5.29 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) La session plénière du Groupe consultatif d’experts du Comité anti-monopole et anti-concurrence déloyale du Conseil des affaires d’État s’est tenue à Beijing. La réunion a souligné la nécessité de s’aligner étroitement sur les plans de travail du Comité, en mettant l’accent sur des tâches clés telles que l’accélération de la construction d’un marché national unifié, la lutte globale contre la « concurrence déloyale » et le renforcement de la réglementation et de l’application de la loi en matière de concurrence. Le groupe a été invité à prendre des mesures proactives et à mieux remplir ses responsabilités en tant qu’organe consultatif d’experts, apportant sa sagesse et sa force pour renforcer les capacités de gouvernance de la concurrence équitable et maintenir un ordre de marché équitable et concurrentiel.
(2) Robert Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré que la banque devrait reporter toute nouvelle baisse des taux d’intérêt jusqu’à septembre au moins, avertissant que la prudence était de mise compte tenu de la guerre commerciale qui se prépare entre l’UE et les États-Unis. Il a estimé qu’il n’y avait « aucune raison » pour la BCE de baisser les taux d’intérêt lors de ses réunions de juin et de juillet. Holzmann a déclaré : « Les risques d’une nouvelle baisse des taux l’emporteraient sur les avantages du maintien du niveau actuel. » Il a fait valoir qu’une nouvelle baisse des taux à ce stade pourrait être « totalement inefficace » pour l’activité économique de la zone euro. Les propositions hawkish de Holzmann suggèrent des divisions parmi les décideurs de la BCE quant à la manière de réagir à la guerre commerciale initiée par Trump avant leur prochaine réunion le 5 juin.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd’hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# est de 122 000 à 124 500 yuan/t, avec un prix moyen de 123 250 yuan/t, soit une baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel raffiné Jinchuan #1 est de 2 100 à 2 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 200 yuan/t, inchangée par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation des primes et des escomptes pour le nickel raffiné russe est de 100 à 400 yuan/t, avec une prime moyenne de 250 yuan/t, également inchangée par rapport au jour de bourse précédent.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus actif de la SHFE (NI2507) a ouvert à la baisse et s’est affaibli pendant la session de nuit d’hier. Les prix ont continué de baisser pendant la séance du matin, clôturant à 121 620 yuan/t à 11 h 30, en baisse de 0,73 %. Les prix du nickel ont franchi le précédent palier de 123 000 yuan/t et ont depuis clôturé à la baisse de manière consécutive, avec un soutien faible en dessous.
Actuellement, le contexte macroéconomique a un impact relativement limité sur les prix du nickel. Les prix du nickel sont principalement sous pression en raison des excédents de l'offre et de la demande et des niveaux élevés des stocks, avec un soutien faible des coûts en dessous. Les perspectives du marché suggèrent que les prix du nickel resteront probablement dans la morosité.
Sulfate de nickel :
Le 28 mai, l'indice des prix du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 813 yuan/t. La fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 760-28 270 yuan/t, avec un prix moyen inchangé par rapport à la semaine précédente.
Du côté des coûts, le nickel sur le LME est redevenu tributaire des facteurs fondamentaux, montrant une tendance à la faiblesse, ce qui a entraîné une légère baisse des coûts de production des affineries de sels de nickel. Du côté de la demande, la demande en sels de nickel devrait se renforcer d'un mois à l'autre en juin. Récemment, les fabricants de précurseurs ont montré une activité nettement accrue pour s'informer sur les prix des sels de nickel, et leur volonté d'achat a augmenté. Du côté de l'offre, certaines affineries de sels de nickel ont maintenu des cotations stables, tandis que d'autres ont augmenté leurs coefficients de cotation en raison de l'augmentation de la demande et de la faiblesse des stocks de matières premières. À l'avenir, la semaine prochaine est une période traditionnelle d'achats. Compte tenu de facteurs tels que la reprise de la demande du marché en juin et du soutien des coûts pour les sels de nickel, il est prévu que les prix des sels de nickel augmenteront légèrement la semaine prochaine.
