Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 619,5 $US/t, a fluctué à la hausse en début de séance, a atteint un creux intrajournalier de 9 664,0 $US/t avant de reculer, et a touché un plus bas de 9 575,5 $US/t vers la fin de la séance. Il a finalement clôturé à 9 592,0 $US/t, en baisse de 0,34 %, avec un volume de transactions de 17 304 lots et des positions ouvertes de 291 016 lots. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2506 a ouvert à 78 900 yuan/t, a rapidement augmenté en début de séance pour atteindre un creux intrajournalier de 79 090 yuan/t, puis a fluctué à la baisse, touchant un plus bas de 78 480 yuan/t avant de rebondir légèrement. Il a finalement clôturé à 78 650 yuan/t, en hausse de 0,19 %, avec un volume de transactions de 37 544 lots et des positions ouvertes de 190 552 lots.
[Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM] Actualités : (1) Selon les informations du marché, les États-Unis étaient « proches de parvenir à » des accords sur les droits de douane avec le Japon, la Corée du Sud et l'Inde, et les États-Unis ne chercheraient pas à affaiblir le dollar américain dans les négociations sur les droits de douane. L'indice du dollar américain a rebondi après avoir chuté près de la barre des 100 points, clôturant finalement en hausse de 0,11 %. (2) Banque centrale : De janvier à avril, le financement social a augmenté de 16 340 milliards de yuan, les nouveaux prêts ont augmenté de 10 060 milliards de yuan et la M2 a augmenté de 8 % en glissement annuel en avril.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 14 mai, le cuivre cathodique de catégorie 1 SMM au comptant était coté avec une décote de 50 yuan/t par rapport au contrat du mois à terme 2505, avec un prix moyen à une décote de 25 yuan/t, en baisse de 15 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Aujourd'hui est le dernier jour de négociation pour le contrat SHFE cuivre 2505. Compte tenu de la décote au comptant actuelle d'environ 50 yuan/t et d'un écart de calendrier de BACK 400 yuan/t entre les mois, les opérateurs au comptant devraient coter une prime de plus de 350 yuan/t par rapport au contrat SHFE cuivre 2506. Compte tenu des prix du cuivre restant élevés, le sentiment d'achat en aval a quelque peu diminué, et il est prévu que les cotations au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2506 baisseront après une ouverture plus élevée.
(2) Guangdong : Le 14 mai, le cuivre cathodique de catégorie 1 Guangdong au comptant était coté avec une décote de 80 yuan/t à une prime de 50 yuan/t par rapport au contrat du mois à terme, avec un prix moyen à une décote de 15 yuan/t, en baisse de 60 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Dans l'ensemble, l'écart de calendrier avant la livraison ne s'est pas rétréci, et les acheteurs en aval hésitent à acheter en raison de la baisse des primes, ce qui entraîne une activité commerciale généralement morose.
(3) Cuivre importé : Le 14 mai, les prix des warrants se situaient entre 95 et 105 dollars/tonne, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a chuté de 1 dollar/tonne par rapport à la précédente séance de négociation. Les prix des connaissements (B/L) se situaient entre 108 et 122 dollars/tonne, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a chuté de 2 dollars/tonne par rapport à la précédente séance de négociation. Les prix du cuivre EQ (CIF B/L) se situaient entre 76 et 88 dollars/tonne, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a augmenté de 4 dollars/tonne par rapport à la précédente séance de négociation. Les cotations sont basées sur les arrivées de marchandises attendues entre la mi-mai et la fin mai. Le ratio des prix a mal performé lors de la séance du matin d'hier, avec des pertes de 600 dollars/tonne pour les importations par rapport au contrat SHFE cuivre 2406. Les offres de warrants et de connaissements ont toutes deux diminué, car les arrivées attendues au port devraient augmenter à la fin mai (principalement des connaissements LME annulés), entraînant une baisse des offres de cuivre enregistré. Il a été rapporté que parmi les traders, les connaissements de pyrométallurgie nationale étaient proposés à 110 dollars fin mai, avec une date de livraison en juin ; les connaissements de pyrométallurgie générale se sont clôturés autour de 115-120 dollars, avec une date de livraison en juin ; les warrants nationaux se sont clôturés autour de 100-105 dollars, avec une date de livraison en juin ; les connaissements EQ étaient proposés à 90 dollars, avec une date de livraison en juin. Dans l'ensemble, à court terme, la prime du cuivre enregistré a diminué en raison de la détérioration du ratio des prix SHFE/LME, tandis que le cuivre EQ est resté ferme.
(4) Cuivre secondaire : Le 14 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire a augmenté de 300 yuan/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre éclaté nu au Guangdong était de 72 500-72 700 yuan/tonne, en hausse de 300 yuan/tonne par rapport à la précédente séance de négociation. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de rebut était de 1 681 yuan/tonne, en hausse de 416 yuan/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 1 315 yuan/tonne. Selon l'enquête de SMM, après la séance de midi, en raison de la hausse rapide des prix du cuivre, les entreprises de fil de cuivre secondaire ont indiqué que les fournisseurs n'ont pas choisi de vendre à des prix plus élevés, mais ont plutôt réduit leurs livraisons. Cette réduction des livraisons par les fournisseurs reflète, dans une certaine mesure, une perspective haussière sur les prix futurs du cuivre. Dans le contexte de l'assouplissement temporaire des relations commerciales sino-américaines, les commandes à l'exportation des entreprises de transformation de demi-produits en cuivre n'ont fait que rebondir temporairement au niveau d'avant les augmentations de tarifs, sans nouvelles commandes supplémentaires. Pour l'instant, il n'y a pas eu de surconsommation de cuivre.
(5) Stocks : Le 14 mai, les stocks de cathodes de cuivre à la LME ont diminué de 4 075 tonnes métriques (tm) pour atteindre 185 575 tm. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 20 912 tm pour atteindre 50 069 tm.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'indice du dollar américain a chuté hier en raison des inquiétudes concernant l'économie. Plus tard, selon les informations du marché, les accords tarifaires commerciaux des États-Unis avec le Japon, la Corée du Sud et l'Inde étaient « proches d'être finalisés », et les États-Unis ne chercheraient pas à affaiblir le dollar dans les négociations tarifaires. Après que l'indice du dollar américain ait chuté près de la barre des 100, il a rebondi, formant une tendance en forme de V, entraînant une hausse puis une baisse des prix du cuivre pendant la nuit. Sur le plan fondamental, à l'approche du dernier jour de négociation du contrat 2505, les intentions d'achat en aval étaient faibles en raison des prix élevés du cuivre et de l'écart de prix croissant entre les contrats à terme. On s'attend à ce que les prix au comptant par rapport au contrat 2506 du cuivre SHFE baissent après une ouverture plus élevée. Dans l'ensemble, avec les fluctuations de l'indice du dollar américain et l'approche de la livraison, on s'attend à ce que les prix du cuivre subissent une certaine pression à la hausse aujourd'hui.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation globale réalisées par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont fournies à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme à un substitut à leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]
