[Inventaire des matériaux de construction SMM] Le contexte macroéconomique favorable devient un « catalyseur », les stocks de matériaux de construction passent d'une augmentation à une diminution cette semaine

Cette semaine, le stock total d'acier de construction a diminué, avec une baisse de 5,13 % en glissement hebdomadaire (WoW) des stocks de barres d'armature et une augmentation de 2,35 % en glissement hebdomadaire des stocks de fil machine. Côté offre, bien que trois aciéries aient prévu des travaux de maintenance sur leurs hauts fourneaux cette semaine, le taux d'exploitation global des hauts fourneaux est resté à un niveau relativement élevé. Actuellement, la production des aciéries EAF diverge. Dans la région du Sud-Ouest, en raison des subventions à l'électricité, la rentabilité du marché s'est améliorée, incitant certaines aciéries à four à électricité à prolonger leurs heures d'exploitation. Dans la région du Sud de la Chine, affectée par les conditions météorologiques pluvieuses et les difficultés de collecte de la ferraille, la rentabilité globale est médiocre, ce qui conduit certaines aciéries à four à électricité en forte perte à réduire légèrement leurs heures d'exploitation. Côté demande, influencée par les nouvelles positives issues des négociations tarifaires et commerciales, le sentiment macroéconomique s'est amélioré et la demande spéculative du marché a repris. Cette semaine, sous l'effet combiné des ajustements de la structure de production côté offre et de la reprise de la demande du marché, le stock de matériaux de construction est passé d'une augmentation à une diminution.

Cette semaine, le stock total de barres d'armature s'est élevé à 5,8283 millions de tonnes, en baisse de 315 100 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une baisse de 5,13 % (valeur précédente : 1,65 %). Par rapport à la même période du calendrier lunaire de l'année dernière, il a diminué de 1,4886 million de tonnes, soit une baisse de 20,34 % (valeur précédente : -20,38 %).

Tableau 1 : Aperçu des stocks de barres d'armature

Source des données : SMM

Cette semaine, le stock interne de barres d'armature était de 1,8756 million de tonnes, en baisse de 31 700 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une baisse de 1,66 % (valeur précédente : 8,6 %). Par rapport à la même période de l'année dernière, il a diminué de 152 100 tonnes, soit une baisse de 7,5 % en glissement annuel (valeur précédente : -10,68 %). Cette semaine, trois aciéries ont prévu des travaux de maintenance sur leurs hauts fourneaux, entraînant une diminution des niveaux d'offre globaux. Couplé à la bonne situation de l'approvisionnement direct des aciéries, le stock interne de matériaux de construction a diminué.

Graphique 1 : Aperçu des tendances des stocks de barres d'armature dans les aciéries, 2020-2025

Source des données : SMM

Cette semaine, le stock social de barres d'armature était de 3,9527 million de tonnes, en baisse de 283 400 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une baisse de 6,69 % (valeur précédente : -1,2 %). Par rapport à la même période de l'année dernière, il a diminué de 1,3365 million de tonnes métalliques, soit une baisse de 25,27 % en glissement annuel (valeur précédente : -24,09 %). Cette semaine, des progrès substantiels ont été accomplis dans les pourparlers sino-américains, entraînant une augmentation rapide des prix à terme de l'acier, une amélioration du moral du marché, une meilleure ambiance commerciale et une augmentation des volumes de transactions. Par conséquent, les stocks sociaux ont continué de diminuer cette semaine, avec un taux de baisse en expansion.

Graphique 2 : Aperçu des tendances des stocks sociaux de barres d'armature, 2021-2025

Source des données : SMM

Dans l'ensemble, avec le consensus atteint dans les négociations économiques et commerciales sino-américaines, les informations macroéconomiques positives ont stimulé le moral du marché et la demande spéculative s'est redressée, accélérant le déstockage des matériaux de construction. Cependant, étant donné que la haute saison de mi-année tire à sa fin et que la saison des pluies est arrivée dans le sud de la Chine, la durabilité de la demande en aval est insuffisante et une nouvelle contraction est attendue à l'avenir. L'amélioration à court terme du moral pourrait ne pas être en mesure de faire monter durablement les prix de l'acier. Par conséquent, il est prévu que les stocks d'acier diminueront la semaine prochaine, mais le taux de baisse se rétrécira considérablement.