Aperçu de l'offre mondiale de concentré de zinc au premier trimestre 2025 - EMEA

Ces dernières années, les prix du zinc ont fortement fluctué en raison du déséquilibre entre l'offre et la demande dans les secteurs de l'extraction et de la fonte. Compte tenu de l'augmentation importante de l'offre de concentrés de zinc attendue cette année, les prix pourraient subir des pressions à la baisse, comme nous l'avions prévu au début de l'année. Il s'agit du premier rapport d'une série de deux, qui passe en revue les données de production du premier trimestre des principales mines de zinc à l'étranger dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique).

Selon les données de SMM, la production de concentrés de zinc au premier trimestre 2025 s'élève à 2,79 millions de tonnes, soit une baisse de 6,2 % en glissement trimestriel mais une hausse de 2,6 % en glissement annuel. La production en Chine représente 0,775 million de tonnes, ce qui représente une baisse de 10 % en glissement trimestriel en raison de la saison morte traditionnelle en Chine, et une légère baisse de 4,7 % en glissement annuel. Dans le même temps, les régions hors Chine contribuent pour les 2,015 millions de tonnes restantes, soit une baisse de 4,5 % en glissement trimestriel mais une hausse de 5,7 % en glissement annuel.

Des augmentations de production ont été observées dans certaines mines en raison de la hausse des teneurs en minerai, de l'augmentation des volumes de broyage, de l'ordonnancement des mines favorables au zinc, de la montée en puissance de nouvelles productions et de la reprise de mines suspendues. Dans le même temps, certaines exploitations ont enregistré des baisses en raison des conditions météorologiques, des catastrophes naturelles, de la baisse des teneurs ou des activités de maintenance.

Répartition de la production EMEA par région :

• Russie et mer Caspienne : La production dans cette région s'élève à 237 000 tonnes, soit une baisse de 10,5 % en glissement trimestriel mais une hausse de 3,8 % en glissement annuel. La principale source de cette baisse provient de la mine de zinc/plomb de Zhairem au Kazakhstan, qui a produit 21 000 tonnes de zinc sous forme de concentré, soit une baisse de 9 % en glissement annuel mais une hausse de 56 % en glissement trimestriel, ce qui correspond en fait à son niveau de production normal au premier trimestre. Selon les récentes communications de SMM avec le marché, les concentrés d'Ozernoye sont déjà arrivés dans les ports chinois par voie terrestre et maritime au deuxième trimestre, après avoir été produits au premier trimestre 2025 puis expédiés vers la Chine. Sur la base du volume des expéditions que nous pouvons confirmer avec le marché, cette gigantesque mine de zinc/plomb a déjà produit au moins 10 000 tonnes de zinc sous forme de concentré au premier trimestre 2025, et d'autres volumes suivront dans les mois à venir, contribuant à une augmentation de la production trimestrielle à venir. Ozernoye devrait commencer à augmenter sa production, avec une production annuelle de zinc en concentré attendue à environ 100 kt.

• Afrique : La production dans cette région s'élève à 171 kt, en hausse de 9 % par rapport au trimestre précédent et de 79 % en glissement annuel. La plus grande partie de l'amélioration de la production provient de Kipushi, exploité par Ivanhoe, une mine en phase de démarrage rapide située en RDC. Au cours de ce trimestre, Kipushi a produit 42,7 kt de zinc en concentré, soit une augmentation de 32 % par rapport au trimestre précédent. L'usine de concentration de Kipushi a traité environ 151,4 kt de minerai avec une teneur moyenne en zinc de l'alimentation de 32,5 % et un taux de récupération moyen par flottation de 87,9 %. Les taux de récupération ont continué à s'améliorer pendant cette période, atteignant en moyenne près de 90 %, et des efforts sont en cours pour atteindre le taux de récupération prévu d'environ 95 % plus tard cette année. À la fin du premier trimestre, les stocks de surface à haute et moyenne teneur près de la mine de Kipushi totalisaient environ 307 kt de minerai, avec une teneur moyenne estimée en zinc de 23 %, représentant environ 70 kt de zinc contenu. Suite à l'achèvement des activités de désencombrement et d'expansion de la capacité, dont la livraison est prévue au troisième trimestre 2025, Kipushi vise à augmenter sa production annuelle de zinc en concentré à plus de 250 kt d'ici 2026. Les actifs de Vedanta en Afrique du Sud, Gamsberg, sont également en phase de démarrage conformément à ses plans de production de la phase II. Avec l'autre actif local de Vedanta, Black Mountain Mine (BMM), l'Afrique du Sud a produit 50 kt de zinc en concentré, soit une augmentation de 51,5 % en glissement annuel.

• Moyen-Orient : La production de zinc en concentré au Moyen-Orient est d'environ 7 kt, stable par rapport aux résultats du trimestre précédent. Le projet de mine Khnaiguiyah en Arabie saoudite devrait démarrer sa construction au deuxième trimestre 2025, avec une production prévue en 2027. La capacité nominale de son système de flottation est d'environ 4 millions de tonnes par an. En régime permanent, la mine devrait fournir 105 kt de zinc en concentré par an.

• Europe : La production dans cette région s'élève à 198 kt, en hausse de 3,2 % par rapport au trimestre précédent et de 11,4 % en glissement annuel. La mine Tara de Boliden en Irlande a produit 21,6 kt de zinc en concentré, soit une augmentation de 239,5 % par rapport au trimestre précédent, après avoir repris ses activités en 2024 Q4, à la suite de la fin de sa phase de conservation et d'entretien depuis juillet 2023. La mine devrait produire environ 90 000 tonnes en 2025. La mine suédoise de Garpenberg a produit 24 600 tonnes, soit une augmentation trimestrielle de 1,55 % mais une baisse annuelle de 11,52 %. La mine continue de demander la révision de sa limite annuelle d'émissions de carbone, avec une proposition d'augmentation de 3,5 à 4,5 millions de tonnes par an. La région de Boliden a produit 11 700 tonnes de zinc sous forme de concentrés, toujours conforme aux prévisions de production. La mine de zinc-argent de Vares, exploitée par Adriatic Metals, est également en phase d'accélération, mais la quantité de minerai broyé au premier trimestre de 2025 est inférieure d'environ 40 000 tonnes au budget, principalement en raison des conditions météorologiques et d'un retard dans le démarrage d'une installation de stockage des résidus (TSF), problème désormais résolu. La mine devrait démarrer sa production commerciale au deuxième trimestre, avec une production annuelle attendue de l'ordre de 20 000 à 25 000 tonnes. Zinkgruvan et Neves-Corvo (Somincor) ont été achetées et intégrées au portefeuille de Boliden depuis le 16 avril. Depuis lors et jusqu'à la fin de l'année, les prévisions de production pour ces deux mines sont de 80 000 tonnes pour Somincor et de 60 000 tonnes pour Zinkgruvan.