Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 463,5 $US/t, chutant rapidement à un creux de 9 433,5 $US/t peu après l'ouverture. Il a ensuite fluctué à la hausse, atteignant un sommet de 9 519,5 $US/t vers la clôture, pour finalement se stabiliser à 9 519,5 $US/t, en hausse de 0,34 %. Le volume des transactions a atteint 14 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 287 000 contrats. Dans la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 730 yuan/t, chutant légèrement à un creux de 77 600 yuan/t peu après l'ouverture. Il a ensuite fluctué à la hausse, atteignant un sommet de 77 910 yuan/t vers la clôture, pour finalement se stabiliser à 77 820 yuan/t, en baisse de 0,12 %. Le volume des transactions a atteint 20 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 153 000 contrats.
[Résumé de la réunion du matin du cuivre SMM] Actualités : (1) Après des ajustements de dernière minute avant le vote, le projet de loi historique de réduction des impôts proposé pour le second mandat de Trump a été adopté de justesse à la Chambre des représentants des États-Unis, le nombre de voix pour dépassant celui des voix contre d'une seule voix, et a été envoyé au Sénat. Les républicains, dont le président américain Trump, ont temporairement salué la victoire après l'approbation du projet de loi à la Chambre. Cependant, compte tenu de la controverse sur l'escalade de la dette du gouvernement américain et des luttes intestines au sein du parti républicain, il semble que le projet de loi, qui propose des réductions d'impôts et des dépenses massives, sera confronté à d'importants défis pour être adopté sans heurts par le Sénat. Les républicains au Sénat ont déjà promis d'apporter quelques modifications à la version du projet de loi adoptée par la Chambre, ce qui signifie qu'il y aura inévitablement un « bras de fer » au Sénat.
(2) Lors d'une conférence de presse, Guo Wuping, porte-parole de l'Administration nationale de la réglementation financière, a déclaré que l'échelle initiale du programme pilote de réforme des investissements à long terme des fonds d'assurance était de 50 milliards de yuan, la deuxième phase pilote de 112 milliards de yuan et la troisième phase pilote de 60 milliards de yuan a récemment été approuvée, portant l'échelle totale à 222 milliards de yuan.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 22 mai, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM étaient cotés avec une prime de 110-160 yuan/t par rapport au contrat 2506 du mois à venir, avec une prime moyenne de 135 yuan/t, en baisse de 140 yuan/t en glissement hebdomadaire. Comme c'était vendredi, les stocks à bas prix ont été largement achetés et la liquidation des warrants était évidente. Cependant, les stocks dans les entrepôts n'ont pas diminué comme prévu. On s'attend à ce que le centre de la prime ait encore du mal à rebondir de manière significative aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 22 mai, les prix au comptant du cathode de cuivre n°1 du Guangdong étaient cotés avec une prime de 160 à 250 yuan/t par rapport au contrat à terme le plus proche, avec une prime moyenne de 205 yuan/t, en hausse de 20 yuan/t en glissement hebdomadaire. Dans l'ensemble, les stocks et les prix du cuivre ont diminué, les fournisseurs refusant de baisser leurs prix, ce qui a conduit à une activité commerciale légèrement meilleure que la veille.
(3) Cuivre importé : Le 22 mai, les prix des warrants étaient compris entre 90 et 98 dollars/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen est resté inchangé en glissement hebdomadaire. Les prix des connaissements étaient compris entre 102 et 118 dollars/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen est resté inchangé en glissement hebdomadaire. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) étaient compris entre 73 et 83 dollars/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a diminué de 1 dollar/t en glissement hebdomadaire. Les cotations étaient basées sur les arrivées de marchandises attendues fin mai et début juin. Dans l'ensemble, le cuivre domestique est resté la principale arrivée dans la deuxième moitié du mois, les commandes au comptant non enregistrées restant rares. Cependant, le ratio des prix SHFE/LME a performé mal et la prime devrait avoir encore de la marge de baisse.
(4) Cuivre secondaire : Le 22 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire a diminué de 100 yuan/t en glissement mensuel. Le prix du cuivre éclaté nu au Guangdong était de 72 400 à 72 600 yuan/t, en baisse de 100 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre de rebut était de 987 yuan/t, en baisse de 204 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 015 yuan/t. Selon une enquête de SMM, en raison des prix élevés des matières premières, les entreprises de tiges de cuivre secondaire n'ont pas acheté de quantités excessives de matières premières de cuivre secondaire, ne garantissant que suffisamment pour les besoins de production quotidiens.
(5) Stocks : Le 22 mai, les stocks de cathode de cuivre à la LME ont diminué de 2 300 t pour atteindre 166 525 t. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 9 464 t pour atteindre 31 754 t.
Prix : Sur le plan macro, le projet de loi de réforme fiscale de Trump a été adopté de justesse à la Chambre des représentants et a été envoyé au Sénat pour examen. Les rendements des bons du Trésor américain ont reculé par rapport à leurs récents sommets et le dollar américain a augmenté jeudi après trois jours de baisse consécutifs. Le cuivre LME a légèrement baissé. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, les stocks de warrants ont nettement diminué, mais les stocks en entrepôt n'ont pas diminué comme prévu. En date du jeudi 22 mai, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont légèrement augmenté de 700 tonnes par rapport au lundi, pour atteindre 139 900 tonnes, soit une hausse de 7 900 tonnes par rapport au jeudi de la semaine dernière, marquant deux semaines consécutives d'accumulation des stocks. Cependant, l'accumulation des stocks cette semaine a été moins importante que celle de la semaine dernière. Côté demande, les prix du cuivre ont chuté hier, ce qui a entraîné une meilleure activité commerciale à des prix plus bas. Actuellement, les stocks à bas prix ont été en grande partie achetés, et il est prévu que le centre de la prime aura du mal à rebondir aujourd'hui. En termes de prix, en l'absence de nouvelles positives sur le marché, il est prévu que la hausse des prix du cuivre sera limitée aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
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