5.12 Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Marché à terme : Lors de la séance de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 19 590 yuan/t, avec un haut à 19 700 yuan/t, un bas à 19 555 yuan/t et a clôturé à 19 655 yuan/t, en hausse de 70 yuan/t ou 0,36 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 426 dollars/t, avec un haut à 2 439 dollars/t, un bas à 2 423 dollars/t et a clôturé à 2 430,0 dollars/t, en hausse de 12,0 dollars/t ou 0,50 %.
Macroéconomie : (1) Les pourparlers économiques et commerciaux de haut niveau entre la Chine et les États-Unis se sont tenus à Genève, en Suisse, les 10 et 11 mai. Les pourparlers ont été francs, approfondis et constructifs, avec un consensus important atteint et des progrès substantiels réalisés. Les deux parties ont convenu d'établir un mécanisme de consultation économique et commerciale entre la Chine et les États-Unis. La Chine et les États-Unis finaliseront les détails pertinents dès que possible et publieront un communiqué conjoint sur les pourparlers le 12 mai. (Haussier ★★) (2) Le 8 mai 2025, le président américain Trump et le Premier ministre britannique Starmer ont annoncé la conclusion d'un accord commercial bilatéral. Les États-Unis élimineront le droit de douane de 25 % sur les produits britanniques en acier et en aluminium et réduiront le droit de douane à l'importation sur les voitures britanniques de 27,5 % à 10 %. (Haussier ★) (3) Le secrétaire américain au Commerce, Luttig, a déclaré que le taux de droit de base de 10 % sur les importations en provenance d'autres pays était susceptible de « persister dans un avenir prévisible ». (Baissier ★) (4) Pékin a publié le « Plan annuel de développement du logement à Pékin 2025 », respectant le principe de l'offre basée sur la demande, allouant de 240 à 300 hectares de terrains pour des logements commerciaux, donnant la priorité au développement dans des zones dotées d'équipements relativement complets, telles que les zones autour des gares ferroviaires, et créant des centres dynamiques intégrant le travail, l'habitation et le commerce. Un total de 475 hectares de terrains seront alloués pour différents types de logements abordables. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 12 mai, les stocks sociaux d'aluminium en Chine étaient de 601 000 tonnes, soit une réduction de 19 000 tonnes par rapport au jeudi précédent. (2) En avril, la production et les ventes au détail de véhicules de tourisme ont atteint respectivement 2,23 millions d'unités et 1,755 million d'unités, en hausse de 11,2 % et 14,5 % en glissement annuel. Parmi eux, la production et les ventes au détail de VNE ont atteint respectivement 1,151 million d'unités et 905 000 unités, en hausse de 40,3 % et 33,9 % en glissement annuel.(Optimiste ★) (3) Selon les dernières données de l'Administration générale des douanes, en avril de cette année, les exportations chinoises d'aluminium brut et de demi-produits en aluminium ont atteint 518 000 tonnes, avec un volume d'exportation cumulé de 1,883 million de tonnes de janvier à avril, en baisse de 5,7% en glissement annuel. (Pessimiste ★)
Marché de l'aluminium primaire : Vendredi, le marché de l'aluminium sur la Bourse de Shanghai des métaux (SHFE) a évolué latéralement en séance de matinée, avec un repli du centre des prix pendant la séance. Le cours de clôture de la première période de négociation était de 19 610 yuan/t. Sur le marché au comptant, la baisse des prix a stimulé le sentiment d'achat en aval, avec un rétrécissement de l'escompte sur les marchés de l'est de la Chine et de Gongyi. En particulier, les prix au comptant sur le marché de Gongyi ont continué à augmenter, réduisant l'écart de prix avec l'est de la Chine à zéro. Plus précisément, le sentiment commercial dans l'est de la Chine était modéré, certains négociants signalant une augmentation des expéditions. Le marché s'est généralement maintenu ferme sur les cotations et les transactions n'ont pas été aussi fluides que celles du jeudi précédent. En matinée, les transactions sur le marché de l'est de la Chine se sont concentrées sur des prix de SMM + 10 yuan/t, certaines marques se négociant à SMM + 20 yuan/t. Aujourd'hui, le SMM A00 aluminium était coté à 19 610 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t par rapport à la séance précédente, négocié à parité avec le contrat 05, rétrécissant de 10 yuan/t par rapport à la séance précédente. Sur le marché du centre de la Chine, les expéditions ont augmenté, mais l'offre était tendue. Les fournisseurs se sont maintenus fermes sur les cotations et les transactions se sont concentrées sur des prix de SMM centre de la Chine + 20 et + 30 yuan/t. Le SMM centre de la Chine A00 aluminium a été enregistré à 19 610 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2505, en hausse de 10 yuan/t par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de 0 yuan/t, en rétrécissement de 20 yuan/t par rapport à la séance précédente, négocié à parité avec le contrat 2505. Avec le rétrécissement de l'écart de prix entre le Henan et Shanghai, une partie de l'offre pourrait entrer sur le marché de Gongyi. Une attention ultérieure devrait être portée à l'effet inhibiteur de l'augmentation de l'offre sur les primes et les escomptes.