Ferronickel (NPI) :
En date du 28 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 954 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en hausse de 0,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Du côté de l'offre, sur le plan national, les prix du minerai de nickel aux Philippines restent relativement fermes, imposant une charge de coûts importante aux affineries, et la production nationale continue de fonctionner à un niveau bas. En Indonésie, le dernier cycle de HPM pour le minerai de nickel destiné au commerce intérieur n'a connu qu'une légère baisse. Couplé à la stabilité générale avec une légère hausse des primes pour les négociations en cours sur les commandes, les faibles prix des produits finis ont conduit à une situation de perte pour les affineries, et la production devrait diminuer légèrement. Sur le plan de la demande, les prix de référence des principales aciéries d'acier inoxydable sont restés stables en glissement hebdomadaire. Le marché est dominé par les transactions à bas prix. La demande en aval a été affectée par les modifications tarifaires et la saison morte actuelle du marché de l'acier inoxydable, ce qui a entraîné une faible volonté d'achat de NPI de haute qualité par les aciéries. Cependant, soutenus par les coûts sous-jacents et le fait que la liquidité du marché ne s'est pas encore assouplie, le centre des prix a légèrement augmenté. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que les prix du NPI de haute qualité restent stables à court terme.
Acier inoxydable :
Au 28 mai, le marché à terme de l'acier inoxydable a rompu son précédent schéma de consolidation et a connu une forte baisse, le prix du contrat le plus négocié tombant à nouveau sous le seuil de 12 700 yuans. Le marché au comptant a continué à être morose, sous l'influence de la faiblesse persistante de la demande en aval et de l'affaiblissement du marché à terme, ce qui a entraîné une baisse continue des prix de transaction. Bien qu'il y ait eu de fréquentes informations sur les réductions de production des aciéries d'acier inoxydable sur le marché aujourd'hui, l'ampleur réelle de ces réductions est actuellement limitée, et l'impact concret des réductions de l'offre sur le marché prendra du temps à se concrétiser. Par conséquent, on s'attend à ce que le marché de l'acier inoxydable reste dans le marasme à court terme.
Sur le marché à terme, le contrat 2507 le plus négocié a fortement chuté. À 10 h 30, le SS2507 était coté à 12 750 yuans/tonne, en baisse de 85 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent. Sur le marché au comptant, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient entre 420 et 620 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines 201/2B laminées à froid à Wuxi et Foshan étaient toutes deux cotées à 7 950 yuans/tonne ; les bobines 304/2B laminées à froid à bords non coupés avaient un prix moyen de 13 100 yuans/tonne à Wuxi et de 13 100 yuans/tonne à Foshan ; les bobines 316L/2B laminées à froid étaient cotées à 24 050 yuans/tonne à Wuxi et à 24 050 yuans/tonne à Foshan ; les bobines 316L/NO.1 laminées à chaud étaient cotées à 23 350 yuans/tonne à Wuxi et à Foshan ; et les bobines 430/2B laminées à froid étaient toutes deux cotées à 7 500 yuans/tonne à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est entré dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec une demande en aval nettement faible. Cependant, le côté de l'offre continue de maintenir des niveaux de production élevés, exerçant une immense pression sur les aciéries d'acier inoxydable pour expédier leurs produits. En conséquence, les traders intermédiaires font face à d'importants arriérés de stocks et les stocks sociaux continuent de fluctuer à des niveaux élevés. En raison de l'insuffisance des commandes des utilisateurs finaux en aval, certains traders d'arbitrage entre contrats à terme et marchandises au comptant vendent des marchandises au comptant à bas prix après avoir réalisé l'arbitrage sur le marché à terme. Certaines cargaisons ne circulent qu'au sein du secteur commercial et ne parviennent pas aux utilisateurs finaux. Malgré la reprise des prix du NPI de haute qualité, les prix de l'acier inoxydable étant à des niveaux historiquement bas et une certaine stabilité due aux pertes des entreprises, dans un contexte de contraction de la demande hors saison et d'un schéma d'offre élevée inchangé, si la pression sur les livraisons persiste, les prix de l'acier inoxydable continueront de subir des pressions à la baisse à court terme.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin ont une marge de baisse limitée à court terme en raison des précipitations et de plusieurs facteurs en Indonésie
