Le 30 mai 2025 :
L'indice PMI composite de l'industrie de la transformation de l'aluminium en mai a été enregistré à 49,8 %, se rapprochant de la barre des 50 % mais restant dans la zone de contraction. Il a diminué de 1,8 point de pourcentage en glissement mensuel et augmenté de 8,7 % en glissement annuel. Les principales raisons en sont l'arrivée de la saison creuse en mai, conjuguée à la fluctuation des prix de l'aluminium à des niveaux élevés, à la faiblesse de la demande des utilisateurs finals dans l'industrie et à la croissance lente des nouvelles commandes. Par secteur, en mai, l'industrie nationale des tôles, feuilles et bandes d'aluminium a été affectée par la faiblesse de la demande des utilisateurs finals et par la saison creuse, les indices de production et de nouvelles commandes tombant tous deux en dessous de la barre des 50 %. Cependant, l'atténuation des tensions commerciales sino-américaines a stimulé une ruée vers les exportations dans les secteurs des utilisateurs finals tels que l'électroménager et l'électronique, stimulant la production et allégeant la pression due à l'insuffisance de la demande intérieure. L'industrie du film d'aluminium a globalement connu une contraction, avec une concurrence féroce accrue sur les frais de transformation. Les entreprises ont activement contrôlé leur rythme de production pour faire face à la saison creuse, mais les produits haut de gamme tels que le film pour batteries sont restés relativement stables, soutenus par la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle. En mai, certaines entreprises d'extrusion de construction de la province du Shandong, dans l'est de la Chine, et de certaines régions du sud de la Chine ont maintenu une production stable sur la base des commandes en cours, mais l'ensemble de l'industrie a été confronté à une faiblesse des nouvelles commandes. Couplée à la persistance de la faiblesse des commandes liées à l'immobilier et au retard de la transmission de l'effet de soutien des gouvernements locaux, des doutes subsistent quant à la durabilité de la demande de l'industrie. Dans le secteur des matériaux industriels, certains fabricants leaders de cadres photovoltaïques dans l'est de la Chine ont indiqué que leur production n'avait pas encore été affectée par la période du 31 mai en raison de leur coopération principale avec des entreprises de premier plan, et que les nouvelles commandes pour juin avaient déjà été obtenues, fournissant un soutien à la production de ce mois. Cependant, la production de l'extrusion automobile n'a pas connu de changements significatifs ce mois-ci, les nouvelles commandes étant lentes et les commandes en cours ne suffisant qu'à maintenir la production jusqu'à la mi-juin. La production devrait rester faible le mois prochain. Dans le secteur des fils et câbles en aluminium, malgré la livraison des commandes comme prévu par les principales entreprises de fils et câbles en aluminium en mai, le rythme des expéditions a ralenti. Couplé à la hausse des prix de l'aluminium qui a freiné le moral des acheteurs en aval, les achats ont été relativement prudents. L'industrie des alliages d'aluminium primaires en mai a présenté les caractéristiques de « stabilité sous pression et transformation structurelle », maintenant une résilience globale de la production mais avec un fort sentiment d'attentisme et aucune précipitation dans les exportations. La demande en aval de l'aluminium secondaire en mai a poursuivi la tendance faible observée depuis avril, les caractéristiques de la saison creuse devenant plus prononcées. Les commandes nationales et internationales ont toutes deux enregistré une baisse à des degrés divers.
Plus précisément, par type de produit :
Tôles, feuilles et bandes d'aluminium : L'indice PMI composite de l'industrie nationale des tôles, feuilles et bandes d'aluminium en mai a été enregistré à 49,6 %, se rapprochant de la barre des 50 % mais restant dans la zone de contraction. Les sous-indices ont montré que l'indice de production (49,3 %) et l'indice de nouvelles commandes (49,3 %) étaient tous deux légèrement inférieurs à 50 %, reflétant l'impact de la faiblesse de la demande des utilisateurs finals nationaux et de la saison creuse. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation (62,1 %) était nettement supérieur à la barre des 50 %, indiquant que les exportations étaient devenues le principal soutien. L'atténuation des tensions commerciales sino-américaines a stimulé une ruée vers les exportations dans les secteurs des utilisateurs finals tels que l'électroménager et l'électronique, stimulant la production. Cependant, la consommation intérieure s'est globalement affaiblie, avec un soutien à court terme attendu des promotions des ventes du 18 juin. Sur le marché, la progression ordonnée des commandes à l'exportation a allégé une partie de la pression, mais la surcapacité et l'insuffisance de la demande intérieure ont conduit à une concurrence féroce accrue sur les frais de transformation des boîtes de conserve. L'indice du volume d'achats des entreprises (56,1 %) a indiqué un stockage prudent des matières premières. En ce qui concerne juin, la reprise des exportations ne devrait pas compenser l'approfondissement de la saison creuse, et l'indice PMI devrait rester dans le marasme, une attention particulière devant être portée à la mise en œuvre des politiques d'infrastructures et aux changements des conditions commerciales à l'étranger.
