Notes de la réunion matinale SMM Aluminium du 15 mai
Marché à terme : Lors de la session de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE Aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 20 300 yuan/t, avec un haut à 20 315 yuan/t, un bas à 20 245 yuan/t et a clôturé à 20 295 yuan/t, en hausse de 20 yuan/t ou 0,10 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 490 $/t, avec un haut à 2 543,5 $/t, un bas à 2 486 $/t et a clôturé à 2 522,5 $/t, en hausse de 29,0 $/t ou 1,16 %.
Macroéconomie : (1) La Chine et la Colombie ont signé un plan de coopération pour la construction conjointe de l'initiative « la Ceinture et la Route » et ont annoncé la signature de documents sur les échanges et la coopération dans le domaine du développement économique. (Haussier ★) (2) Conformément au « Décret exécutif modifiant les taux de droits de douane réciproques pour tenir compte des pourparlers avec la République populaire de Chine » publié par la Maison Blanche américaine le 12 mai, à partir du 14 mai, heure de l'Est, les États-Unis vont révoquer 91 % des droits de douane sur la Chine et ajuster 34 % des droits de douane réciproques (24 % suspendus pendant 90 jours, avec 10 % conservés). Dans le même temps, les États-Unis vont également réduire ou révoquer les droits de douane additionnels imposés sur les petits colis en provenance de Chine (y compris ceux de la région administrative spéciale de Hong Kong), abaissant le taux de droit ad valorem pour le courrier international de 120 % à 54 % et révoquant la mesure initialement prévue pour augmenter le droit spécifique de 100 $ à 200 $ par article à partir du 1er juin 2025. (Haussier ★★) (3) Les contre-mesures de la Chine contre les droits de douane sur la fentanyl des États-Unis restent en vigueur. (Baissier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 14 mai, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 237 000 tonnes ; à Wuxi, ils étaient de 174 000 tonnes ; et à Gongyi, ils étaient de 60 400 tonnes. Le stock total dans ces trois régions était de 471 400 tonnes, en baisse de 8 000 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. (Haussier ★) (2) Selon les statistiques de SMM, concernant les stocks de billes d'aluminium dans deux régions nationales, les stocks de billes d'aluminium à Guangdong étaient de 77 300 tonnes et à Wuxi, ils étaient de 15 200 tonnes, totalisant 92 500 tonnes, en baisse de 3 700 tonnes en glissement hebdomadaire. (Haussier ★) (3) Emirates Global Aluminium (EGA), une société mondiale de l'aluminium aux Émirats arabes unis, a annoncé que la construction de la plus grande usine de recyclage de l'aluminium du pays avait atteint 50 % de son achèvement, 42 jours plus tôt que prévu initialement. (Neutre)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre des cours de l'aluminium à la Bourse de Shanghai des métaux non ferreux (SHFE) a continué à progresser, se stabilisant au-dessus de 20 000 yuan/t. Dans l'est de la Chine, en raison de la tendance récente à la déstockage et des faibles anticipations concernant les arrivées ultérieures, les fournisseurs avaient généralement une forte volonté de maintenir leurs prix. Le marché a principalement enregistré des primes au comptant de 5 à 10 yuan/t par rapport aux transactions SMM. Hier, l'aluminium A00 SMM était coté à 20 210 yuan/t, soit une hausse de 200 yuan/t par rapport à la séance précédente, avec une prime de 20 yuan/t par rapport au contrat de mai. Sur le marché du centre de la Chine, les stocks ont continué à diminuer et les fournisseurs ont eu une forte volonté de maintenir leurs prix. Cependant, après la hausse du centre des cours de l'aluminium, la demande du marché a diminué. Dans la région du centre de la Chine, les cargaisons au comptant ont débuté la journée avec une décote, les primes au comptant ayant subi un effondrement des prix, se négociant avec une décote de 10 à 20 yuan/t par rapport aux transactions SMM dans le centre de la Chine. SMM a enregistré le prix de l'aluminium A00 dans le centre de la Chine par rapport au contrat 2505 de l'aluminium SHFE à 20 180 yuan/t, soit une hausse de 180 yuan/t