L'assouplissement des droits de douane sino-américains mènera-t-il à une ruée vers l'exportation de fils de cuivre ? Le commerce d'entrepôt reste confronté à l'incontournable problème de « l'origine » [Analyse SMM]

Dans l'après-midi du 12 mai, le lendemain de la conclusion des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains de Genève, les deux parties ont publié la « Déclaration conjointe sur les pourparlers économiques et commerciaux sino-américains de Genève », parvenant à un consensus visant à suspendre mutuellement les droits de douane de 24 % pendant 90 jours tout en maintenant les droits de douane de 10 %. Deuxièmement, elles ont simultanément révoqué deux décrets exécutifs imposant des droits de douane supplémentaires, notamment le décret exécutif 14259 et le décret exécutif 14266 signés par l'administration Trump les 8 et 9 avril, respectivement. La Chine a également annoncé en réponse l'annulation des mesures fiscales supplémentaires contre les États-Unis, telles qu'énoncées dans les annonces n° 5 et n° 6 de 2025 de la Commission des tarifs douaniers, ce qui signifie l'annulation des droits de douane supplémentaires de 91 % imposés en contre-mesure sur les marchandises américaines. Avec l'assouplissement des politiques tarifaires sino-américaines, comment le marché des exportations de barres de cathode de cuivre a-t-il réagi ? Y a-t-il eu une ruée vers les exportations ? Voici une analyse détaillée :

Depuis la publication de la déclaration conjointe sino-américaine le 12 mai, le conflit de la guerre commerciale sino-américaine s'est apaisé plus que prévu par le marché. Par la suite, SMM a appris qu'il y avait eu une augmentation soudaine de la demande d'espace de transport maritime sur les lignes maritimes sino-américaines, principalement pour deux raisons. Premièrement, avec la période d'assouplissement de 90 jours des droits de douane sino-américains, un grand nombre de commandes ont été réexportées, entraînant une forte augmentation des réservations de conteneurs de la Chine vers les États-Unis. Deuxièmement, en raison des problèmes tarifaires antérieurs, les compagnies maritimes ont progressivement réduit leur capacité de transport maritime à destination des États-Unis de 20 à 40 % depuis avril, et la nécessité de restaurer cette capacité a également contribué à la tension actuelle sur les lignes maritimes. Alors, quel est l'impact réel de l'assouplissement des droits de douane sino-américains sur le marché des exportations de demi-produits en cuivre, en particulier les fils de cuivre ? Y a-t-il eu une ruée vers les exportations comme le marché l'avait prévu ? Comment le marché suivant devrait-il interpréter cela ? SMM fournit une analyse détaillée des impacts directs et indirects comme suit :

Tout d'abord, du point de vue de l'impact direct, selon les données de l'Administration générale des douanes de Chine, en 2024, le volume total des exportations de fils de cuivre raffiné dont la dimension maximale de section transversale dépassait 6 mm vers les États-Unis était de 213,14 tonnes métalliques, représentant 0,35 % du volume total des exportations. Le volume total des exportations d'autres fils de cuivre raffiné vers les États-Unis était de 646,075 tonnes métriques, représentant 0,97 % du volume total des exportations. Pour le marché des fils de cuivre seuls, l'impact direct est minime, et il convient de porter une attention accrue à l'impact indirect.

Les impacts indirects des différends tarifaires sur le marché national des exportations de fils de cuivre se répartissent principalement en deux aspects, à savoir la consommation finale et le commerce de réexportation.

Du côté de la demande, selon SMM, le comportement actuel d'exportation accélérée de certains produits finis liés aux demi-produits de cuivre n'a pas encore été transmis au marché des fils de cuivre cathodiques. Actuellement, la plupart des entreprises de fils de cuivre connaissent une faiblesse des nouvelles commandes et des expéditions. Les entreprises anticipent que si la consommation d'exportation accélérée augmente, il faudra au moins jusqu'au troisième trimestre pour que cela soit progressivement transmis aux entreprises de fils de cuivre.

Du point de vue du commerce d'entrepôt, la plupart des fils de cuivre cathodiques nationaux sont exportés vers le marché de l'Asie du Sud-Est, une quantité importante de fils de cuivre étant transformés puis exportés vers les marchés européen et américain. Par conséquent, pour le commerce d'entrepôt national, premièrement, la période de grâce de 90 jours annoncée le 12 mai a eu un impact minime. Une attention accrue devrait être portée à la période de 90 jours annoncée par Trump le 9 avril, pendant laquelle la mise en œuvre de nouveaux droits de douane sur plus de 70 pays et régions, à l'exception de la Chine, serait suspendue. Cette période implique que les négociations commenceraient début avril et devraient aboutir début juillet. À l'approche de début juillet, les clients étrangers impliqués dans le commerce d'entrepôt deviennent de plus en plus hésitants. Selon SMM, il y a eu une baisse de près de 30 % des nouvelles commandes d'exportation passées depuis mai. La plupart des clients attendent de voir le résultat de la période de grâce de 90 jours et s'il y aura des résultats tarifaires plus compétitifs. Deuxièmement, bien que la demande d'un manuel de transformation puisse exempter de certaines taxes sur la valeur ajoutée et droits de douane, pour le commerce d'entrepôt, la question de la certification d'origine reste non résolue. Par conséquent, le volume actuel des exportations de fils de cuivre est principalement composé de commandes antérieures, de contrats à long terme et de consommation locale sur le marché de l'Asie du Sud-Est.

Par ailleurs, il convient de noter qu'en raison des caractéristiques de prix du cuivre, pour les produits de fils de cuivre, même si les droits de douane peuvent être réduits dans une certaine mesure grâce au commerce de transformation, aux compétences opérationnelles du commerce international et aux résultats des négociations futures, les produits à faible valeur ajoutée font toujours face à des augmentations de coûts significatives.

En résumé, après que les exportations de fils de cuivre se soient orientées vers le commerce de transformation cette année, les volumes d'exportation mensuels se sont stabilisés. Cependant, à l'approche de la fin de la période d'allégement tarifaire, les commandes d'exportation de fils de cuivre ont connu une certaine baisse. Dans le même temps, les frais de transformation pour les exportations de fils de cathode de cuivre ont également diminué. L'avenir du marché d'exportation dépend toujours des résultats des négociations entre les États-Unis et d'autres pays, ainsi que de la croissance de la consommation locale en Asie du Sud-Est. SMM continuera à surveiller les conditions du commerce mondial et le marché d'exportation des demi-produits en cuivre.