Importations de concentré de cuivre en Chine en avril : inattendues mais raisonnables [Analyse SMM]

》Consultez les prix, les données et les analyses de marché du cuivre SMM

》Abonnez-vous pour consulter les prix historiques des métaux au comptant SMM

En avril 2025, les importations chinoises de concentrés de cuivre ont atteint un niveau record de 2,9244 millions de tonnes, en hausse de 22,16 % en glissement mensuel, de 24,55 % en glissement annuel et de 7,46 % en cumul annuel. Il n'est pas difficile de constater que, de la fin 2024 au premier semestre 2025, de nombreuses fonderies de cuivre en Chine ont démarré leurs activités, libérant des capacités de fusion brute. La hausse des importations de concentrés de cuivre, alimentée par la forte augmentation de la demande, était raisonnable, mais un volume d'importation aussi élevé restait inattendu. Analysons plus en détail les principales sources de ces importations de concentrés de cuivre à un niveau élevé.

Chili, Pérou et Mexique

• En avril 2025, la Chine a importé 851 000 tonnes de concentrés de cuivre du Chili, en hausse de 18,52 % en glissement annuel ; 786 800 tonnes du Pérou, en hausse de 38,88 % en glissement annuel ; et 141 200 tonnes du Mexique, en hausse de 28,35 % en glissement annuel.
• D'une part, selon les statistiques de SMM, des facteurs tels que l'exploitation de minerais sulfurés à Mantoverde, la mise en service continue de la capacité de QB II, l'augmentation de la production à Antapaccay, l'amélioration de la teneur en cuivre et de l'efficacité de la flottation à Las Bambas, et l'augmentation de la production à Quellaveco, en Amérique, ont jeté les bases matérielles du niveau des exportations de concentrés de cuivre des Amériques vers la Chine.
• D'autre part, du quatrième trimestre de l'année dernière au premier trimestre de cette année, les mines ont mené des activités d'enchères plus fréquentes avec les négociants/fonderies, intensifiant la distribution logistique des concentrés de cuivre provenant des Amériques. L'avantage de la Chine en matière de frais de traitement (TC) a conduit à un plus grand nombre de parts de concentrés de cuivre à être acheminées vers la Chine.

République démocratique du Congo (RDC)

• En avril 2025, la Chine a importé 94 000 tonnes de concentrés de cuivre de la RDC, en hausse de 83,36 % en glissement annuel. Cette année, les restrictions à l'exportation imposées par le gouvernement de la RDC ne visent que le cobalt, et non le cuivre.
• Kamoa-Kakula devrait augmenter sa production de cuivre de 132 000 tonnes de cuivre métallique en 2025. Avec la mise en œuvre de contrats à long terme et de contrats au comptant entre la mine KK et les fonderies chinoises, davantage de cuivre de la RDC est acheminé vers le marché chinois.

Indonésie

• En avril 2025, la Chine a importé 129 200 tonnes de concentrés de cuivre d'Indonésie, en hausse de 101,93 % en glissement annuel. En mars de cette année, le gouvernement indonésien a délivré à Freeport Indonesia une licence d'exportation de concentré de cuivre d'une durée de six mois, lui permettant d'exporter des concentrés de cuivre pendant la maintenance des fonderies, ce qui garantit que le gouvernement indonésien continue de percevoir des redevances.
• En conséquence, en avril de cette année, les concentrés de cuivre indonésiens ont commencé à être autorisés à être exportés vers la Chine, avec des délais d'expédition d'environ une demi-année. Il est à noter que les importations de concentré de cuivre de la Chine en provenance d'Indonésie étaient nulles en mars de cette année.

Brésil

• En avril 2025, la Chine a importé 66 400 tonnes de concentrés de cuivre du Brésil, soit une augmentation de 76,9 % en glissement annuel. En novembre 2024, Vale a mis en adjudication des dizaines de milliers de tonnes de positions au comptant de Sossego auprès des négociants, avec des périodes de chargement comprises au premier trimestre 2025.

》Cliquez pour consulter la base de données de la chaîne industrielle du cuivre de SMM