5.12 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Les pourparlers économiques et commerciaux de haut niveau entre la Chine et les États-Unis se sont tenus à Genève, en Suisse, les 10 et 11 mai. He Lifeng, chef de la délégation économique et commerciale chinoise et vice-Premier ministre du Conseil des affaires d'État, a déclaré lors d'une conférence de presse organisée par la délégation chinoise le soir du 11 mai (heure locale) que les pourparlers avaient été francs, approfondis et constructifs, avec un consensus important atteint et des progrès substantiels réalisés. Les deux parties ont convenu d'établir un mécanisme de consultation économique et commerciale sino-américain. La Chine et les États-Unis finaliseront les détails pertinents dès que possible et publieront un communiqué conjoint sur les pourparlers le 12 mai.
(2) Après que Powell a réitéré la semaine dernière que la Fed américaine adopterait une attitude d'attente et d'observation en ce qui concerne l'assouplissement de la politique monétaire, les traders ont considérablement ajusté leurs paris, s'attendant à ce que le taux d'intérêt de référence baisse de moins de 75 points de base (≤trois réductions de taux d'intérêt) en 2025, la première réduction de taux d'intérêt ne devant pas intervenir avant juillet au plus tôt. Le président de la Fed, Powell, avait précédemment déclaré qu'en raison des hausses généralisées des droits de douane par le président Trump, les risques d'une augmentation de l'inflation et du chômage s'étaient intensifiés, tandis que les décideurs politiques cherchaient à mieux comprendre les politiques commerciales. Bien sûr, la validité de cette attente dépendra de la performance des données économiques et inflationnistes américaines au cours des prochaines semaines. Les détails des négociations commerciales sino-américaines du week-end et l'indice des prix à la consommation (IPC) publié mardi pourraient toujours inciter les investisseurs à réévaluer leurs dernières opinions.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 125 900 à 128 550 yuan/t, avec un prix moyen de 127 225 yuan/t, en hausse de 2 400 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. La prime au comptant moyenne pour le nickel n°1 de Jinchuan se situe dans la fourchette de 2 000 à 2 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 150 yuan/t, en baisse de 150 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. La prime et la décote pour le nickel russe se situent dans la fourchette de 0 à 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 150 yuan/t, inchangée par rapport à la précédente journée de bourse.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2506) a fortement rebondi, s'ouvrant à 124 150 yuan/t et se clôturant à 125 930 yuan/t à 11 h 30, soit une hausse de 1,84 %.En ce qui concerne les stocks, les stocks de nickel à la LME ont diminué de 642 tonnes métalliques (tm) pour atteindre 197 670 tm le 9 mai, tandis que les warrants SHFE nationaux ont diminué de 867 tm pour atteindre 27 808 tm, les stocks SHFE et LME connaissant tous deux une déstockage.
Les cours des métaux communs ont généralement augmenté lundi, suite à l'annonce de progrès substantiels dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ce qui a atténué dans une certaine mesure les inquiétudes concernant une récession mondiale. Une autre raison de la performance exceptionnelle du nickel est la rumeur selon laquelle les Philippines envisagent d'interdire les exportations de minerai de nickel à partir du mois prochain, ce qui pourrait entraîner une pénurie d'approvisionnement en minerai de nickel. Cependant, l'analyse de SMM suggère que l'impact à court terme sur le marché du nickel pourrait être davantage motivé par le sentiment, et que la politique est peu susceptible d'avoir un impact fondamental sur l'industrie du nickel à court terme.
Sulfate de nickel :
Le 12 mai, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 863 yuan/tm, avec une fourchette de cotation de 27 860-28 370 yuan/tm pour le sulfate de nickel de qualité batterie. Le prix moyen est resté stable en glissement hebdomadaire.
Côté coût, la production de MHP en Indonésie en avril a été fortement impactée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à des niveaux élevés. Dans l'ensemble, les coûts du MHP ont fourni un soutien solide. Côté offre, certaines fonderies de sels de nickel avaient des quantités limitées disponibles à la vente extérieure dans les jours restants de mai, ce qui a entraîné des cotations fermes. Certaines fonderies de sels de nickel, en raison d'un stockage de matières premières incomplet, avaient des attentes de réduction de la production. De plus, avec les prix des matières premières fluctuant à des niveaux élevés, cela a encore plus soutenu une tarification ferme. Côté demande, certaines usines de précurseurs avaient des stocks relativement suffisants, ce qui a entraîné une faible activité d'achat. Cependant, certaines usines de précurseurs avaient encore des besoins d'achat en mai et devraient commencer à demander des prix cette semaine. En perspective, sur la base de facteurs fondamentaux tels que l'approvisionnement en matières premières tendu, le soutien stable des coûts et la dépendance de la demande en aval, les prix des sels de nickel devraient montrer une légère tendance à la hausse à court terme.
