Morgan Stanley : les augmentations des droits de douane sur l'aluminium pourraient faire grimper les prix de l'aluminium et les coûts pour ses utilisateurs, augmentant ainsi la probabilité d'imposer des droits de douane supplémentaires sur le cuivre

Des analystes de Morgan Stanley ont déclaré que la décision du président américain Trump de doubler les droits de douane sur les importations d'aluminium à 50 % pourrait faire grimper les prix de l'aluminium et les coûts pour ses utilisateurs.

Les analystes ont noté qu'en utilisant un prix de référence majoré de 20 cents la livre pour les consommateurs qui achètent de l'aluminium sur le marché physique américain, le relèvement des droits de douane à 50 % « impliquerait de nouvelles augmentations des prix de l'aluminium à l'avenir pour maintenir les entrées de métal » aux États-Unis.

Le 2 juin, la prime sur l'aluminium acquitté au Midwest aux États-Unis a atteint 0,58 dollar la livre, soit 1 279 dollars la tonne métrique, en hausse de 54 % par rapport au 30 mai, date à laquelle Trump a annoncé son projet de relèvement des droits de douane sur l'aluminium et l'acier à partir du 4 juin.

Des analystes de Goldman Sachs ont déclaré que la prime devrait augmenter pour se situer entre 0,68 et 0,70 dollar la livre afin de refléter pleinement l'impact de la hausse des droits de douane.

Dans un rapport à ses clients, Morgan Stanley a écrit que les droits de douane de Trump pourraient également affecter les achats d'aluminium au comptant aux États-Unis, car les consommateurs pourraient attendre de voir s'il y aura un renversement ou des exemptions à la politique. Les États-Unis importent une quantité importante d'aluminium.

Ils ont ajouté que si les excédents de métal étaient détournés vers d'autres régions, les primes y seraient également réduites. Le gouvernement américain a initialement imposé un droit de douane de 25 % sur l'aluminium, ce qui a conduit certains producteurs à détourner l'aluminium vers l'Europe, entraînant une baisse des primes sur l'aluminium en Europe depuis début 2025 et favorisant les flux de déchets d'aluminium de l'UE vers les États-Unis.

Des stratèges ont déclaré que le marché semblait également parier que l'augmentation des droits de douane sur l'aluminium augmenterait la probabilité de droits de douane sur les importations de cuivre, que l'administration Trump examine actuellement au titre de l'article 232 du Trade Expansion Act de 1962. Cela pourrait servir de justification pour imposer des droits de douane sur des industries spécifiques visant à promouvoir la production nationale de biens essentiels à la sécurité nationale.

Cependant, les analystes de Morgan Stanley pensent que si des droits de douane sur le cuivre sont annoncés, les stocks récents de cuivre aux États-Unis pourraient atténuer leur impact sur les prix.