Les coûts restent stables par rapport aux cotations, la demande reprend, les prix du sel de nickel devraient augmenter légèrement à court terme [Résumé de la réunion matinale du nickel SMM]

5.12 Résumé de la réunion du matin sur le nickel

Actualités macroéconomiques :

Sur le plan macroéconomique, les politiques nationales étaient favorables : la Banque populaire de Chine (PBOC) a mis en œuvre une politique de « double assouplissement » (réduction de 0,5 % du ratio de réserves obligatoires et de 0,1 % du taux d'intérêt), libérant environ 1 000 milliards de RMB de liquidités à long terme, stimulant ainsi l'appétit pour le risque sur les marchés. Cependant, les perturbations à l'étranger ont continué de s'intensifier : la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu les taux d'intérêt inchangés (4,25 % - 4,5 %), soulignant les risques croissants d'inflation et de chômage. Couplés aux fluctuations des politiques tarifaires de Trump, les incertitudes à l'étranger sont restées élevées. En termes d'offre, les taux d'exploitation des principales fonderies sont restés élevés en mai, avec des rythmes de production stables. Cependant, en raison de facteurs tels que les pénuries de matières premières dans certaines fonderies, la production globale de nickel raffiné devrait diminuer. Du côté de la demande, la demande des usines d'alliages en aval pour le nickel raffiné est restée faible après les vacances, avec des transactions au comptant à un niveau bas.

Nickel raffiné :

Marché au comptant :

Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# était de 123 350-126 300 RMB/t, avec un prix moyen de 124 820 RMB/t, soit une baisse de 75 RMB/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel n° 1 de Jinchuan était de 2 200-2 400 RMB/t, avec une prime moyenne de 2 300 RMB/t, soit une augmentation de 50 RMB/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation des primes et des escomptes pour le nickel russe était de 0-300 RMB/t, avec une prime moyenne de 150 RMB/t, inchangée par rapport au jour de négociation précédent.

Marché à terme :

Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2506) a bondi à un niveau élevé de 124 000 RMB/t lors de la séance du matin avant de s'affaiblir. À la clôture de 11 h 30, il s'est établi à 123 420 RMB/t, soit une hausse d'environ 0,2 % par rapport au prix de clôture du jour de négociation précédent.

Actuellement, les facteurs haussiers et baissiers sont entrelacés sur le marché du nickel, les prix du nickel fluctuant dans une fourchette. La pression à la hausse provient de la faiblesse de la demande en aval, de la forte pression sur les stocks et des incertitudes macroéconomiques. Le soutien à la baisse repose sur la ligne de coût, tandis que la pénurie de matières premières de nickel raffiné affectera l'offre à court terme.

Sulfate de nickel :

En date de la semaine dernière, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 858 RMB/t, avec une fourchette de cotation de 27 860-28 370 RMB/t pour le sulfate de nickel de qualité batterie, et le prix moyen a légèrement augmenté en glissement hebdomadaire.Du côté de l'offre, l'offre de MHP et de matte de nickel de haute qualité s'est resserrée, entraînant une fluctuation continue de leurs coefficients à des niveaux élevés. Les fonderies de sels de nickel, soutenues par des facteurs de coût élevés, ont maintenu une position ferme sur les prix des sels de nickel. Du côté de la demande, les usines de précurseurs avaient déjà constitué des stocks relativement suffisants à la fin avril, ce qui a entraîné une baisse de l'appétit pour les achats cette semaine. Cependant, les usines de précurseurs ont toujours besoin de reconstituer leurs stocks ce mois-ci, et la circulation sur le marché de sulfate de nickel issu de matériaux recyclés à faible coût est limitée. Par conséquent, l'acceptation par les usines de précurseurs des prix des sels de nickel s'est améliorée. En perspective, sur la base de facteurs fondamentaux tels que le soutien solide des coûts des matières premières et la dépendance de la demande en aval, il est prévu que les prix des sels de nickel présenteront une tendance à la hausse légère à court terme.

Ferronickel (NPI) :

La semaine dernière, le prix moyen du NPI de haute qualité SMM 8-12% était de 950,1 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 17,4 yuan/mtu en glissement hebdomadaire. Cette semaine, le prix du NPI de haute qualité a continué à afficher une tendance à la baisse. Du côté de l'offre, sur le plan national, il y a eu une augmentation significative des arrivages de minerai de nickel en provenance des Philippines, répondant aux besoins en stocks de matières premières des fonderies. De plus, avec la reprise de la production sur certaines lignes de maintenance, il y a eu une légère augmentation de la production. En Indonésie, la prime actuelle pour le minerai de nickel indonésien reste relativement stable, offrant un fort soutien aux coûts des fonderies. Cependant, dans un contexte de baisse continue des prix des produits finis et de l'aggravation des pertes des fonderies, certaines lignes de production ont ajusté leurs charges d'exploitation, avec une attente globale d'une baisse de la production. Du côté de la demande, les aciéries inoxydables traditionnelles ont des stocks de matières premières relativement suffisants. Avec les prix de l'acier inoxydable en période de pertes, les aciéries traditionnelles ont une faible volonté d'achat de matières premières, et les prix d'achat sont faibles. Il est prévu que les prix du NPI de haute qualité resteront sous pression à court terme.

