Accumulation des stocks de bauxite dans les ports, ouverture progressive de la fenêtre d'importation d'alumine [Commentaire matinal de SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine du 3 juin

Marché à terme : La session de nuit n'était pas ouverte vendredi dernier. Le contrat à terme ag2509 le plus négocié a ouvert à 2 955 yuan/t lors de la session de jour, avec un haut à 2 973 yuan/t, un bas à 2 930 yuan/t et une clôture à 2 962 yuan/t, en hausse de 1 yuan/t ou 0,03 % par rapport à la clôture précédente, avec un volume d'intérêts ouverts de 320 000 lots.

Minerai : Au 30 mai, l'indice SMM Import Bauxite Index était de 74,38 dollars/t, en hausse de 0,27 dollar/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite de Guinée SMM était de 74 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite basse température d'Australie SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite haute température d'Australie SMM était de 65 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent.

Actualités de l'industrie :

1. Stocks portuaires de bauxite : Selon les statistiques de SMM au 30 mai, le stock total de bauxite dans neuf ports nationaux était de 21,56 millions de tonnes, en hausse de 580 000 tonnes par rapport à la semaine précédente.
2. Selon Nanshan Aluminum, la mise en service à chaud de l'unité de broyage et de digestion des matières premières pour le projet d'alumine de phase III de la société Indonesia Bintan Alumina Company a récemment débuté simultanément, marquant l'entrée officielle du projet dans la phase de production d'essai et injectant un nouvel élan dans le développement de la société.
3. Les données publiées par l'International Aluminium Institute (IAI) ont montré que la production mondiale d'alumine en avril 2025 était de 12,407 millions de tonnes, avec une production moyenne quotidienne de 413 600 tonnes. L'IAI a déclaré que la production d'alumine estimée en Chine en avril 2025 était de 7,384 millions de tonnes.
4. Production d'alumine : Selon les données de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique en Chine en mai 2025 (31 jours) a augmenté de 2,66 % en glissement mensuel et de 4,06 % en glissement annuel. À la fin de mai, la capacité d'alumine de qualité métallurgique existante en Chine était d'environ 110,82 millions de tonnes, avec une capacité d'exploitation réelle en baisse de 0,46 % en glissement mensuel et un taux d'exploitation de 77,3 %.

Rapport de base : Selon les données de SMM, la prime de l'indice SMM Alumina Index par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11 h 30 le 30 mai était de 314,53 yuan/t.

Rapport de warrants : Le 30 mai, le volume total de warrants d'alumine enregistrés a diminué de 11 412 tonnes par rapport au jour de négociation précédent, pour s'établir à 126 700 tonnes. Le volume total des bons d'alumine enregistrés dans la région du Shandong est resté inchangé par rapport au jour de négociation précédent, à 601 tonnes métriques (tm). Le volume total des bons d'alumine enregistrés dans la région du Henan a diminué de 1 200 tm par rapport au jour de négociation précédent, pour atteindre 300 tm. Le volume total des bons d'alumine enregistrés dans la région du Guangxi est resté inchangé par rapport au jour de négociation précédent, à 30,01 millions de tm. Le volume total des bons d'alumine enregistrés dans la région du Gansu a diminué de 3 601 tm par rapport au jour de négociation précédent, pour atteindre 1 504 tm. Le volume total des bons d'alumine enregistrés dans la région du Xinjiang a diminué de 6 611 tm par rapport au jour de négociation précédent, pour atteindre 121 300 tm.

Marché international : Au 30 mai 2025, le prix de l'alumine FOB Australie occidentale était de 370 dollars la tonne métrique (USD/tm), avec un taux de fret maritime de 21,95 USD/tm. Le taux de change USD/CNY (vente) était d'environ 7,21. Ce prix se traduit par environ 3 275 yuans/tm dans les principaux ports nationaux, soit 1 yuan/tm de moins que le prix national de l'alumine, ce qui indique que la fenêtre d'importation de l'alumine s'ouvre progressivement.

Résumé : La capacité opérationnelle hebdomadaire de l'alumine a continué de rebondir, atteignant 86,67 millions de tm/an au jeudi dernier, soit une hausse en glissement hebdomadaire. Cela a davantage allégé la pression sur l'offre au comptant et ralenti la dynamique haussière des prix au comptant. Les transactions d'alumine à l'étranger ont été relativement moroses ces derniers temps, avec des fluctuations de prix relativement faibles. Alors que les prix nationaux continuent d'augmenter, les importations d'alumine sont passées des pertes aux bénéfices, et la fenêtre d'importation nationale de l'alumine s'ouvre progressivement. À court terme, avec la reprise progressive de la production de certaines installations d'alumine qui étaient en maintenance et qui ont subi des réductions de production, la pression sur l'offre d'alumine devrait progressivement s'atténuer. Le bénéfice moyen de l'industrie de l'alumine est entré dans un état rentable, et le marché a de fortes attentes quant à la reprise de la production d'alumine. Les prix à terme de l'alumine ont pris les devants en se repliant, ce qui pourrait entraîner un affaiblissement des prix au comptant. À l'avenir, il sera nécessaire de surveiller en permanence les changements de la capacité des entreprises nationales d'alumine et de l'offre d'alumine importée.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]