Sous l'effet des droits de douane réciproques américains, le contrat le plus négocié sur l'aluminium à la SHFE a commencé à chuter brusquement au-dessus du seuil des 20 000 yuans début avril, avant de continuer à osciller entre 19 000 et 20 000 yuans/tonne. En avril (mois civil), le prix moyen de l'aluminium au comptant SMM s'est établi à 19 952 yuans/tonne, en baisse de 3,8 % en glissement mensuel par rapport au mois précédent. Le prix de l'ADC12 a poursuivi sa tendance à la baisse depuis mars, avec une baisse moyenne de 2,5 % en glissement mensuel en avril. Au 9 mai, la cotation SMM de l'ADC12 a chuté de 700 yuans/tonne en glissement mensuel, à 20 200-20 400 yuans/tonne.
Du côté des coûts, au début du mois, sous l'influence de la correction des matières premières, les prix des matières premières telles que les déchets d'aluminium, le cuivre et le silicium ont diminué, entraînant une baisse globale du coût de l'ADC12 et une légère amélioration de la rentabilité théorique du secteur. Cependant, dans la deuxième partie du mois, à mesure que les tensions commerciales se sont apaisées, la reprise des prix des déchets d'aluminium et du cuivre a entraîné une augmentation globale des coûts des matières premières. Bien que les prix du silicium aient continué à baisser, contraints par la difficulté à augmenter les prix des produits finis en lingots d'alliage, les marges bénéficiaires du secteur se sont à nouveau rétrécies et se sont progressivement transformées en pertes.
Du côté de la demande, la demande des consommateurs reste faible, les saisons de pointe traditionnelles du « mars doré, avril argenté » n'ayant pas été à la hauteur des attentes. Les commandes des acheteurs en aval ont faibli et les utilisateurs finaux ont maintenu un rythme d'achat juste-à-temps. De plus, les fluctuations des prix de l'aluminium ont intensifié le sentiment d'attente sur le marché. De plus, la politique tarifaire américaine a freiné les commandes des entreprises de moulage sous pression orientées vers l'exportation, certaines usines de moulage sous pression enregistrant une baisse de 50 % ou même plus de leurs commandes. La pression persistante sur le côté de la demande a entraîné une baisse importante du prix de l'ADC12 en avril.
En termes d'offre, le taux d'exploitation de l'industrie des alliages d'aluminium secondaires a légèrement diminué de 1,58 point de pourcentage en glissement mensuel par rapport à mars, à 53,49 % en avril, et a diminué de 3,52 % en glissement annuel. En avril, la demande intérieure et extérieure pour les produits en aval de l'aluminium secondaire s'est contractée, entraînant une réduction des commandes pour les usines d'aluminium secondaire.Dans le même temps, la concurrence féroce sur les prix bas entre les entreprises a exacerbé la situation, le prix des produits finis ayant chuté plus que le coût des matières premières, ce qui a comprimé les marges bénéficiaires. En conséquence, certaines entreprises ont été contraintes de réduire leur production en raison de pertes. Contraintes par la faiblesse de la demande et la pression sur les coûts, le taux d'exploitation des usines d'aluminium secondaire a diminué semaine après semaine en avril. Les entreprises ont allégé la pression sur les stocks en réduisant la production, entraînant une contraction globale de l'offre industrielle. Entrant en mai, l'offre de matières premières sur le marché s'est resserrée, associée à l'effet de plus en plus prononcé de la demande hors saison, le taux d'exploitation de l'industrie de l'aluminium secondaire devrait continuer à diminuer en mai.
En mai, à mesure que la circulation des déchets d'aluminium s'est resserrée par rapport à la période précédente, sa résilience des prix est devenue évidente, et le côté des coûts a fourni un soutien plus fort au prix de l'ADC12. Cependant, du côté de la demande, il a été difficile de parvenir à une reprise substantielle dans un contexte de saison morte traditionnelle approchante et de pressions liées aux politiques tarifaires, ce qui a limité la marge de hausse des prix de l'ADC12. Le modèle de faible taux d'exploitation du côté de l'offre se poursuivra, associé aux risques persistants liés aux politiques commerciales sur le plan macroéconomique. On s'attend à ce que le prix de l'alliage d'aluminium secondaire reste dans le marasme à court terme. Une attention particulière doit être accordée aux fluctuations des prix des matières premières, aux changements de la consommation finale et à l'effet de transmission des politiques tarifaires sur les commandes à l'exportation.
![[SMM Analysis] The Southeast Asian secondary aluminum market remains in the doldrums, while the import window has improved but transactions are yet to recover.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iCOMR20251217171653.jpg)
