Le marché du nickel pig-iron de haute qualité fait face à une baisse des prix dans un contexte d'augmentation de l'offre et de volatilité du marché de l'acier inoxydable

Cette semaine, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 942,3 yuans/mtu (prix départ usine, taxes comprises), en hausse de 12,3 yuans/mtu en glissement mensuel. Cependant, le prix global du marché du NPI de haute qualité a montré une tendance à la baisse cette semaine.

Du côté de l'offre, sur le plan national, les livraisons de minerai de nickel des Philippines ont continué d'augmenter, et les fonderies disposaient de stocks de matières premières relativement suffisants. Cependant, en raison de la baisse des prix des produits finis, certaines fonderies nationales pourraient choisir de réduire leurs charges de production, ce qui pourrait entraîner un affaiblissement de l'offre nationale de métaux. En Indonésie, la prime sur le minerai de nickel pyrométallurgique destiné au commerce intérieur est restée ferme, et les fonderies ont fait face à d'importantes pressions sur les coûts. Malgré la faiblesse des prix des produits finis qui a conduit certaines lignes de production à coût élevé à réduire leurs charges, le produit principal reste le NPI de haute qualité en raison de la faible rentabilité des mattes de nickel de haute qualité, et la production globale pourrait légèrement augmenter.

Du côté de la demande, le marché de l'acier inoxydable a connu une forte volatilité cette semaine, les principales entreprises de premier plan adoptant une politique sans limites de prix ni de quantités. Les prix de l'acier inoxydable ont atteint de nouveaux creux ces dernières années, et la volonté des aciéries de payer pour l'achat de matières premières s'est encore affaiblie. À court terme, le NPI de haute qualité est confronté à une pression importante sur le plan de l'offre et de la demande, et les prix pourraient continuer à rester faibles. De plus, la remise moyenne du NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné cette semaine était de 273,2 yuans/mtu, soit une augmentation de 6,26 yuans/mtu en glissement mensuel.

D'un point de vue macroéconomique, l'administration Trump a ajouté de nouvelles dispositions tarifaires, continuant d'accroître l'incertitude tarifaire, ce qui a entraîné des opérations volatiles sur le marché des métaux non ferreux cette semaine. Sur le plan des fondamentaux, la production nationale de nickel raffiné a diminué en juin en glissement mensuel, mais n'a pas amélioré la situation de l'excédent fondamental. En termes de demande en aval, les transactions de tôles de nickel étaient moroses cette semaine, entraînant un mouvement latéral des prix du nickel.

Dans l'ensemble, la baisse continue des prix de l'acier inoxydable a exercé une pression importante sur le côté des matières premières. Pour le nickel raffiné, bien que l'atténuation attendue de l'offre de minerai de nickel indonésien ne se soit pas concrétisée, le soutien des coûts pour le nickel raffiné reste fort. Malgré les facteurs baissiers sur le plan macroéconomique, la marge de baisse des prix est limitée, et les prix du nickel raffiné devraient rester dans une fourchette. En résumé, la réduction moyenne du prix du NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné devrait continuer de s'accroître la semaine prochaine. Côté coûts, sur la base des prix des minerais de nickel d'il y a 25 jours, les pertes en termes de coûts de trésorerie des fonderies de NPI de haute qualité se sont encore aggravées cette semaine. Côté matières premières, les prix des matières auxiliaires sont restés faibles, le coke et le charbon de coke étant toujours dans un cycle de baisse des prix, ce qui a entraîné un affaiblissement continu de la ligne de coût des matières auxiliaires pour les fonderies. Côté minerai, la forte demande de l'Indonésie pour le minerai de nickel philippin a soutenu les prix du minerai de nickel de qualité moyenne à élevée aux Philippines. L'aggravation des pertes en termes de coûts de trésorerie des fonderies cette semaine est principalement due à l'affaiblissement des prix des produits finis. On s'attend à ce que la semaine prochaine, les prix des matières auxiliaires puissent maintenir une tendance à la baisse et que la ligne de coût des matières auxiliaires puisse continuer de s'affaiblir. En ce qui concerne le minerai de nickel, étant donné que l'approvisionnement provenant des mines indonésiennes a été inférieur aux attentes et que certaines régions des Philippines ont connu des précipitations abondantes, la ligne de coût du minerai de nickel pour les fonderies restera ferme. On s'attend à ce que la semaine prochaine, la baisse des prix des produits finis accentue encore les pertes en termes de coûts de trésorerie des fonderies.