Acier inoxydable :

La semaine dernière, les prix de l'acier inoxydable ont légèrement augmenté. Influencés par les baisses des taux d'intérêt nationaux, les baisses du ratio de réserves obligatoires et les attentes concernant les négociations sino-américaines, la confiance du marché s'est quelque peu rétablie, les prix au comptant ayant légèrement augmenté et certaines entreprises ayant tenté de relever leurs prix.Après les vacances de la Fête du Travail, une brève période de réapprovisionnement concentré a entraîné un léger pic des transactions. Cependant, comme les effets des politiques restaient incertains, les achats en aval sont redevenus prudents et attentistes, et l'activité du marché s'est rapidement refroidie. Dans le même temps, le taux d'utilisation des capacités des aciéries d'acier inoxydable est resté élevé, et les prix des matières premières telles que le nickel et le chrome ont continué de baisser. Malgré le fait que les prix de l'acier inoxydable sont déjà à un niveau bas, il manque toujours un élan efficace à la hausse.

Actuellement, l'offre sur le marché de l'acier inoxydable continue de fluctuer à des niveaux élevés. Face à la pression des pertes, les producteurs ont réduit la production de l'acier inoxydable de la série 300, qui subit de lourdes pertes, et ont augmenté la production des produits des séries 200 et 400 afin d'optimiser la structure des nuances d'acier. Cependant, sous l'influence des récents changements politiques, l'incertitude du marché a considérablement augmenté. Les entreprises en aval maintiennent généralement une attitude prudente, avec des comportements d'achat de plus en plus conservateurs et une demande des consommateurs toujours faible. Cette situation de déséquilibre entre l'offre et la demande est devenue la principale contrainte au développement actuel du marché de l'acier inoxydable.

Minerai de nickel :

Minerai de nickel philippin : La semaine dernière, les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables avec de légères baisses, en raison d'une certaine relaxation des prix d'offre des mines philippines. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique NI1,3 % des Philippines vers la Chine était de 43,5 à 45 dollars la tonne métrique sèche (TMS), en baisse de 0,25 dollar la TMS, et le prix FOB était de 32 à 35 dollars la TMS, en baisse de 1,5 dollar la TMS. Le prix CAF du NI1,5 % était de 59 à 60 dollars la TMS, en baisse de 1 dollar la TMS, et le prix FOB était de 47 à 50 dollars la TMS, en baisse de 2,5 dollars la TMS. Du point de vue de l'offre et de la demande, en ce qui concerne l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, affectant le transport du minerai de nickel, avec l'entrée de la saison sèche dans les principales zones minières du sud, l'offre de minerai de nickel aux Philippines devrait toujours augmenter. En ce qui concerne la demande, comme les prix d'appel d'offres des NPI en aval ont atteint de nouveaux creux et que l'inversion s'est approfondie, le sentiment des fonderies nationales de NPI à l'égard de l'achat de matières premières a été freiné, et le soutien des prix du minerai de nickel par la demande s'est affaibli.En ce qui concerne les taux de fret maritime, ils sont restés globalement stables au cours de la semaine, le taux de la région de Surigao à Lianyungang, en Chine, étant d'environ 10 à 11 dollars la tonne métrique sèche. En ce qui concerne les exportations des Philippines vers l'Indonésie, le volume des exportations des Philippines vers l'Indonésie a continué d'augmenter. Les prix du minerai de nickel indonésien sont restés globalement élevés au cours du mois, et l'Indonésie a augmenté ses achats extérieurs de minerai philippin, ce qui a fourni un certain soutien aux prix du minerai de nickel philippin. Dans l'ensemble, les prix de transaction intérieurs du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par le secteur en aval et fonctionner sous pression.

Concernant le minerai de nickel latéritique local indonésien : Les prix du minerai indonésien ont légèrement augmenté cette semaine. Pour le minerai utilisé pour la pyrométallurgie, la prime majoritaire du minerai local indonésien en mai s'est située entre 26 et 30 dollars la tonne métrique sèche. Le prix livré usine du minerai indonésien à 1,6 % (SMM) était de 52,6 à 56,6 dollars la tonne métrique sèche, soit une augmentation de 1 dollar la tonne métrique sèche ou de 1,87 % par rapport à la semaine précédente. Pour le minerai utilisé pour l'hydrométallurgie, les prix du marché ont diminué. Le prix livré usine du minerai indonésien à 1,3 % (SMM) était de 23 à 25 dollars la tonne métrique sèche, soit une baisse de 2 dollars ou de 7,69 %. Pour le minerai utilisé pour la pyrométallurgie : Du côté de l'offre, la saison des pluies a duré plus longtemps cette année. Bien que les précipitations à Sulawesi se soient améliorées, elles persistent toujours. Pendant ce temps, Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai. Des précipitations fréquentes ont affecté les expéditions des mines. De plus, après la mise en œuvre de la politique PNBP, les coûts de vente du minerai de nickel ont augmenté, ce qui a conduit à un sentiment fort parmi les mines de maintenir fermement leurs devis. Du côté de la demande, malgré la baisse continue des prix du NPI, les stocks de minerai de nickel des fonderies en aval restent relativement faibles, et il existe toujours une demande d'achat juste-à-temps. Couplé aux inquiétudes du marché concernant l'approbation des quotas supplémentaires ultérieurs pour le RKAB, le sentiment à l'égard de l'achat de minerai de nickel reste élevé. Après l'augmentation des prix, les entreprises NPI en aval sont confrontées à des difficultés. Pour le minerai utilisé pour l'hydrométallurgie, affecté par la réduction des programmes de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont tenté de faire baisser les prix du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie.Après les vacances de la Fête du Travail, les prix de transaction du marché des minerais utilisés pour l'hydrométallurgie ont chuté, tandis que les bénéfices du MHP sont restés favorables. SMM prévoit qu'avec la reprise progressive de la production des projets MHP dans le parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets d'hydrométallurgie au second semestre, les prix des minerais utilisés pour l'hydrométallurgie pourraient rebondir.