par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -30 yuan/t, avec une décote de 10 yuan/t par rapport au contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont augmenté de 200 yuan/t par rapport à la séance précédente. L'aluminium au comptant A00 SMM a clôturé à 20 210 yuan/t. Dans l'ensemble, les prix des déchets d'aluminium ont augmenté sur le marché. Alors que nous entrions dans la période de mi-mai à fin mai, marquant la transition entre la basse saison et la haute saison, les entreprises de transformation en aval ont enregistré une faible progression des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, les cotations concentrées pour les déchets d'aluminium UBC pressés se situaient entre 15 200 et 15 800 yuan/t (hors taxes), tandis que les cotations concentrées pour les déchets d'aluminium tense déchiquetés se situaient entre 15 850 et 17 350 yuan/t (hors taxes). Sur le plan régional, les ajustements de prix dans les régions d'Anhui, de Foshan, du Jiangxi et d'autres régions ont varié de 100 à 150 yuan/t, prenant du retard sur les ajustements de l'aluminium primaire. Dans d'autres régions, telles que Shanghai, le Jiangsu et le Henan, les ajustements de prix ont varié de 150 à 200 yuan/t, suivant de près les évolutions des cours de l'aluminium. À court terme, le marché des déchets d'aluminium pourrait continuer à fluctuer à des niveaux élevés. La situation de rareté de l'offre de produits en ferraille d'aluminium ne devrait pas changer, offrant un solide soutien aux prix. Les produits en ferraille d'alliages d'aluminium forgé continueront d'être dominés par les fluctuations de l'aluminium primaire, avec des ajustements limités attendus. Dans l'ensemble, pendant la période de transition entre la basse saison et la haute saison, avec une offre et une demande faibles sur le marché, la différenciation entre les variétés et les écarts régionaux de prix pourraient devenir plus prononcés. Il convient ensuite de prêter attention aux risques macroéconomiques tels qu'un changement potentiel de la politique de la Réserve fédérale américaine, des conflits géopolitiques, qui pourraient déclencher de fortes fluctuations de l'aluminium primaire, ou des réductions de production concentrées par les entreprises nationales d'aluminium secondaire, qui pourraient exercer une pression à la baisse sur les prix de la ferraille d'aluminium.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, le prix de l'aluminium A00 SMM a encore augmenté de 200 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse, atteignant 20 210 yuan/t. Les fonderies d'aluminium secondaire ont généralement suivi cette hausse, le prix SMM ADC12 ayant augmenté de 100 yuan/t pour se situer dans la fourchette de 20 300 à 20 500 yuan/t. Actuellement, la demande en aval se trouve dans la période de transition de la basse saison, les transactions restant lentes. Bien que l'assouplissement des droits de douane laisse espérer une croissance des commandes en aval, il faudra du temps pour que le marché se transmette à la production, et l'effet de stimulation de la consommation ne sera probablement pas immédiatement apparent. De plus, en raison de la circulation limitée des matières premières et de la réticence des négociants à vendre, le soutien des coûts continue de se renforcer. On s'attend à ce que le prix de l'ADC12 maintienne une tendance fluctuante à court terme.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les politiques nationales favorables restent inchangées, et les progrès positifs dans les négociations tarifaires sino-américaines pourraient entraîner une hausse des prix à terme. Sur le plan fondamental, la réduction continue des stocks de lingots d'aluminium nationaux soutient les prix de l'aluminium. La course à la dernière minute pour respecter les délais pendant la période de la fenêtre tarifaire sino-américaine pourrait continuer à stimuler la consommation, soutenant la hausse des prix de l'aluminium. On s'attend à ce que les prix nationaux de l'aluminium fluctuent principalement à la hausse à court terme.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
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