Sur le plan macroéconomique, l'IPC de base américain est tombé en dessous des attentes, renforçant les anticipations du marché d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine en septembre. La Chine et les États-Unis sont parvenues à un consensus de principe sur un cadre de mesures visant à mettre en œuvre et à consolider les résultats des pourparlers économiques et commerciaux de Genève lors de leurs consultations économiques et commerciales. Cependant, les inquiétudes du marché quant aux perspectives économiques futures persistent, l'humeur macroéconomique restant généralement neutre à prudente.
D'un point de vue fondamental, la capacité opérationnelle de l'aluminium électrolytique domestique est restée stable. Il convient de noter qu'avec l'affaiblissement de la consommation de billes d'aluminium, les frais de transformation ont diminué en continu et des anticipations d'une augmentation de la production de lingots de coulée à la fin du mois ont émergé. Cependant, à court terme, le marché domestique maintiendra toujours un niveau d'inventaire ultra-bas. Côté coûts, le coût en temps réel de l'aluminium électrolytique a légèrement augmenté de 18 yuan/t en semaine à 17 199 yuan/t, les fonderies d'aluminium nationales conservant un statut de forte rentabilité. Côté demande, avec le début de la saison morte, les expéditions des entreprises de transformation de matériaux en aval ont diminué, entraînant une accumulation des stocks de produits finis. Certaines entreprises de transformation de matériaux ont déjà commencé à réduire leur production et leur charge. Selon les observations de SMM, la plupart des secteurs de consommation finale n'ont pas montré de signes d'affaiblissement hors saison. Cependant, il convient de faire preuve de prudence car les prix élevés de l'aluminium pourraient encore freiner la consommation.
Le port des stocks est actuellement la plus grande contradiction dans les fondamentaux de l'aluminium. Les niveaux d'inventaire historiquement bas, tant au niveau national qu'à l'étranger, ont renforcé l'écart de prix entre les contrats à terme et alimenté les prix absolus. La situation de faible niveau d'inventaire ne devrait pas changer à court terme. Historiquement, les stocks de lingots d'aluminium ont eu tendance à se déstocker pendant la plupart des mois de juin, tandis qu'à l'étranger, il existe un risque de nouveau transfert vers l'entrepôt de livraison à la LME dans les 2 à 3 prochaines semaines après une baisse des positions ouvertes des gros détenteurs.
Selon les statistiques de SMM, les faibles arrivées nationales soutiennent toujours la tendance à la déstockage. Après une brève percée au seuil de 500 000 tonnes, il y a encore place à une nouvelle baisse. Il est prévu que les prix de l'aluminium se maintiendront à un bon niveau à court terme. La semaine prochaine, l'aluminium SHFE devrait se négocier dans la fourchette de 20 200-20 700 yuan/t. Sur le plan technique, si le cours se maintient au-dessus de 20 500 yuan/t, il devrait tester le niveau de résistance de 21 000 yuan/t. L'aluminium sur le LME devrait évoluer dans une fourchette de 2 470 à 2 570 dollars US/t. Après avoir franchi le niveau de résistance clé de 2 450 dollars US/t, l'aluminium sur le LME devrait bien résister.
Le modèle SMM prévoit que la fourchette de prix pour le cours de clôture du contrat d'aluminium le plus actif, de ce vendredi au jeudi prochain (19/06/2025), sera comprise entre [19 890 et 20 880] yuan/t, avec un prix médian de 20 370 yuan/t. La fourchette de prix extrême est de [19 300, 21 470], la fourchette de prix normale est de [19 690, 21 080] et la fourchette de prix prudente est de [20 090, 20 680]. La tendance des prix la semaine prochaine devrait bien résister. La fourchette de support est de [19 690, 20 090] et la fourchette de résistance est de [20 680, 21 080].
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