Les facteurs macroéconomiques favorables au marché et la demande hors saison sont en concurrence, les prix de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés soutenus par des stocks faibles [Résumé de la réunion matinale SMM Aluminium]

Notes de la réunion matinale SMM sur l'aluminium du 17 juin

Marché à terme : Lors de la séance de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE aluminium 2507 le plus actif a ouvert à 20 410 yuan/t, avec un haut de 20 420 yuan/t, un bas de 20 355 yuan/t, et a clôturé à 20 385 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t ou 0,10 % par rapport au règlement précédent. L'aluminium LME a ouvert à 2 497,5 dollars/t le jour de bourse précédent, avec un haut de 2 521,5 dollars/t, un bas de 2 483 dollars/t, et a clôturé à 2 517 dollars/t, en hausse de 14 dollars/t ou 0,56 %.

Macroéconomie : (1) Le 16 juin, heure locale, la Maison Blanche américaine a publié une déclaration indiquant que le président américain Trump et le Premier ministre britannique Starmer avaient annoncé conjointement les conditions générales d'un accord commercial. Les États-Unis prévoient de fixer un quota de 100 000 unités par an pour les importations de voitures britanniques, avec un taux de droit de douane de 10 %. (Haussier ★) (2) La Banque du Japon devrait annoncer sa décision de politique monétaire mardi, en maintenant les taux d'intérêt inchangés et en envisageant de ralentir le rythme de réduction des achats d'obligations. (Haussier ★)

Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 16 juin, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales étaient de 131 500 tonnes, soit une augmentation de 4 000 tonnes par rapport au jeudi précédent et de 2 000 tonnes par rapport au lundi précédent. (Baissier ★) (2) Le 16 juin, les stocks d'aluminium LME étaient de 351 200 tonnes, soit une baisse de 2 025 tonnes ou 0,57 % par rapport à la veille. Au cours de la semaine écoulée, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 10 800 tonnes au total, soit 2,98 %. Au cours du mois écoulé, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 44 300 tonnes au total, soit 11,19 %. (Haussier ★)

Marché de l'aluminium primaire : Lundi matin, le marché à terme de l'aluminium SHFE a montré une nette tendance à la baisse, avec un écart de prix entre les contrats à court terme et les contrats du mois suivant se rétrécissant rapidement. À la fin de la première séance de bourse, l'écart de prix s'était rétréci à 250 yuan/t, soit une baisse de 180 yuan/t par rapport au vendredi précédent. En Chine orientale, malgré la tendance à la baisse du marché à terme et la réduction de l'écart de prix, la demande en aval s'est affaiblie pendant la saison morte, et il y avait une forte crainte des prix élevés. Les cotations du marché étaient concentrées à une décote de 30 à 20 yuan/t par rapport à SMM, les transactions du marché global étant moroses. Lundi, l'aluminium SMM A00 était coté à 20 630 yuan/t, en baisse de 100 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, avec une décote de 10 par rapport au contrat 06, en hausse de 200 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. En Chine centrale, les fournisseurs étaient impatients de vendre à une décote lors de la séance du matin. Le marché au comptant était à une décote de 30 à 20 yuan/t par rapport au SMM Chine centrale. Avec l'entrée en saison morte des clients en aval et l'annonce de réductions de production par certaines usines la semaine dernière, la demande globale était faible. Par conséquent, les intentions d'achat en aval étaient médiocres, la plupart des transactions étant des contrats à long terme et presque aucun achat au comptant. Lundi, l'aluminium SMM Chine centrale A00 par rapport au contrat SHFE aluminium 2506 était coté à 20 520 yuan/t, en baisse de 120 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre la Chine centrale et la Chine orientale était de 110 yuan/t, soit un élargissement de 20 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, avec une décote de 120 par rapport au contrat 2506.

