[Analyse SMM] Alors que la basse saison approche, la réduction des stocks à Lecong peut-elle se poursuivre ?

Cette semaine, les stocks de tôles laminées à chaud (HRC) à Lecong se sont établis à 63 030 tonnes, en baisse de 30 800 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une diminution de 4,66 %, et en baisse de 347 600 tonnes en glissement annuel, soit une diminution de 35,55 %. Les stocks de tôles laminées à chaud (HRC) à Lecong sont en phase de déstockage à long terme depuis le début du mois de mars. Avec l'approche progressive de la basse saison, la tendance au déstockage à Lecong se poursuivra-t-elle dans les circonstances actuelles ? Examinons la situation fondamentale des tôles laminées à chaud (HRC) à Lecong.

• Ralentissement des expéditions des ressources principales, offre fluctuant à des niveaux bas

Cette semaine, les expéditions à destination de Lecong ont diminué en glissement hebdomadaire. Plus précisément, d'une part, les ressources en provenance du nord de la Chine sont restées stables. D'autre part, les expéditions de la ressource locale principale DDH ont légèrement diminué en glissement hebdomadaire, car sa ligne de production de tôles d'épaisseur moyenne a commencé la production en série, ce qui pourrait détourner la fonte brute. À l'avenir, les ressources locales principales devraient maintenir un niveau d'expéditions relativement bas à court terme. Cela est dû, d'une part, au problème de détournement de la fonte brute de DDH et, d'autre part, au fait que le calendrier des expéditions de WG pour le sud de la Chine pourrait ralentir au cours de la troisième décade du mois, car aucune expédition n'aura lieu pendant cette période. Dans l'ensemble, la pression sur l'offre devrait rester relativement faible, de sorte qu'il est prévu que les arrivées sur le marché de Lecong pourraient continuer à diminuer à court terme.

Graphique 2-SMM Arrivées de tôles laminées à chaud (HRC) à Lecong

• Course aux délais de fin d'année, transformation à Lecong à des niveaux élevés par rapport à la même période des années précédentes

Le volume de transformation des tôles laminées à chaud (HRC) à Lecong la semaine dernière était de 129 900 tonnes, en baisse de 11 787 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une augmentation de 12,43 %, et en hausse de 4,97 % par rapport à 123 700 tonnes à la même période l'année dernière. Après les vacances du Nouvel An, la transformation à Lecong s'est rapidement redressée, revenant rapidement au niveau de la haute saison des années précédentes et restant constamment plus élevée qu'à la même période. Avec la suspension temporaire de l'imposition de droits de douane par Trump, la demande auparavant réprimée devrait être libérée. Dans l'ensemble, l'effet de la basse saison dans le sud de la Chine n'est pas encore apparent, et la transformation devrait probablement se poursuivre à un niveau élevé en glissement annuel.

En résumé, influencé par la faiblesse des arrivées des principales aciéries, la pression sur l'offre à Lecong devrait rester faible au cours de la période suivante. Dans le même temps, la demande continue de faire preuve de résilience à court terme et l'effet de saison morte n'est pas significatif. Par conséquent, SMM prévoit que, dans un contexte d'offre faible et de demande stable, les stocks de tôles laminées à chaud (HRC) à Lecong continueront de diminuer et que les prix au comptant resteront relativement fermes.