6.4 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Droits de douane : ① Les responsables du commerce européen et américain se réuniront mercredi, l'UE réitérant ses avertissements concernant des représailles tarifaires. ② Médias étrangers : Dans le but d'accélérer les négociations, Trump exige des pays qu'ils présentent leurs « meilleures offres » d'ici mercredi. ③ L'administration Trump fait appel de la décision du tribunal de district des États-Unis pour le district de Columbia qualifiant sa politique tarifaire « d'illégale ». ④ Premier ministre japonais : aucune intention de faire des concessions sur les questions tarifaires avec les États-Unis.
(2) Le 31 mai, la Fédération chinoise de la logistique et des achats (CFLP) et le Centre d'enquête sur l'industrie des services du Bureau national des statistiques (BNS) ont annoncé l'indice des directeurs d'achats (PMI) chinois pour le mois de mai. Le PMI manufacturier de mai était de 49,5 %, soit une hausse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 121 400 à 124 300 yuan/t, avec un prix moyen de 122 850 yuan/t, soit une hausse de 525 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes au comptant du nickel raffiné n°1 Jinchuan est de 2 500 à 2 600 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 550 yuan/t, soit une baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes et des escomptes du nickel raffiné russe est de 100 à 500 yuan/t, avec une prime moyenne de 300 yuan/t, soit une hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus actif de la Bourse de Shanghai des métaux non ferreux (SHFE) (NI2507) a ouvert en hausse ce matin, regagnant le niveau de 122 000 yuan/t pendant la session, présentant principalement une tendance fluctuante. À 11 h 30, le cours de clôture était de 121 380 yuan/t, soit une hausse de 0,25 %.
À moyen et long termes, la surcapacité mondiale du nickel demeure non résolue, le marché du nickel étant soumis à une triple pression « d'offre élevée, de demande faible et de financement serré ». À court terme, le bas de la fourchette de fluctuation est de 118 000 yuan/t, tandis que le haut est plafonné à 123 000 yuan/t.
Sulfate de nickel :
Le 3 juin, l'indice des prix du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 702 yuan/t, la fourchette des prix du sulfate de nickel de qualité batterie étant de 27 700 à 28 130 yuan/t, et le prix moyen restant stable en glissement hebdomadaire.
Côté coûts, les cours du nickel sur le LME ont connu une légère correction aujourd'hui, renforçant le soutien immédiat des coûts. Côté demande, malgré des signes d'amélioration mensuelle de la demande de sels de nickel en juin, la demande globale reste faible. Affectés par les stocks partiels de matières premières et la faiblesse de la demande de commandes, au cours de la période traditionnelle d'achats de cette semaine, les entreprises de précurseurs ont montré une faible activité d'enquête et de transaction pour les sels de nickel. Côté offre, la signature des commandes des fonderies de sels de nickel pour juin a été médiocre cette semaine, certaines grandes entreprises de sels de nickel prévoyant d'arrêter leur production pour des travaux de maintenance en juin. Compte tenu de la faiblesse de la demande et de la baisse des coûts, les cotations de certains affineurs de sels de nickel ont montré des signes d'assouplissement.
À l'avenir, compte tenu de la demande en aval toujours médiocre et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation de certains acheteurs, les prix des sels de nickel devraient continuer à baisser à court terme.
