L'experte Gracelin Baskaran exhorte les alliés occidentaux à former un « marché d'ancrage » coordonné pour contrer la domination de la Chine dans le domaine des minéraux critiques.
Alors que les constructeurs automobiles occidentaux sont encore une fois secoués par une nouvelle série de restrictions à l'exportation chinoises sur les terres rares, l'urgence de créer un contrepoids à la domination de Pékin sur les chaînes d'approvisionnement mondiales en minéraux atteint de nouveaux sommets.
Au cœur de la discussion se trouve une stratégie persistante et perturbatrice : les entreprises chinoises soutenues par l'État inondent les marchés mondiaux de minéraux critiques, font baisser les prix en dessous des niveaux de production durable et éliminent la concurrence étrangère.
En réponse, des experts comme Gracelin Baskaran, directrice du programme sur la sécurité des minéraux critiques au Centre d'études stratégiques et internationales, appellent à une stratégie fondamentalement différente.
Selon elle, il est temps pour les pays de coordonner leur pouvoir de marché et de s'engager dans une dissuasion collective.
« Si les pays continuent d'agir de manière indépendante plutôt que collective, la Chine conservera sa position dominante car aucun pays n'a suffisamment de poids sur le marché à lui tout seul », affirme Baskaran dans son récent commentaire.
L'ampleur de la perturbation est difficile à surestimer. En seulement trois ans, les prix mondiaux des minéraux clés de la transition énergétique se sont effondrés. Entre mai 2022 et mai 2025, les prix du cobalt ont chuté de près de 60 %. Les prix du nickel ont plongé de 73 %, tandis que ceux du lithium ont chuté de près de 87 %. Dans chaque cas, les effondrements des prix ont coïncidé avec des vagues d'approvisionnement provenant de la Chine ou d'opérations soutenues par la Chine, obligeant les producteurs occidentaux à fermer leurs portes ou à reporter leurs investissements.
Baskaran explique en outre que ces dynamiques de prix ne sont pas accidentelles.
Les entreprises chinoises — qui reçoivent souvent des subventions, des prêts à faible taux d'intérêt ou un soutien direct de l'État — peuvent se permettre de fonctionner avec des marges bénéficiaires proches de zéro, voire négatives, éliminant ainsi les entreprises étrangères qui ont besoin de générer un retour sur investissement.
En ce qui concerne les terres rares, la Chine, qui contrôle 90 % du raffinage, peut faire baisser les prix assez longtemps pour mettre en faillite la concurrence, puis augmenter les prix une fois sa domination assurée.
Pour Baskaran, la fermeture de la mine de cobalt Jervois Global (ASX:JRV,OTC Pink:JRVMQ) dans l’Idaho et du projet Nickel West de BHP (ASX:BHP,NYSE:BHP,LSE:BHP) en Australie illustrent à quel point les efforts occidentaux sont fragiles face à ce type de pression économique stratégique.
Les droits de douane ne suffiront pas
Jusqu’à présent, les réponses des États-Unis se sont largement concentrées sur la politique industrielle nationale : subventions, crédits d’impôt et droits de douane isolés. Mais compte tenu de la part relativement faible du pays dans la demande mondiale en minéraux — seulement 1,7 % pour les terres rares, par exemple — les actions américaines seules sont peu susceptibles de faire bouger les choses.
« Bien que les droits de douane puissent être un instrument efficace, il est peu probable qu’un pays agissant seul fasse une différence significative pour les prix des minéraux, compte tenu de la petite taille de ses marchés d’achat », souligne Baskaran.
Elle suggère plutôt que toute réponse significative doit impliquer une politique coordonnée au sein d’une coalition de grands pays consommateurs. La solution proposée est un « marché d’ancrage » partagé — un bloc de pays partageant les mêmes idées qui harmonisent les droits de douane, coordonnent les protections des investissements et mettent en œuvre des règles d’achat communes.
Si elle est bien mise en œuvre, elle estime que cette approche pourrait inverser la dynamique actuelle, exerçant une pression réciproque sur la Chine tout en soutenant les conditions de marché permettant aux producteurs occidentaux de survivre.
« Un marché unifié de cette ampleur serait capable de contester la domination de la Chine et de fournir à l’Occident un levier stratégique significatif », ajoute-t-elle dans son article.
Une telle coalition n’est pas hypothétique. Le Minerals Security Partnership (MSP), une initiative impliquant 14 pays et l’UE, existe déjà pour favoriser la coopération sur la résilience des chaînes d’approvisionnement.
Avec un marché combiné de près de 2,8 milliards de personnes — soit le double de la population de la Chine — Baskaran affirme que le MSP représente une force latente qui, si elle est pleinement activée, pourrait contrebalancer l’influence chinoise.
L’influence par l’ampleur et la politique
Le pouvoir d’un marché d’ancrage réside dans sa capacité à envoyer des signaux de prix à long terme et à créer une certitude pour les investisseurs.
Des quotas d’importation progressifs, par exemple, pourraient imposer qu’une part croissante des intrants minéraux — commençant à 10 % et atteignant 60 % sur une décennie — provienne des pays du marché d’ancrage.
Baskaran explique que, contrairement aux incitations fiscales, qui sont temporaires et non contraignantes, les quotas offrent une garantie durable que la demande se concrétisera, contribuant ainsi à réduire les risques liés aux investissements miniers à grande échelle.
La protection des investissements est tout aussi importante. Les entreprises chinoises continuent d'acheter des actifs de minéraux critiques à l'étranger, même dans un environnement de prix faibles, afin de s'assurer de contrôler l'approvisionnement futur. Si cette tendance se poursuit, toute réponse du marché de la part de l'Occident pourrait simplement enrichir les actionnaires chinois à long terme.
Le rôle clé de l'Australie et le moment de l'unité du marché pour le G7
Baskaran souligne que, parmi les partenaires potentiels, l'Australie se démarque.
Dotée de riches gisements de 31 minéraux critiques et de capacités minières avancées, elle est essentielle à tout plan sérieux de diversification. L'extraction minière contribue déjà à plus de 13 % de son PIB, contre un peu plus de 1 % aux États-Unis.
Sur le plan politique, l'Australie a adopté une position intransigeante face à l'influence chinoise, allant de l'interdiction de Huawei en 2018 à l'imposition de garanties pour la recherche universitaire et à la construction d'une réserve minérale soutenue par l'État afin de réduire la dépendance à l'égard de l'étranger.
Le sommet du G7 au Canada offre une occasion unique d'harmoniser les politiques. Tous les pays du G7 ont identifié la sécurité des minéraux critiques comme une priorité. En officialisant le concept de marché d'ancrage, Baskaran soutient que les pays du G7 et leurs partenaires pourraient enfin lancer une contre-offensive économique crédible : « Le marché d'ancrage peut déplacer l'influence de Pékin vers un écosystème minier plus résilient et fondé sur des règles. »
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Divulgation de titres : Moi, Giann Liguid, je ne détiens aucun intérêt direct en investissement dans aucune des sociétés mentionnées dans cet article.
Source : https://investingnews.com/china-critical-minerals-hold/
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