Matières premières d'aluminium secondaire : Les prix globaux des déchets d'aluminium sont restés inchangés. Après les vacances du 1er mai, le taux d'exploitation de l'industrie de l'aluminium secondaire a globalement diminué. Les commandes des entreprises de transformation en aval étaient moroses et les achats étaient principalement basés sur les besoins immédiats. Vendredi dernier, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés de manière concentrée à 14 800-15 400 yuan/t (hors taxes), tandis que les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés de manière concentrée à 15 650-17 150 yuan/t (hors taxes).Par région, les prix à Hunan, Foshan, Hubei et dans d'autres endroits sont restés inchangés. Au Jiangxi, les prix des déchets d'alliage d'aluminium forgé ont augmenté de 100 à 200 yuan/t en général. Les prix dans d'autres régions, telles que Shanghai, Jiangsu et Henan, ont suivi ceux de l'aluminium A00 avec des ajustements mineurs, les ajustements de prix allant de 10 à 30 yuan/t. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre les déchets d'aluminium de coulée mécanique et l'aluminium A00 à Shanghai a été enregistré à 1 871 yuan/t. L'écart de prix entre les déchets d'aluminium d'extrusion et l'aluminium A00 à Foshan a été enregistré à 1 386 yuan/t, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium se rétrécissant légèrement à court terme. À court terme, le marché des déchets d'aluminium devrait maintenir un schéma de fluctuations à des niveaux élevés. Cependant, si l'aluminium primaire subit de fortes fluctuations en raison de facteurs macroéconomiques (tels que les politiques de la Réserve fédérale américaine, les conflits géopolitiques) ou si les entreprises nationales d'aluminium secondaire réduisent collectivement leur production, les prix des déchets d'aluminium pourraient subir des pressions périodiques.
Alliage d'aluminium secondaire : Vendredi dernier, le prix de l'aluminium A00 SMM a diminué de 10 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse, atteignant 19 610 yuan/t. Les prix nationaux SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 20 200 à 20 400 yuan/t. Sur le marché des importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger sont restés à 2 410-2 440 dollars US/t, la perbe immédiate de l'ADC12 importé oscillant toujours autour de 600 yuan/t. Entrant dans le mois de mai, l'aval de l'aluminium secondaire entre dans la basse saison, avec des transactions de marché faibles. Cependant, en raison d'une circulation légèrement tendue des matières premières, le soutien des coûts aux prix s'est renforcé. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient rester dans la morosité.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, il faut encore du temps pour que la transmission des politiques nationales favorables se fasse sentir. Cependant, les progrès positifs dans le jeu tarifaire sino-américain pourraient faire monter le marché à terme. Sur le plan fondamental, le déstockage des stocks de lingots d'aluminium nationaux fournit un soutien aux prix de l'aluminium. Cependant, les attentes de faiblesse de la demande ultérieure et l'affaiblissement des coûts de production de l'aluminium fournissent tous deux un soutien aux baissiers. Les prix de l'aluminium manquent de dynamisme pour franchir le seuil des 20 000 yuan/t.Face à un mélange de facteurs haussiers et baissiers, les prix de l'aluminium sur le marché intérieur devraient fluctuer considérablement à court terme.
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