Film d'aluminium : L'indice PMI composite de l'industrie chinoise du film d'aluminium en mai a été enregistré à 47,6 %, restant en dessous de la barre des 50 %, ce qui indique une contraction globale. Les sous-indices ont montré que l'indice de production (46,3 %) et l'indice de nouvelles commandes (46,3 %) se sont affaiblis simultanément, reflétant une croissance lente du côté de la demande. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation (60,7 %) a fourni un certain soutien, mais l'indice du volume d'achats (47,6 %) a confirmé la faiblesse de la volonté d'achat de matières premières des entreprises. Les produits haut de gamme tels que le film pour batteries sont restés relativement stables, soutenus par la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle, tandis que la demande pour les produits traditionnels tels que le film d'emballage double zéro a diminué, avec une concurrence féroce accrue sur les frais de transformation. Les producteurs ont activement contrôlé leur rythme de production pour faire face à la saison creuse. Sur le marché, l'allégement des droits de douane sino-américains a apporté des avantages de fenêtre d'exportation, mais l'accumulation des stocks chez les utilisateurs finals (par exemple, les batteries électriques) et la faiblesse de la demande intérieure de film pour climatiseurs ont freiné l'enthousiasme de production. En ce qui concerne l'avenir, l'approfondissement de la saison creuse traditionnelle, conjugué aux incertitudes quant à la durabilité des commandes à l'étranger, laisse penser que l'indice PMI maintiendra probablement une tendance fluctuante et faible, une attention particulière devant être portée aux progrès de la déstockage dans la chaîne industrielle des véhicules à énergie nouvelle et au soutien politique.
Extrusion de construction : L'indice PMI composite de l'extrusion d'aluminium pour la construction en mai a légèrement diminué pour atteindre 53,90 %, restant au-dessus de la barre des 50 %. Les producteurs disposant de marques de portes et fenêtres exclusives ont maintenu une production stable, tandis que certaines entreprises de la province du Shandong, dans l'est de la Chine, et du sud de la Chine ont signalé une production stable en mai, soutenue par les commandes de clients de longue date. Certaines entreprises disposant de commandes d'infrastructures en cours ont enregistré de légères augmentations de production, portant l'indice de production à 70,53 % et l'indice du volume d'achats à 81,56 %. Cependant, les entreprises du centre de la Chine et du sud de la Chine qui comptaient auparavant sur les projets d'infrastructures gouvernementaux ont signalé une faible croissance des nouvelles commandes, aggravée par la limitation des projets d'infrastructures locaux dans la province du Shandong, ce qui a fait chuter l'indice des nouvelles commandes à 45,88 %. Selon l'enquête de SMM, les producteurs ont généralement signalé des commandes d'ingénierie limitées en cours, les commandes liées à l'immobilier n'étant pas encore remontées. L'industrie doute largement de la durabilité de la demande, adoptant des stratégies de faibles stocks de matières premières en raison de la mauvaise visibilité des commandes à long terme, maintenant l'indice des stocks de matières premières à 50 % en mai. Dans l'ensemble, sans un fort soutien des nouvelles commandes, l'indice PMI de l'extrusion de construction en juin devrait rester au-dessus de la barre des 50 %, mais avec une marge de hausse limitée.
