Les bénéfices élevés générés par l'acide de fusion soutiennent fortement l'activité de fusion du cuivre [Analyse SMM]

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       Depuis 2024, les prix de l'acide sulfurique dans les fonderies de cuivre chinoises ont continué d'augmenter, formant un contraste frappant avec l'évolution du TC au comptant des concentrés de cuivre.

       Côté offre, la pénurie de concentrés de cuivre (minerai sulfuré) est devenue de plus en plus évidente. Les fonderies de cuivre chinoises ont réduit l'utilisation du minerai sulfuré, le remplaçant par davantage de déchets de cuivre, de minerai d'oxyde, d'anodes de cuivre et d'autres matières premières pour maintenir la production de cathode de cuivre, provoquant ainsi certaines perturbations dans l'approvisionnement en acide de fusion. Contrairement aux attentes du marché précédentes selon lesquelles les extensions des fonderies chinoises feraient de l'acide de fusion un fardeau,

       Côté demande, le développement de l'industrie des énergies nouvelles en Asie du Sud-Est a considérablement augmenté la demande en acide à base de soufre, entraînant une hausse des prix du soufre et favorisant la demande en acide de fusion comme substitut. Dans le même temps, les restrictions strictes précédemment imposées par la Chine sur les exportations de traitement des engrais phosphatés ont été assouplies après la fin de la saison des semailles printanières fin mai, stimulant encore plus la demande de l'industrie des engrais pour l'acide de fusion.

        De 2021 à 2023, les fonderies de cuivre chinoises ont connu des accumulations d'inventaires d'acide de fusion à des degrés divers, certaines payant même des frais d'élimination. Autrefois considéré comme un fardeau, l'acide de fusion est devenu une bouée de sauvetage. Un simple calcul : la production de 1 tonne de cathode de cuivre génère environ 4 tonnes d'acide sulfurique. Avec les prix moyens actuels de livraison en usine de l'acide de fusion dans les principales provinces de 600 à 650 yuans/tonne (en prenant la borne inférieure), des coûts de production de l'acide de fusion de 100 yuans/tonne, un taux de change USD/CNY de 7,2 et une teneur en concentré de cuivre de 25 %, le bénéfice net de l'acide (4*(600-100)*25%/7,2/1,6) équivaut à 43 dollars, compensant 43 tonnes (teneur en métal) de TC+RC. Cela compense largement l'impact négatif du TC au comptant, expliquant pourquoi les fonderies chinoises maintiennent des taux d'exploitation élevés.

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