Le cuivre et l'aluminium continuent de connaître une réduction des positions et des ajustements, tandis que l'alumine montre une meilleure performance dans les mois à venir que dans les mois plus éloignés [commentaire institutionnel]

[Marché des contrats à terme] Lors de la séance de nuit, le cuivre sur la SHFE a ouvert en hausse et a fluctué, a reculé à l'ouverture du matin et a poursuivi sa baisse dans l'après-midi. Le contrat à terme le plus actif pour le mois de juin a clôturé à 77 540, en baisse de 0,26 %. Le volume total des transactions et les intérêts ouverts totaux ont légèrement diminué. L'aluminium sur la SHFE a ouvert en baisse lors de la séance de nuit et a fluctué dans une fourchette limitée pendant la séance de journée jusqu'à la clôture. Le contrat à terme le plus actif pour le mois de juillet a clôturé à 20 075, en baisse de 0,45 %. L'alumine a d'abord bondi, puis a reculé, présentant une structure de contango. Le contrat à terme le plus actif pour le mois de septembre a clôturé à 3 134, en hausse de 1,42 %. Le volume total des transactions a diminué, tandis que les intérêts ouverts totaux ont augmenté de plus de 30 000 contrats.

[Analyse] Le cuivre continue de s'ajuster avec une diminution des intérêts ouverts, et le contrat de juin fait également face à un report vers des contrats à échéance plus tardive. L'environnement macroéconomique médiocre récent ne fournit pas une forte force motrice aux prix à terme, le marché à terme étant sujet aux fluctuations. Bien que l'alumine reste forte, son impact sur les prix de l'aluminium est faible. Actuellement, l'aluminium entre progressivement dans la saison morte de la consommation, et il convient de prêter attention à la rétroaction des prix de l'aluminium sur ceux de l'alumine à une date ultérieure.

[Évaluation] Le cuivre est modérément à fortement surévalué ; l'aluminium est correctement évalué.

[Risques] Risques externes.

(Source : China Fortune Futures)