l'offre est difficile à résoudre fondamentalement, et les cours du nickel devraient continuer à fluctuer dans une fourchette comprise entre 118 000 et 123 000 yuan/t.

Sur le plan macroéconomique, la réunion de juin a maintenu le taux directeur inchangé à 4,25 % - 4,50 %, le diagramme à points signalant une position hawkishe avec seulement deux baisses de taux prévues en 2025 et une baisse attendue de seulement 25 points de base en 2026. Powell a explicitement déclaré que « l'inflation est légèrement supérieure à l'objectif de 2 % » et a anticipé « des augmentations de l'inflation dues aux droits de douane ». Les tensions persistantes au Moyen-Orient (fermeture de l'espace aérien par Israël, mise en alerte de la défense aérienne par l'Iran) ont fait grimper les cours du pétrole brut et de l'or, tout en exacerbant le sentiment d'aversion au risque sur le marché des métaux industriels.

En termes de stocks, les stocks de la zone franche de Shanghai étaient d'environ 5 000 tonnes cette semaine, inchangés en glissement hebdomadaire.

Les stocks sociaux nationaux étaient d'environ 38 200 tonnes, avec un déstockage de 1 160 tonnes en glissement hebdomadaire. Les niveaux de stocks ont légèrement diminué.