Matières premières d'aluminium secondaire : Lundi, les prix de l'aluminium primaire au comptant ont continué de baisser de 100 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 20 630 yuan/t, les prix du marché de la ferraille d'aluminium affichant des hausses inégales. Alors que la saison morte de juin avance au-delà de la moitié du mois, les entreprises d'utilisation de la ferraille en aval connaissent une lenteur dans la libération des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Lundi, les cotations centralisées pour la ferraille d'aluminium UBC pressée étaient comprises entre 15 350 et 15 850 yuan/t (hors taxes), tandis que les cotations de la ferraille d'aluminium tense déchiquetée étaient concentrées entre 15 900 et 17 400 yuan/t (hors taxes). Sur le plan régional, des régions telles que Shanghai, Jiangsu et Shandong ont suivi de près les cours de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 50 à 100 yuan/t. En revanche, des régions comme Jiangxi, Hubei, Henan et Foshan ont pris du retard dans l'ajustement des cours de l'aluminium. Après des hausses de prix consécutives la semaine dernière, suivant l'évolution des cours de l'aluminium, les cotations de lundi sont restées inchangées par rapport à celles de vendredi, avec un sentiment d'attentisme prévalant temporairement. Par produit, les déchets d'aluminium UBC pressés, après une légère hausse la semaine dernière, ont augmenté de 50 yuan/t de plus aujourd'hui, réduisant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium. Les prix des déchets d'aluminium tense déchiquetés sont restés inchangés par rapport à vendredi. Il est prévu que le marché des déchets d'aluminium continuera de fluctuer à des niveaux élevés. La situation de pénurie d'approvisionnement en déchets d'aluminium tense ne devrait pas changer, offrant un soutien ferme aux prix. Les déchets d'alliage d'aluminium forgé continueront de fluctuer dans une fourchette avec l'aluminium primaire, mais le risque d'une correction à la baisse des cours de l'aluminium primaire, combiné à une demande faible en saison morte, pourrait limiter les perspectives de hausse. Le taux d'exploitation des entreprises d'aluminium secondaire en aval pourrait rester faible, avec une lutte persistante entre les coûts et les commandes. De plus, suite à la cotation des contrats à terme sur l'alliage d'aluminium coulé, les activités d'arbitrage pourraient stimuler temporairement l'activité du marché, augmentant potentiellement la sensibilité aux prix des déchets d'aluminium, une matière première clé. Il est conseillé de faire preuve de prudence face aux risques de volatilité à court terme.

Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, le contrat à terme sur l'alliage d'aluminium coulé le plus négocié 2511 a ouvert à 19 400 yuan/t lundi, atteignant un plus haut de 19 480 yuan/t et un plus bas de 19 355 yuan/t, avant de clôturer à 19 470 yuan/t. Cela représente une hausse de 40 yuan/t ou 0,21 % par rapport à la clôture précédente, avec un volume de transactions de 5 526 lots et un intérêt ouvert de 8 673 lots (-489 lots). Sur le marché au comptant, les cours de l'aluminium SMM A00 ont chuté de 100 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent pour atteindre 20 630 yuan/t lundi, tandis que les cours intérieurs SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 19 900 à 20 200 yuan/t. Les cours de l'aluminium ont montré une tendance à la baisse lundi, tandis que le côté des matières premières de l'aluminium secondaire est resté ferme, offrant un soutien aux cours de l'ADC12, les cotations du marché restant généralement stables. Actuellement en saison morte traditionnelle, la croissance des nouvelles commandes est lente, et la demande faible persistante du côté de la demande limite le potentiel de hausse des cours de l'ADC12. Cependant, le soutien des coûts demeure, et il est prévu que les cours de l'ADC12 maintiendront des ajustements étroits à court terme. Sur le marché des importations, les prix CIF de l'ADC12 importé ont légèrement augmenté pour atteindre 2 420 à 2 450 dollars/t, tandis que le prix spot des importations est resté stable autour de 19 200 yuans/t, les pertes d'importation immédiates s'étant légèrement creusées pour atteindre 600 yuans/t. Les prix locaux hors taxes de l'ADC12 en Thaïlande sont restés stables à 81-82 bahts/kg.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, le marché suit de près la situation tendue entre Israël et l'Iran, ainsi que la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) cette semaine, qui se terminera mercredi. Le marché s'attend généralement à ce que la Fed américaine maintienne les taux d'intérêt inchangés. Sur le plan des fondamentaux, la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique est restée stable, et la réduction du volume de lingots de coulée a maintenu les stocks de lingots d'aluminium nationaux en phase de déstockage. Sur le plan des coûts, les prix de l'alumine et des matières auxiliaires devraient faiblir, ce qui entraînerait une réduction du soutien des coûts pour l'aluminium. Sur le plan de la demande, le secteur est confronté à une double pression due à la faiblesse saisonnière intérieure et aux incertitudes commerciales, et à court terme, le taux d'exploitation des entreprises de transformation de l'aluminium devrait être sous pression. Dans l'ensemble, les stocks faibles actuels et l'attente d'une proportion plus élevée d'aluminium liquide fournissent un soutien solide aux prix de l'aluminium. Cependant, la pression hors saison sur le plan de la demande limite la marge de hausse. Les lingots d'aluminium spot dans les principales zones de consommation pourraient bientôt être confrontés à une situation de faiblesse de l'offre et de la demande. À court terme, les prix de l'aluminium devraient bien résister.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas s'appuyer sur ces informations comme substitut à leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]

》Cliquez pour consulter la base de données de la chaîne industrielle de l'aluminium de SMM

》Abonnez-vous pour consulter les prix spot historiques des métaux SMM