Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre sur le LME était fermé. Le contrat SHFE cuivre 2507 a ouvert à 77 740 yuan/t dans la nuit, atteignant un maximum de 78 340 yuan/t et un minimum de 77 710 yuan/t au cours de la session. Le cours de clôture était de 78 150 yuan/t. La tendance générale était à la hausse avec des fluctuations. L'augmentation du prix était de 0,31 %, avec un volume de transactions de 26 894 lots et un volume d'intérêts ouverts de 157 842 lots.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le 23 mai (vendredi), le ministre polonais des Finances, Andrzej Domanski, a déclaré que dans le cadre du nouveau système, la taxe sur l'extraction du cuivre en Pologne serait réduite à partir de l'année prochaine. La taxe sur l'extraction des minéraux, qui comprend le cuivre, a été introduite en 2012. Selon le rapport annuel de KGHM, le plus grand producteur de cuivre de Pologne, la société a payé 3,87 milliard de zlotys de taxes en 2024. M. Domanski a déclaré que les réductions d'impôts et l'introduction de déductions pour les dépenses d'investissement réduiraient les recettes fiscales d'environ 10 milliards de zlotys (2,66 milliards de dollars) sur dix ans et abaisseraient les coûts des producteurs de cuivre du même montant.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 26 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre n° 1 SMM par rapport au contrat 2506 du mois à venir ont été signalées à 130-200 yuan/t, avec une prime moyenne de 165 yuan/t, en hausse de 30 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le prix des cathodes de cuivre n° 1 SMM était de 77 930-78 140 yuan/t. En matinée, le contrat SHFE cuivre 2506 est passé d'environ 77 800 yuan/t à 78 000 yuan/t, a brièvement touché 78 030 yuan/t, puis a reculé, clôturant à 77 890 yuan/t en matinée. L'écart de prix entre les contrats à terme (BACK) pour le mois prochain est revenu à la fourchette de 300-330 yuan/t, avec le centre des primes au comptant en hausse. Actuellement, il y a des signes d'élargissement de l'écart de prix. La semaine prochaine, à mesure que les transactions pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain commenceront, certains traders pourraient avoir des besoins de trésorerie. Cependant, l'écart de prix entre les factures du mois en cours et du mois prochain devrait être de 30-40 yuan/t. Il est prévu que les primes et les escomptes de la semaine prochaine se stabiliseront autour du centre de cette semaine. S'ils tombent en dessous de 100 yuan/t, le marché pourrait montrer un sentiment d'achat.
(2) Guangdong : Le 26 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre n° 1 Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été signalées à 180-260 yuan/t, avec une prime moyenne inchangée par rapport au jour de bourse précédent à 220 yuan/t. Les primes du cuivre SX-EW ont été signalées à 120-140 yuan/t, avec une prime moyenne inchangée par rapport au jour de bourse précédent à 130 yuan/t. Le prix moyen des cathodes de cuivre n° 1 Guangdong était de 78 585 yuan/t, en hausse de 525 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 495 yuan/t, également en hausse de 525 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Dans l'ensemble, les variations des stocks pendant le week-end ont été relativement faibles et les primes au comptant sont restées inchangées par rapport à vendredi dernier, avec une amélioration globale des transactions.
(3) Cuivre importé : Le 26 mai, les prix des warrants se situaient entre 90 et 98 $/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen était inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. Les prix des connaissements se situaient entre 102 et 118 $/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen était inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) se situaient entre 73 et 83 $/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a diminué de 1 $/t par rapport à la précédente journée de bourse. Les cotations faisaient référence à des cargaisons arrivant fin mai et début juin. Dans l'ensemble, le cuivre domestique devrait toujours dominer les arrivées dans la deuxième moitié du mois, avec relativement peu d'ordres au comptant non enregistrés. Cependant, compte tenu du faible ratio des prix SHFE/LME, il devrait toujours y avoir une marge de baisse pour les primes ultérieures.
(4) Cuivre secondaire : Le 26 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé en glissement mensuel. Le prix du cuivre éclaté à Guangdong était de 72 400 à 72 600 yuan/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de rebut était de 867 yuan/t, en baisse de 120 yuan/t en glissement hebdomadaire. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 945 yuan/t. Selon une enquête de SMM, les importateurs de matières premières de cuivre secondaire à Ningbo ont signalé une légère augmentation de l'offre de matières premières secondaires cette semaine. Alors que les prix du cuivre LME ont chuté en dessous de 9 600 $/t au cours de la semaine, de nombreux fournisseurs craignaient une aggravation des pertes dues à la baisse des prix, ce qui a entraîné une légère augmentation des expéditions cette semaine. De plus, concernant l'entrée de déchets de cuivre américains en Chine par transbordement ou échange, les négociants ont déclaré qu'ils n'avaient pas entendu parler de nouvelles connexes pour le moment. On s'attend à ce que les données d'importation de matières premières de cuivre secondaire américaines montrent un recul important à partir des données de mai.
(5) Stocks : Le 26 mai, la LME était fermée et les stocks de cuivre cathodique ont diminué de 0 t pour atteindre 164 725 t. Le même jour, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 573 t pour atteindre 32 833 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la quatrième série de négociations tarifaires entre le Japon et les États-Unis est prévue pour le 30. Le gouvernement japonais prévoit d'utiliser 900 milliards de yens de fonds nationaux pour atténuer l'impact des tarifs américains. Un porte-parole de l'UE a déclaré que la proposition de l'UE de « zéro tarif pour zéro tarif » demeure sur la table des négociations avec les États-Unis. Il est rapporté que l'UE a l'intention d'accélérer les négociations avec les États-Unis. Par ailleurs, la suspension partielle des activités minières de cuivre en Afrique a soutenu les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, la liquidité globale du marché est limitée et les primes au comptant restent fermes. On s'attend à ce qu'il y ait des arrivées d'importations aujourd'hui, et les efforts des importateurs pour liquider leurs stocks continueront de faire pression sur les primes au comptant, qui devraient subir des pressions à la baisse. Dans l'ensemble, avec l'avancement des négociations tarifaires entre le Japon, les États-Unis et l'Europe, et la pression continue sur l'indice du dollar américain due aux propositions de dépenses et de réduction d'impôts globales de Trump, on s'attend à ce que les prix du cuivre continuent de trouver un soutien au niveau bas aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]
