La pression de la demande hors saison s'intensifie, les prix de l'aluminium continuent de fluctuer à la baisse [Commentaire succinct des contrats à terme sur l'aluminium de SMM]

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SMM, 29 mai :

Le contrat SHFE aluminium 2507 le plus négocié a ouvert aujourd'hui à 20 105 yuan/t, atteignant un maximum de 20 140 yuan/t et un minimum de 20 005 yuan/t, avant de clôturer à 20 070 yuan/t, en baisse de 0,20 %. Le volume des transactions s'est élevé à 111 000 contrats, tandis que les positions ouvertes ont atteint 196 000 contrats.

Analyse de SMM : Dans une perspective macroéconomique, le sentiment positif sur le marché intérieur demeure inchangé, tandis que les incertitudes macroéconomiques persistent à l'étranger. Sur le plan des fondamentaux, l'offre sur le marché de l'aluminium à court terme reste stable, sans changements significatifs. Selon les statistiques de SMM, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong ont atteint 212 000 tonnes le 30 mai, ceux de Wuxi se sont élevés à 132 000 tonnes et ceux de Gongyi ont totalisé 46 000 tonnes, portant les stocks combinés de ces trois régions à 390 000 tonnes, en baisse de 4 000 tonnes en glissement hebdomadaire. Côté coûts, les fluctuations de prix déclenchées par les perturbations antérieures de l'approvisionnement en bauxite en Guinée se sont progressivement apaisées, tandis que les hausses des prix de l'alumine au comptant ont nettement ralenti. À mesure que les marges bénéficiaires des producteurs d'alumine s'améliorent, certaines entreprises devraient reprendre leur production, ce qui pourrait avoir un impact sur l'offre future du marché. Côté demande, bien que certains secteurs aient montré des signes de faiblesse hors saison, la baisse globale est meilleure que prévu, la résilience de la demande demeurant. Dans l'ensemble, la baisse inattendue des stocks de lingots d'aluminium sur le marché intérieur a soutenu les prix de l'aluminium et les primes au comptant. Cependant, l'absence de surprises positives récentes au niveau macroéconomique a rendu difficile une nouvelle hausse des prix de l'aluminium. Dans le même temps, la pression hors saison sur le côté de la demande a également limité dans une certaine mesure la marge de hausse des prix de l'aluminium. Par conséquent, les prix de l'aluminium devraient fluctuer dans une fourchette limitée à court terme.

Le contrat alumine 2509 le plus négocié a ouvert aujourd'hui à 2 955 yuan/t, atteignant un maximum de 2 973 yuan/t et un minimum de 2 930 yuan/t, avant de clôturer à 2 962 yuan/t, en hausse de 0,27 %. Le volume des transactions a atteint 246 000 contrats, tandis que les positions ouvertes se sont élevées à 320 000 contrats.

Analyse de SMM : Cette semaine, la capacité d'exploitation de l'alumine a continué de rebondir, en hausse de 1,46 million de tonnes/an en glissement hebdomadaire à 86,67 millions de tonnes/an, ce qui a encore plus soulagé la pression sur l'offre au comptant et ralenti les hausses des prix au comptant. Les échanges d’alumine à l’étranger sont restés moroses ces derniers temps, avec des fluctuations de prix relativement faibles. Alors que les prix intérieurs continuent d’augmenter, les importations d’alumine sont devenues rentables et la fenêtre d’importation s’ouvre progressivement. À court terme, à mesure que certaines coupes de production d’alumine reprennent leurs activités, la pression sur l’offre devrait s’atténuer davantage. Le profit moyen de l’industrie de l’alumine est entré en territoire positif et les anticipations du marché concernant la reprise de la production restent fortes. Les cours à terme de l’alumine ont d’abord reculé, ce qui pourrait entraîner une baisse des cours au comptant. À l’avenir, il convient de suivre de près les changements de capacité des producteurs nationaux d’alumine et les conditions d’approvisionnement en alumine importée.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d’investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas remplacer leur propre jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n’est pas liée à SMM.]