Conjoncture macroéconomique favorable insuffisante et fondamentaux faibles : le marché à terme de l'acier inoxydable fluctue à des niveaux bas [Revue hebdomadaire des contrats à terme de l'acier inoxydable de SMM]

Les données de la SMM montrent que le contrat SS le plus négocié a continué de fluctuer à des niveaux bas cette semaine. À 10 h 30 le 6 juin, le contrat SS2507 était coté à 12 700 yuan/tonne, inchangé en glissement hebdomadaire.

D'un point de vue macroéconomique, les politiques nationales ont continué d'exercer une influence, injectant des liquidités sur le marché. En mai, la Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé une réduction de 0,5 point de pourcentage du taux de réserves obligatoires (TRO), libérant 1 000 milliards de yuan de fonds à long terme, et a complété les liquidités à court terme par des opérations de pensions inversées totalisant 700 milliards de yuan. Le 5 juin, la BPC a effectué des opérations de pensions inversées définitives d'un montant sans précédent de 1 000 milliards de yuan, stabilisant davantage les anticipations du marché. Sur le plan international, les politiques commerciales et les données économiques américaines ont perturbé le marché. À partir du 4 juin, les États-Unis ont augmenté les droits de douane sur les importations d'acier et d'aluminium de 25 % à 50 %, affectant principalement les principaux exportateurs vers les États-Unis tels que le Mexique et le Canada. Compte tenu des exportations directes limitées de l'acier inoxydable chinois vers les États-Unis, l'impact devrait être relativement faible. De plus, la forte hausse des demandes initiales d'indemnisation de chômage aux États-Unis au début du mois de mai a accru les inquiétudes du marché concernant un ralentissement économique, augmentant considérablement les anticipations de réductions des taux d'intérêt de la Fed américaine cette année.

Revenant aux fondamentaux, le marché de l'acier inoxydable est entré dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec des transactions moroses et des acheteurs en aval qui ne font que des achats à la demande. Actuellement, les entreprises de l'acier inoxydable sont généralement confrontées à des pertes en raison de l'inversion des coûts. Malgré les nouvelles de réductions de production de plusieurs aciéries, l'échelle de l'offre reste à des niveaux historiquement élevés pour la même période en raison de la base de production élevée au début de la période, et le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché persiste. Dans ce contexte, les stocks sociaux de l'acier inoxydable restent élevés et les négociants sont confrontés à une pression importante de vente, rendant les réductions de prix et les promotions des ventes monnaie courante.

Dans l'ensemble, bien que les cours à terme de l'acier inoxydable aient atteint des creux historiques et que le soutien des coûts fournisse un certain plancher aux prix, les fondamentaux ne sont pas susceptibles de soutenir une reprise des prix compte tenu des réductions de production limitées des aciéries et d'une demande persistamment faible. On s'attend à ce que, à court terme, le marché à terme de l'acier inoxydable continue de fluctuer à des niveaux bas.