La semaine dernière, les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) expédié des Philippines vers la Chine était de 43,5 à 45 dollars/tme, et le prix FOB était de 32 à 35 dollars/tme, inchangés par rapport à la semaine précédente. Le prix CAF du NI1,5 % était de 58 à 59 dollars/tme, et le prix FOB était de 47 à 50 dollars/tme, également inchangés par rapport à la semaine précédente. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, les précipitations continues de la semaine ont fortement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, avec un retard général par rapport aux prévisions. Du côté de la demande, bien que les prix de l'NPI en aval se soient stabilisés et aient cessé de baisser, les fonderies nationales de NPI subissent toujours de lourdes pertes, ce qui freine leur enthousiasme pour l'achat de matières premières. Le soutien des prix du minerai de nickel par la demande continue de s'affaiblir. Du côté des coûts, les prix de transaction de certaines mines de nickel philippines avec une teneur en NI de 1,3 % ont été finalisés au cours de la semaine. En raison de l'achat actif des traders, les prix CAF finaux n'ont pas baissé. Par conséquent, les profits immédiats des usines de NPI en aval sont difficiles à récupérer et l'achat de matières premières est dans une impasse. Il n'est pas exclu que les usines aient l'intention de réduire leur production à l'avenir. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 3 millions de tme, soit une augmentation de plus de 200 % par rapport à la même période l'année dernière. L'augmentation des importations indonésiennes de minerai de nickel philippin a renforcé la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, des négociations importantes sur les prix auront lieu entre les acteurs en amont et en aval, ainsi que des perturbations des prix de la part de l'Indonésie. À court terme, il est probable que les prix du minerai de nickel philippin ne connaîtront que peu de variations à la baisse.
Les prix du minerai indonésien sont restés stables cette semaine, le marché attendant le prochain cycle de transactions aux prix cotés.
La semaine dernière, les prix de transaction du minerai indonésien sont restés stables. Pour le minerai saprolite, la prime majoritaire du minerai local indonésien en mai est restée à 26-28 dollars la tonne métrique sèche (TMS), inchangée par rapport à la semaine précédente. Le prix livré usine du minerai local indonésien (1,6 %) de SMM était de 53,3-57,3 dollars la TMS. Pour le minerai de limonite, le prix livré usine du minerai local indonésien (1,3 %) de MM était de 23-25 dollars la TMS.
Minerai saprolite : Du côté de l'offre, les perturbations de l'approvisionnement en minerai de nickel dues aux conditions météorologiques persistent. Des précipitations fréquentes de la mi-journée à la nuit continuent à Sulawesi, et l'île d'Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai. Les précipitations fréquentes ont affecté les expéditions disponibles des mines. Du côté de la demande, les prix du NPI ont cessé de baisser à des niveaux bas et une forte attente règne. Sur la base des prix actuels du minerai, les fonderies de NPI nationales et indonésiennes enregistrent toutes deux des pertes, ce qui limite leur acceptation du minerai de nickel à prix élevé. En termes de stocks : après avoir connu des niveaux de stocks bas et des achats de minerai en avril, les niveaux de stocks actuels des entreprises de pyrométallurgie indonésiennes se sont légèrement améliorés et leur volonté de se disputer le minerai à des prix supérieurs au taux du marché a diminué. De plus, le processus d'approbation des quotas supplémentaires ultérieurs pour le RKAB devrait débuter en juin. Cependant, le marché reste préoccupé par la rapidité d'approbation des quotas supplémentaires ultérieurs pour le RKAB. Dans l'ensemble, malgré les perturbations de l'offre dues à des facteurs météorologiques et la possibilité que la progression de l'approbation du RKAB soit inférieure aux attentes, entraînée par la faiblesse des prix en aval, il y a peu de place pour des hausses de prix à court terme sur le marché du minerai saprolite du commerce national indonésien.
Minerai de limonite : En raison de l’incident de rupture d’un barrage de résidus dans certains projets du parc industriel de MOROWALI, la production de MHP a diminué en avril, et les fonderies en aval ont fait baisser les prix du minerai de limonite. En mai, la plupart des projets concernés à MOROWALI ont repris leur production et la demande du marché pour le minerai de limonite a rebondi. Dans l’avenir, on s’attend à ce que de nouveaux projets HPAL entrent en production au second semestre, et l’offre et la demande subséquentes pour le minerai de limonite pourraient commencer à se resserrer. SMM prévoit que les prix du minerai de limonite pourraient bien se maintenir à l’avenir.
