[Analyse sectorielle SMM] Évolution mondiale de la chaîne industrielle du cobalt et perspectives du marché chinois après l'interdiction des exportations de cobalt par la RDC - Points clés de la présentation spéciale de Cong Wang, directeur général de SMM

En 2024, le marché mondial du cobalt subit une transformation importante sous l'impact de la politique d'interdiction des exportations de la RDC. Wang Cong, directeur général de SMM Research, a présenté une analyse approfondie de la dynamique de la chaîne industrielle du cobalt en Chine, du paysage mondial de la concurrence pour les ressources et des tendances de la demande lors du récent Global Cobalt Forum organisé par le Cobalt Institute à Singapour. Les points clés sont les suivants :

I. Marché chinois après l'interdiction : coexistence d'une hausse des prix à court terme et d'une résilience de l'offre et de la demande
Synergie importante entre les prix et la capacité : L'interdiction des exportations de la RDC a déclenché une hausse rapide des prix du cobalt, mais la chaîne industrielle nationale, amortie par des stocks importants, n'a pas connu de déficits d'approvisionnement à grande échelle. À mesure que les prix ont rebondi, les entreprises nationales de sels de cobalt ont rapidement augmenté leur production, avec une augmentation de la production d'un mois à l'autre.

Élasticité évidente dans le secteur du recyclage : La proportion de matières recyclées dans la production de sulfate de cobalt en Chine est passée de 10 % à 16 % en deux mois, reflétant la capacité de réaction rapide des capacités sensibles aux prix. Si les politiques d'importation de la matière noire de batterie au lithium se desserrent encore, le taux d'utilisation des ressources recyclées augmentera encore davantage.

II. Reconfiguration du paysage de la concurrence pour les ressources : la position dominante de la RDC fait face à des défis doubles
Essor des ressources nickel-cobalt en Indonésie

Avec l'expansion des projets d'hydrométallurgie (HPAL) basés sur le minerai de nickel latéritique, l'offre de produits intermédiaires nickel-cobalt en provenance d'Indonésie continue d'augmenter, devant contribuer à plus de 35 % de l'augmentation mondiale des ressources de cobalt en 2024, devenant ainsi le plus fort fournisseur émergent.

L'industrie du recyclage en Chine est prête à croître Le volume théorique mondial de recyclage du cobalt a atteint 66 000 tonnes métalliques par an (la Chine représente 62 %), mais les taux d'exploitation réels restent inférieurs à 30 % en raison de pertes. Si le centre des prix continue d'augmenter et reçoit un soutien politique plus fort, le secteur du recyclage pourrait débloquer un potentiel de croissance inattendu.

Données clés : En 2024, la RDC détient toujours 75 % de l'approvisionnement mondial en ressources primaires de cobalt, mais les ressources de recyclage indonésiennes et chinoises contestent sa position dominante grâce à un modèle à double entraînement « coût + politique ». "

III. Motivations politiques et recommandations stratégiques : Comment la RDC peut-elle éviter la « malédiction des ressources » ?
Analyse de l'essence de l'interdiction : La politique à court terme vise à augmenter les recettes fiscales en contrôlant les volumes de ressources et en faisant monter les prix, mais une vigilance à long terme est nécessaire contre le piège d'une économie dépendante des ressources.

Apprendre de l'expérience de l'Indonésie : En suivant la voie politique de l'Indonésie de 2014 pour attirer la construction de capacités, la RDC pourrait potentiellement attirer des capitaux étrangers pour l'établissement d'usines locales, construisant une chaîne industrielle intégrée « ressource-transformation-exportation », augmentant ainsi les recettes fiscales gouvernementales, les taux d'emploi et la valeur ajoutée des ressources. Elle pourrait également envisager d'augmenter les importations de minerai de nickel philippin pour ajouter de la valeur aux produits et prolonger la durée de vie des ressources.

IV. Perspectives de la demande : Surplus structurel et inadéquation régionale coexistent. Ralentissement global de la croissance : La croissance de la demande pour les produits électroniques grand public 3C est limitée, et la pénétration de la technologie à haute teneur en nickel et faible en cobalt dans le secteur de l'énergie s'accélère, réduisant la croissance marginale de la demande mondiale de cobalt à moins de 5 %.

Conclusions clés de SMM
Approfondissement du paysage de l'offre sensible aux prix : La flexibilité de capacité des ressources en nickel-cobalt en Indonésie et le secteur du recyclage en Chine continueront à réduire la part de marché de la RDC.

Accélération du transfert de valeur dans la chaîne industrielle : Les négociations politiques dans les pays riches en ressources entraînent le rééquilibrage des sites de fusion et de transformation, les entreprises possédant des avantages synergiques en matière de technologie, de coût et de politique étant prêtes à mener la nouvelle vague de concurrence, favorisant un développement sain à long terme qui augmente l'emploi et les recettes fiscales domestiques.

Opportunités stratégiques pour la Chine : Renforcer le soutien politique aux ressources renouvelables, approfondir la coopération avec les pays émergents riches en ressources comme l'Indonésie, et construire une chaîne d'approvisionnement à double voie « primaire + recyclage ».