Nickel Pig Iron (NPI) :
Le 3 juin, le prix moyen du NPI à haute teneur (8-12 %) SMM était de 955 yuans/mtu (départ usine, taxes comprises), soit une hausse de 1 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté de l'offre, au niveau national, les prix du minerai de nickel aux Philippines restent relativement fermes, imposant une charge de coûts importante aux affineurs. Sous l'impulsion de la reprise de la production d'une usine de fusion du nord de la Chine après la maintenance, la production a légèrement augmenté. En Indonésie, les primes du commerce intérieur du minerai de saprolite restent relativement fermes, avec une baisse minimale du HPM. Les affineurs bénéficient d'un fort soutien des coûts du minerai de nickel, et la difficulté à augmenter les prix des produits finis a conduit à une situation de perte pour les affineurs traditionnels. Cependant, en raison de la faible motivation à produire de la matte de nickel à haute teneur, la baisse globale de la production devrait être limitée. Côté de la demande, l'acier inoxydable est entré dans la phase saisonnière de déstockage actif. Pendant les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, les principaux producteurs d'acier inoxydable ont abaissé leurs prix indicatifs pour les produits laminés à froid et à chaud, exerçant une pression sur les prix des matières premières. Dans le même temps, en raison de la disponibilité limitée des marchandises à bas prix sur le marché et du soutien des coûts ferme pour le NPI à haute teneur, le centre de prix pour les achats par certaines aciéries d'inventaires juste-à-temps a été déplacé vers le haut. Dans l'ensemble, les prix du NPI à haute teneur devraient être sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Le 3 juin, le marché à terme de l'acier inoxydable a poursuivi sa tendance à la baisse, les prix tombant brièvement sous le seuil de 12 600 yuans/tonne pendant la session. Pendant les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, il a été annoncé qu'un agent d'une aciérie du sud de la Chine avait abaissé les prix de l'acier inoxydable 304 laminé à froid et à chaud, le prix de l'acier 304 laminé à chaud ayant rapidement suivi. Malgré le fait que le prix de l'acier 304 laminé à froid soit resté supérieur aux prix de transaction traditionnels précédents sur le marché après l'ajustement, avec des cotations du marché temporairement stables, cette nouvelle a gravement entamé la confiance du marché. Par conséquent, le premier jour de bourse après les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, les transactions sur le marché ont continué à être moroses, les performances globales restant faibles.
Sur le marché à terme, le contrat 2507 le plus négocié était dans la tourmente. À 10 h 30, le SS2507 était coté à 12 700 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les primes/escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B dans la région de Wuxi se situaient entre 470 et 670 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes deux cotées à 7 950 yuan/t ; les bobines laminées à froid à bord non coupé 304/2B avaient un prix moyen de 13 100 yuan/t à Wuxi et de 13 100 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 24 050 yuan/t à Wuxi et à 24 050 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 350 yuan/t à Wuxi et à Foshan ; et les bobines laminées à froid 430/2B étaient cotées à 7 500 yuan/t à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est entré pleinement dans la saison morte traditionnelle de la consommation, la demande en aval restant faible. Bien que la production d'acier inoxydable ait diminué depuis mars, elle reste à des niveaux historiquement élevés, entraînant un surplus important de l'offre sur le marché et des stocks sociaux persistamment élevés. À ce stade, les transactions sur le marché sont principalement concentrées sur les marchandises à bas prix sous warrant, tandis que les marchandises non standardisées à prix élevé sont principalement achetées à la demande, ce qui se traduit par une faible activité commerciale globale. Bien que les entreprises de l'acier inoxydable soient généralement confrontées à des pertes et que plusieurs aciéries aient annoncé des réductions de production, ces mesures n'ont pas encore permis de stimuler efficacement le marché au comptant face aux doubles pressions de l'affaiblissement de la demande du marché et des stocks élevés. Du côté des matières premières, influencées par les anticipations de réductions de production dans les aciéries d'acier inoxydable, le prix du NPI de haute qualité peine à augmenter, tandis que le prix du ferrochrome à haute teneur en carbone a déjà montré un repli, affaiblissant continuellement le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Si les réductions de production ultérieures sont moins importantes que prévu, dans le contexte de la saison morte de la consommation, les prix de l'acier inoxydable pourraient continuer à stagner à court terme.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin restent fermes en raison des précipitations et de plusieurs facteurs du côté indonésien
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables cette semaine. Les prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) expédié vers la Chine se situaient entre 43,5 et 45 dollars/tms, et les prix FAB se situaient entre 34 et 36 dollars/tms, en hausse sur une base hebdomadaire. Les prix CIF du minerai de nickel à 1,5 % de Ni se situaient entre 58 et 59 dollars/tms, et les prix FOB entre 47 et 50 dollars/tms, restant inchangés en glissement hebdomadaire. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien que les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines aient connu des précipitations, la pluviosité continue de la semaine a fortement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, provoquant des retards généralisés par rapport aux prévisions. Du côté de la demande, bien que les prix de l'IPN en aval se soient stabilisés après avoir cessé de baisser, les fonderies nationales d'IPN sont toujours confrontées à de lourdes pertes, ce qui freine la demande d'achat de matières premières et affaiblit continuellement le soutien de la demande aux prix du minerai de nickel. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 4 millions de tms. L'augmentation des importations de minerai de nickel philippin par l'Indonésie a encore renforcé la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, compte tenu des importantes négociations de prix entre les acteurs en amont et en aval, ainsi que des perturbations des prix de la part de l'Indonésie, il pourrait y avoir peu de place pour une baisse substantielle des prix du minerai de nickel philippin à court terme.