Extrusion industrielle : L'indice PMI composite du secteur de l'extrusion industrielle en mai a été enregistré à 52,23 %, restant à peine au-dessus de la barre des 50 %. Les sous-indices ont montré que l'indice de production était de 53,45 % et l'indice de nouvelles commandes de 54,70 %. SMM a appris que certains leaders de cadres photovoltaïques dans l'est de la Chine ont signalé une production ininterrompue en raison de collaborations avec des entreprises de premier plan, non affectée par la période du 31 mai, les commandes de juin étant déjà obtenues, soutenant les taux d'exploitation de mai. Cependant, certaines petites et moyennes entreprises de l'Anhui ont indiqué que leurs commandes de cadres photovoltaïques en cours ne pourraient soutenir la production que jusqu'à la mi-juin, sans commandes de suivi obtenues à la fin du mois. Bien que certaines entreprises de l'est et du sud de la Chine aient signalé que certains équipementiers ont laissé entendre une prévision de demande à la hausse pour juin, les entreprises pensent que la demande réelle peut dévier des projections et hésitent temporairement à accélérer la production. Dans l'ensemble, l'industrie est toujours confrontée à des pressions doubles dues à la hausse des prix de l'aluminium et à la baisse des frais de transformation, la plupart des entreprises ne maintenant que des niveaux de stock de sécurité. L'indice des stocks de matières premières de ce mois-ci s'est établi à 46,48 %, restant en dessous de la barre des 50 %. Le secteur de l'extrusion industrielle devrait rester dans le marasme en juin, et SMM continuera à surveiller l'exécution effective des commandes.
Fils et câbles en aluminium : L'indice PMI composite de l'industrie chinoise des fils et câbles en aluminium a atteint 51 en mai, indiquant une expansion continue. Bien que les grandes entreprises aient livré leurs marchandises dans les délais prévus, le rythme des expéditions a ralenti et les PME ont vu leur enthousiasme pour la production diminuer, avec un indice de production de 49,61 %. La deuxième série de commandes de très haute tension a été finalisée en mai, reconstituant les commandes en cours pour les grandes entreprises, tandis que les nouvelles commandes des PME ont diminué, avec un indice de nouvelles commandes de 53,38 %. L'indice du volume des achats s'est établi à 43,73 %. Malgré une production stable, la persistance de prix élevés de l'aluminium a freiné l'envie d'achat en aval, entraînant des achats prudents et une nouvelle baisse des stocks en usine, avec un indice des stocks de matières premières de 47,67 %. L'indice des stocks de produits finis était de 54,08 %, principalement en raison d'un rythme de retrait des utilisateurs finals légèrement plus lent dans un contexte de production stable, ce qui a entraîné une légère accumulation de stocks. Pour juin, les commandes de transport et de transformation du réseau électrique fourniront un soutien à la demande à long terme, mais les nouvelles installations photovoltaïques pourraient s'affaiblir, en plus de commandes d'infrastructures médiocres. Le PMI des fils et câbles en aluminium devrait se situer en dessous de la barre des 50 en juin 2025.
Alliage d'aluminium primaire : Le PMI de l'alliage d'aluminium primaire était de 41,5 % en mai, en baisse de 4,3 points de pourcentage en glissement mensuel. Le secteur présentait des caractéristiques « stables mais sous pression, en transition structurelle », avec des indices de production et de nouvelles commandes de 36,8 % et 31,7 % respectivement, reflétant une pression marquée sur la demande intérieure pendant la basse saison. Les taux d'utilisation des grandes entreprises ont fluctué dans une fourchette pendant tout le mois, rebondissant légèrement en début de mois en raison de la faiblesse des prix de l'aluminium et des objectifs de production à plein régime de mi-année, chutant à mi-mois en raison de la reprise des prix de l'aluminium qui a réduit les frais de transformation et des effets de la basse saison, et se stabilisant faiblement de la fin du mois jusqu'à la fin du mois. Les données douanières d'avril ont montré une restructuration importante du marché d'exportation : les exportations de jantes de roues vers les États-Unis ont chuté de 18,3 % en glissement mensuel à 5 200 tonnes (pour la première fois en dessous de 30 % de part de marché), tandis que les exportations via le canal mexicain ont dépassé les 10 000 tonnes pour la première fois (en hausse de 22,7 % en glissement mensuel et de 44 % en glissement annuel), soulignant le succès des grandes entreprises à atténuer les risques commerciaux grâce au déploiement de capacités à l'étranger. L'ensemble de l'industrie a maintenu une résilience de production, mais était marqué par un fort sentiment d'attentisme. Malgré les signes d'apaisement des tensions commerciales sino-américaines, les entreprises sont restées prudentes dans l'évaluation de l'impact des nouveaux droits de douane, et aucun « engouement pour l'exportation » important n'a été observé pour l'instant. À l'avenir, sous la double contrainte des facteurs de basse saison et de l'incertitude des négociations tarifaires, les taux d'utilisation de l'industrie pourraient continuer à présenter une tendance généralement stable avec une légère baisse. Un changement substantiel de tendance attendra la mise en œuvre des détails des consultations sino-américaines. SMM prévoit que le PMI de l'industrie de l'alliage d'aluminium primaire restera en dessous de la barre des 50 en juin, avec une forte probabilité de poursuite de la baisse.