NPI :
Au 12 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 942,5 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 1,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, au niveau national, certaines fonderies qui avaient subi une maintenance plus tôt ont commencé à reprendre leur production, avec une augmentation progressive de la production.Cependant, en raison de l'aggravation des pertes des fonderies dues à la baisse des prix des produits finis, l'augmentation globale de la production a été relativement limitée. En Indonésie, la prime actuelle pour le minerai de nickel indonésien est restée globalement stable avec une légère hausse, offrant un solide soutien aux coûts pour les fonderies. Cependant, affectées simultanément par la baisse des prix des produits finis qui sont tombés en dessous de la ligne de coût, certaines lignes de production dans certaines régions ont réduit leurs charges d'exploitation, et la production devrait légèrement diminuer. Du côté de la demande, en raison des pertes continues de l'acier inoxydable précédemment, certaines aciéries ont réduit leur production d'acier brut, entraînant une faiblesse de la demande pour les NPI de haute qualité. De plus, l'avantage économique de la ferraille d'acier inoxydable existait toujours, et les prix de transaction sur le marché des NPI de haute qualité ont continué à s'affaiblir. On s'attend à ce que les prix des NPI de haute qualité restent sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Au 12 mai, selon SMM, aujourd'hui, un consensus a été atteint lors des pourparlers économiques et commerciaux de haut niveau entre la Chine et les États-Unis, et les lourds tarifs imposés précédemment par les États-Unis sur la Chine ont été temporairement levés. Le marché à terme de l'acier inoxydable s'est renforcé et a augmenté en conséquence. Les prix à vue de l'acier inoxydable avaient déjà montré des signes de rebond, et dans la matinée, stimulés par les nouvelles positives issues des négociations sino-américaines et l'augmentation des prix à vue des aciéries d'acier inoxydable, les cotations à vue se sont renforcées et ont augmenté. Le pessimisme du marché s'est quelque peu dissipé, et, couplé au fait que les prix à vue de l'acier inoxydable étaient déjà à des niveaux bas, les transactions sur le marché se sont améliorées aujourd'hui.
En ce qui concerne les contrats à terme, le contrat le plus négocié a effectué son report au contrat 2507 aujourd'hui. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 870 yuan/tonne, en hausse de 160 yuan/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes à vue pour l'acier inoxydable 304/2B varient de 350 à 500 yuan/tonne. Sur le marché à vue, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan sont cotées à 8 050 yuan/tonne. Le prix moyen des bobines laminées à froid à bords coupés 304/2B est de 13 125 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan. Le prix des bobines laminées à froid 316L/2B est de 23 850 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan. Pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, le prix est uniformément coté à 23 050 yuan/tonne dans les deux régions.Les bobines en acier inoxydable 430/2B laminées à froid sont facturées à 7 500 yuans/tonne métallique à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, la Chine et les États-Unis connaissent des ajustements importants de leurs politiques tarifaires : 91 % des droits de douane précédemment imposés seront supprimés. Parmi les droits de douane réciproques de 34 %, une suspension de 90 jours sera appliquée à 24 %, et il n'en restera que 10 %. Ce résultat dépasse largement les attentes initiales du marché, qui prévoyait le maintien de droits de douane de 40 à 60 %, ce qui a donné un coup de fouet au marché des contrats à terme sur l'acier inoxydable et a fait grimper les prix à terme. Cependant, les incertitudes politiques persistent, et la fourniture sur le marché de l'acier inoxydable continue de se situer à des niveaux historiquement élevés, tandis que le soutien des coûts s'affaiblit par rapport à la période précédente, le marché reste confronté à de multiples pressions. L'évolution future des prix de l'acier inoxydable devra encore être surveillée de près en fonction de la reprise effective de la consommation finale en aval.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin baissent légèrement, mais la reprise des bénéfices en aval reste éloignée