Les primes du minerai indonésien restent stables en juin ; les entreprises indonésiennes de production d'IPN de haute qualité continuent d'enregistrer des pertes
Les prix du minerai local indonésien sont restés stables cette semaine. En termes de primes, les primes dominantes pour le minerai de nickel latéritique local indonésien sont restées comprises entre 26 et 28 dollars/tms cette semaine. En ce qui concerne les prix de référence, le prix HMA pour la première quinzaine de juin est resté stable avec une légère baisse, à 15 405 dollars/t, soit une baisse de 0,06 % en glissement mensuel par rapport à la période précédente. Dans l'ensemble, les prix du minerai de saprolite sont restés stables cette semaine. Le prix livré usine du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,6 %) de SMM était compris entre 53,3 et 57,3 dollars/tms, inchangé par rapport à la semaine précédente. En ce qui concerne les prix du minerai de limonite, le prix livré usine du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,3 %) de SMM est resté stable à 23-25 dollars/tms, inchangé par rapport à la semaine précédente.
En ce qui concerne le minerai de saprolite, du côté de l'offre, Sulawesi et Halmahera, en tant que principales régions d'extraction du minerai de nickel, ont continué de subir des perturbations de l'offre pendant la semaine en raison de précipitations fréquentes, ce qui a entravé les processus d'extraction et de transport dans certaines mines. En outre, la lenteur des approbations des RKAB a continué à affecter l'offre. Il semble que le processus d'approbation des quotas supplémentaires pour les RKAB devrait débuter en juin et juillet du second semestre, mais le marché reste préoccupé par la rapidité de ces approbations. Récemment, des rumeurs ont circulé sur le marché selon lesquelles un grand nombre de quotas RKAB auraient été approuvés ces dernières semaines. Cependant, après vérification auprès du ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM), ces rumeurs pourraient ne pas être vraies, et l'offre tendue de minerai de nickel n'a pas encore été allégée. Du côté de la demande, malgré la reprise lente des prix du NPI cette semaine, les fonderies indonésiennes de NPI enregistrent toujours des pertes à l'heure actuelle, et leur capacité à accepter de nouvelles augmentations des prix du minerai de nickel est limitée. Dans l'ensemble, bien que l'Indonésie soit toujours confrontée à des perturbations de l'offre en raison de la saison des pluies et de la lenteur des approbations des quotas RKAB, et que la faiblesse de la demande en aval freine la hausse, la marge de hausse des prix locaux du minerai de saprolite en Indonésie à court terme pourrait être limitée, et les prix du minerai de saprolite devraient rester stables en juin.
En ce qui concerne le minerai de limonite, du côté de l'offre, il n'y a pas eu de changements significatifs dans l'offre récente de minerai de limonite. Selon SMM, une grande mine en Indonésie a demandé des quotas supplémentaires de minerai de limonite, mais ceux-ci n'ont pas encore été approuvés. Du côté de la demande, la plupart des projets HPAL du parc industriel de MOROWALI, qui avaient été affectés par les inondations en mai, ont repris leur production, et la demande du marché pour le minerai de limonite a quelque peu rebondi. De plus, on s'attend à la mise en service de deux projets de fonderie HPAL de capacités relativement importantes au second semestre, ce qui pourrait entraîner une augmentation significative de la demande ultérieure pour le minerai de limonite. À l'avenir, SMM s'attend à ce que les prix du minerai de limonite restent soutenus.
