Les stocks de lingots d'aluminium montrent les premiers signes d'accumulation, les prix de l'aluminium pourraient maintenir une tendance fluctuante à court terme [Commentaire succinct de SMM sur les contrats à terme de l'aluminium]

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SMM, 27 mai :

Le contrat SHFE Aluminium 2507 le plus négocié a ouvert aujourd'hui à 20 175 yuan/t, atteignant un maximum de 20 180 yuan/t et un minimum de 19 965 yuan/t, avant de clôturer à 20 040 yuan/t, en baisse de 0,64 %. Le volume des transactions s'est élevé à 141 000 contrats, tandis que les positions ouvertes ont atteint 202 000 contrats.

Commentaires de SMM : Côté macroéconomique, le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a déclaré lundi que les changements majeurs dans les politiques commerciales et d'immigration des États-Unis créaient une incertitude pour les responsables de la Fed quant à l'ajustement des taux avant septembre, alors que l'administration Trump engageait des négociations tarifaires avec plusieurs gouvernements. Côté fondamentaux, les stocks de lingots d'aluminium ont montré des signes initiaux d'accumulation. Les données de SMM ont montré que les stocks de lingots d'aluminium du Guangdong étaient de 223 000 t, de Wuxi de 142 000 t et de Gongyi de 49 000 t le 27 mai, soit un total de 414 000 t dans les trois régions, en hausse de 1 000 t par rapport à la veille. Côté coûts, l'impact spécifique de l'incident en Guinée sur l'approvisionnement local en bauxite reste à évaluer, mais il pourrait fournir un soutien à court terme aux coûts de l'alumine, motivé par le sentiment. Côté demande, la demande fait face à des pressions doubles dues à la faiblesse saisonnière intérieure et aux incertitudes commerciales, les taux d'exploitation à court terme des entreprises de transformation de l'aluminium continuant de diminuer sous la pression. L'attention se portera ensuite sur la question de savoir si les commandes d'exportation en aval peuvent véritablement s'améliorer et compenser l'affaiblissement des anticipations de la demande intérieure. Dans l'ensemble, les faibles stocks actuels soutiennent les prix de l'aluminium, mais les récents développements macroéconomiques manquent de points positifs inattendus pour stimuler davantage les prix, tandis que les pressions de la demande hors saison limitent la marge de hausse. Les prix de l'aluminium à court terme sont susceptibles de fluctuer dans une fourchette, l'attention se portant sur la performance de la demande intérieure et à l'étranger, sur les tendances des stocks de fin de mois et sur les perturbations de l'approvisionnement en bauxite.

Le contrat d'alumine 2509 le plus négocié a ouvert aujourd'hui à 3 001 yuan/t, atteignant un maximum de 3 052 yuan/t et un minimum de 2 972 yuan/t, avant de clôturer à 3 018 yuan/t, en hausse de 0,57 %. Le volume des transactions s'est élevé à 574 000 contrats, tandis que les positions ouvertes ont atteint 381 000 contrats.

Commentaires de SMM : La semaine dernière, certaines raffineries du nord de la Chine ont subi des travaux de maintenance, tandis que d'autres du sud de la Chine ont terminé leurs réparations, entraînant une reprise de la capacité d'exploitation. La capacité d'exploitation nationale de l'alumine a augmenté de 1,09 million de tonnes en glissement hebdomadaire. À court terme, de nouveaux travaux d'entretien sont prévus dans les raffineries, tandis que certaines usines devraient reprendre leurs activités après réparation, ce qui entraînera probablement une légère augmentation supplémentaire de la capacité d'exploitation globale. Dans un contexte de perturbations de l'approvisionnement en bauxite, les prix de la bauxite ont augmenté, ce qui devrait renforcer le soutien des coûts de l'alumine. Couplé à un paysage des fondamentaux à court terme qui n'est pas passé à l'excédent, la dynamique haussière des prix se maintient. Cependant, avec la reprise de l'offre, les gains des prix de l'alumine pourraient rencontrer une résistance. Les prix spot à court terme de l'alumine devraient bien se maintenir.

[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas remplacer leur propre jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]