Cette semaine, les prix du minerai de nickel philippin ont légèrement diminué en raison de l'assouplissement des prix d'offre des mines philippines. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) livré de Philippines en Chine est de 43,5 à 45 dollars US par tonne métrique humide (tmh), soit une baisse de 0,25 dollar US/tmh. Le prix FAB du NI1,3 % est de 32 à 35 dollars US/tmh, soit une baisse de 1,5 dollar US/tmh. Le prix CAF du NI1,5 % est de 59 à 60 dollars US/tmh, soit une baisse de 1 dollar US/tmh, et le prix FAB du NI1,5 % est de 47 à 50 dollars US/tmh, soit une baisse de 2,5 dollars US/tmh. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, affectant le transport du minerai de nickel, avec l'entrée de la principale zone minière du Sud dans la saison sèche, l'offre de minerai de nickel philippin devrait encore augmenter. Du côté de la demande, avec les prix d'appel d'offres NPI en aval atteignant de nouveaux creux et l'approfondissement des pertes, la volonté d'achat de matières premières des fonderies nationales de NPI a été freinée, affaiblissant le soutien de la demande aux prix du minerai de nickel. En ce qui concerne les taux de fret maritime, ils sont restés globalement stables au cours de la semaine, le taux de Surigao à Lianyungang, en Chine, étant d'environ 10 à 11 dollars US/tmh.En ce qui concerne les exportations des Philippines vers l'Indonésie, le volume des exportations des Philippines vers l'Indonésie continue d'augmenter. Les prix du minerai de nickel indonésien se sont globalement renforcés ce mois-ci, et l'Indonésie a augmenté ses achats extérieurs de minerai philippin, ce qui a fourni un certain soutien aux prix du minerai de nickel philippin. Dans l'ensemble, les prix de transaction intérieurs du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par le secteur en aval, opérant sous pression.
Les prix du minerai indonésien utilisé pour la pyrométallurgie augmentent à nouveau, avec une divergence entre les prix du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie et ceux du minerai utilisé pour la pyrométallurgie.
Cette semaine, les prix du minerai indonésien ont légèrement augmenté. Pour le minerai utilisé pour la pyrométallurgie, la prime majoritaire pour le minerai local indonésien en mai s'est établie entre 26 et 30 dollars la tonne métrique sèche. Le prix livré usine du minerai local indonésien à 1,6 %, tel que suivi par SMM, était compris entre 52,6 et 56,6 dollars la tonne métrique sèche, en hausse de 1 dollar la tonne métrique sèche ou de 1,87 % par rapport à la semaine dernière. Pour le minerai utilisé pour l'hydrométallurgie, les prix du marché ont chuté. Le prix livré usine du minerai local indonésien à 1,3 %, tel que suivi par SMM, était compris entre 23 et 25 dollars la tonne métrique sèche, en baisse de 2 dollars ou de 7,69 %.
Pour le minerai utilisé pour la pyrométallurgie : côté offre, la saison des pluies a duré plus longtemps cette année. Bien que les précipitations à Sulawesi se soient améliorées, elles persistent toujours. Dans le même temps, Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai. Des précipitations fréquentes ont affecté les expéditions disponibles des mines. De plus, après la mise en œuvre de la politique PNBP, le coût de vente du minerai de nickel a augmenté, ce qui a conduit les mines à maintenir fermement leurs prix. Côté acheteur, les prix du NPI ont continué de baisser, mais les stocks de minerai de nickel des fonderies en aval restent relativement faibles, et il existe toujours une demande d'achat juste-à-temps. Couplé aux inquiétudes du marché concernant l'approbation des quotas supplémentaires ultérieurs pour le RKAB, le sentiment d'achat du minerai de nickel reste élevé. Après la hausse des prix, les entreprises NPI en aval sont confrontées à des difficultés.
Pour le minerai utilisé pour l'hydrométallurgie, affecté par la réduction des programmes de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont tenté de faire baisser les prix du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie.Après les vacances de la Fête du Travail, le prix de transaction du marché des minerais utilisés pour l'hydrométallurgie a chuté, tandis que les bénéfices du MHP sont restés favorables. SMM prévoit qu'avec la reprise progressive de la production des projets MHP dans le parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets d'hydrométallurgie au second semestre, les prix des minerais utilisés pour l'hydrométallurgie pourraient rebondir.
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