Vendredi dernier, les risques géopolitiques se sont rapidement intensifiés dans le monde entier, et le renforcement de l'indice du dollar américain a pesé sur les prix du cuivre. En milieu de semaine, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu son taux directeur inchangé, et les données sur les ventes au détail de mai ont été inférieures aux attentes, ce qui a entraîné un recul de l'indice du dollar américain dans un contexte de fluctuations. Les prix du cuivre sont restés dans une fourchette étroite, manquant d'élan à la hausse avant la conclusion des négociations de fin d'année. Bien que les États-Unis aient maintenu leur prévision de deux réductions de taux d'intérêt cette année, certains membres de la Fed se sont montrés plus hawkish, et Powell a souligné les incertitudes liées à l'inflation et la possibilité qu'elle reste élevée, entraînant un nouveau renforcement du dollar américain. La performance des prix du cuivre est devenue plus corrélée aux développements géopolitiques à court terme, les marchés à terme fluctuant généralement de manière importante. Cette semaine, les prix du cuivre à la Bourse de Londres des métaux (LME) ont été faibles, avec une forte pression à la baisse sur les prix à partir de niveaux élevés, et le sentiment du marché est devenu prudent, oscillant entre 9 750 $US/t et moins de 9 600 $US/t.
Sur le plan des fondamentaux, Antofagasta et les fonderies chinoises ont entamé leur deuxième round de négociations cette semaine, et l'issue des négociations de mi-année est toujours en suspens. À court terme, les volumes d'appels d'offres au comptant continuent de montrer une tendance à la baisse en raison des réductions de production à Kamoa-Kakula. Pour le cuivre cathodique, la libération de warrants suite à la livraison du contrat de cuivre 2506 de la Bourse de Shanghai des métaux (SHFE) cette semaine a réduit les primes au comptant, et le marché du cuivre libellé en dollars américains a également été morose. Le marché est entré dans une saison morte à court terme, mais la structure de backwardation des mois à venir continue de s'élargir. Dans l'ensemble, l'offre et la demande sur le marché sont faibles.
En ce qui concerne la semaine prochaine, les conflits géopolitiques sur le plan macroéconomique s'intensifient, augmentant considérablement l'aversion au risque sur les marchés. Dans le même temps, les négociations tarifaires sino-américaines non résolues ont ajouté aux incertitudes du marché, exerçant une pression continue sur les prix du cuivre à court terme. Les prix du cuivre à la LME devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 9 500 $US/t et 9 700 $US/t la semaine prochaine, tandis que les prix du cuivre à la SHFE devraient fluctuer entre 77 000 yuan/t et 79 000 yuan/t. Sur le marché au comptant, il est prévu que les entreprises feront face à une pression accrue pour écouler leurs stocks et recevoir leurs paiements d'ici la mi-année. À court terme, les primes au comptant devraient continuer à diminuer en raison de facteurs liés à la demande et aux transactions. Les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2507 devraient varier d'une décote de 20 yuan/t à une prime de 100 yuan/t.
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