Alliage secondaire : En mai, le PMI de l'industrie de l'aluminium secondaire a légèrement diminué en glissement mensuel à 37,0 %, continuant de se replier en dessous de la barre des 50. Plus précisément, la demande en aval de l'aluminium secondaire en mai est restée faible, suivant la tendance depuis avril, avec des caractéristiques de basse saison devenant plus prononcées. Les commandes nationales et internationales ont toutes deux diminué à des degrés divers. Affectées par cela, les prix des alliages d'aluminium secondaires étaient confrontés à un dilemme « plus susceptible de baisser que de monter », tandis que l'approvisionnement en matières premières restait serré et les prix restaient élevés, entraînant une nouvelle expansion des pertes de production pour les entreprises. Influencées par l'insuffisance des commandes, les pertes et les vacances du 1er mai, la production d'aluminium secondaire en mai a diminué. En termes de stocks, les entreprises ont fait face à une pression de vente importante, entraînant une accumulation continue des stocks de produits finis. En raison de la fluctuation des prix de l'aluminium et de la difficulté accrue à se procurer des déchets d'aluminium, les entreprises ont maintenu des niveaux de stocks de matières premières bas. En regardant vers juin, l'effet de basse saison dans l'industrie de l'aluminium secondaire s'approfondira encore, et le PMI de l'industrie devrait rester en dessous de la barre des 50.
Bref commentaire :
En mai, l'industrie de la transformation de l'aluminium est entrée dans la basse saison, avec une demande insuffisante et une demande intérieure faible affectant la plupart des secteurs, montrant une importante différenciation structurelle. Le PMI de l'industrie de la transformation de l'aluminium en mai a été enregistré à 49,8 %, en baisse de 1,8 point de pourcentage en glissement mensuel et en hausse de 8,7 % en glissement annuel, se situant toujours en territoire de contraction. Les principales raisons étaient la basse saison combinée à des prix élevés de l'aluminium fluctuant à des sommets, et une faible demande d'utilisation finale entraînant une faiblesse des nouvelles commandes. Par secteur : la production et les nouvelles commandes de tôles/feuilles et bandes d'aluminium étaient en dessous de la barre des 50, mais une ruée vers l'exportation devrait atténuer la pression de la demande intérieure ; le papier d'aluminium a connu une contraction globalement intensifiée, avec une demande relativement stable pour le papier d'aluminium pour batteries ; certaines entreprises du secteur de l'extrusion de construction ont maintenu une production stable, mais les nouvelles commandes étaient faibles et les commandes liées à l'immobilier n'avaient pas encore récupéré ; dans le secteur des matériaux industriels, les taux d'utilisation de certaines grandes entreprises d'extrusion de cadres photovoltaïques étaient soutenus par la coopération avec des grandes entreprises, mais certaines commandes d'extrusion automobile n'étaient maintenues que jusqu'à la mi-juin ; le secteur des fils et câbles en aluminium a connu un ralentissement global des expéditions, les prix élevés de l'aluminium freinant les achats en aval ; le secteur de l'alliage d'aluminium primaire a montré une stabilité sous pression, avec un fort sentiment d'attentisme dans l'ensemble ; le secteur de l'aluminium secondaire a connu une réduction continue des commandes nationales et internationales, avec des caractéristiques de basse saison devenant plus prononcées. En regardant vers juin, les perturbations de l'environnement commercial international devraient persister, et la demande d'utilisation finale nationale pourrait rester faible. Dans la basse saison traditionnelle, cela pourrait encore plus supprimer l'enthousiasme pour la production. Une attention continue devrait être accordée aux changements des risques du marché international et aux conditions de production réelles dans les différents secteurs.
》Cliquez pour consulter la base de données de la chaîne industrielle de l'aluminium de SMM
(Équipe Aluminium de SMM)
![Hausses des prix des appels d'offres de septembre mises en œuvre ; le fluorure d'aluminium poursuit sa forte tendance [Revue hebdomadaire des sels fluorés SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
