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5.9 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM
Contrats à terme : Hier, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 19 560 yuan/t, avec un haut à 19 615 yuan/t, un bas à 19 530 yuan/t et a clôturé à 19 570 yuan/t, en hausse de 0,46 %. Le volume des transactions était de 48 000 lots et les positions ouvertes de 191 000 lots.
Le LME aluminium a ouvert à 2 408 $/t hier, avec un haut à 2 414 $/t, un bas à 2 408 $/t et a clôturé à 2 410 $/t, en baisse de 2 $/t, soit 0,08 %.
Macroéconomie : (1) Le Royaume-Uni et les États-Unis sont parvenus à un accord sur les modalités d'un accord commercial tarifaire, le gouvernement britannique acceptant de faire des concessions sur les importations de produits alimentaires et agricoles américains en échange de la réduction par les États-Unis des droits de douane sur les exportations de voitures britanniques. Les États-Unis abaisseront les droits de douane sur les voitures de fabrication britannique à 10 % et réduiront à zéro les droits de douane sur l'acier et l'aluminium. (Haussier★) (2) Le ministère du Commerce a de nouveau réagi aux pourparlers économiques et commerciaux de haut niveau entre la Chine et les États-Unis, affirmant que si les États-Unis souhaitent résoudre les problèmes par la négociation, ils doivent être prêts à corriger leurs pratiques erronées et à annuler les hausses unilatérales des droits de douane, et à prendre des mesures. La Chine ne sacrifiera pas ses principes pour rechercher un quelconque accord. (Neutre★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, le 8 mai, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales étaient de 620 000 tonnes, en baisse de 16 000 tonnes par rapport au mardi et en hausse de 6 000 tonnes par rapport à la période précédant les vacances (30 avril). (Haussier★) (2) Le 8 mai, les statistiques de SMM ont montré que les stocks d'aluminium dans la zone franche de Shanghai étaient de 96 600 tonnes, ceux de la zone franche du Guangdong de 19 700 tonnes, soit un total de 116 300 tonnes, en hausse de 6 800 tonnes en glissement hebdomadaire. (Baissier★) (3) Selon les statistiques de SMM, la production chinoise de tôles, bandes et feuilles d'aluminium en avril 2025 était de 1,186 million de tonnes, avec un taux d'exploitation de 67,23 %, en baisse de 2,31 points de pourcentage en glissement mensuel ; la production de feuilles d'aluminium était de 450 200 tonnes, avec un taux d'exploitation de 70,52 %, en baisse de 6,05 points de pourcentage en glissement mensuel. (Baissier★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier, le SHFE aluminium a ouvert dans la matinée, poursuivant le niveau bas d'environ 19 400 yuan/t de la session de nuit, les acheteurs en aval étant actifs pour acheter à la baisse, et le déstockage des stocks sociaux stimulant une reprise du marché à terme. Le prix de clôture de la première session de négociation est revenu à 19 630 yuan/t. Sur le marché au comptant, les baisses de prix ont stimulé le sentiment d'achat en aval, les escomptes se rétrécissant sur les marchés de l'est de la Chine et de Gongyi. Plus précisément, le sentiment commercial était bon hier dans l'est de la Chine, les premières demandes de prix ayant atteint le prix moyen sur le marché de l'est de la Chine, et le sentiment des fournisseurs de maintenir fermement leurs cotations s'est renforcé, les transactions étant concentrées à SMM +10 yuan/t, et certaines marques à SMM +20 yuan/t. Hier, le SMM A00 aluminium était coté à 19 620 yuan/t, en hausse de 10 yuan/t par rapport à la précédente session de négociation, avec un escompte de 10 yuan/t par rapport au contrat 05, se rétrécissant de 10 yuan/t par rapport à la précédente session de négociation. Sur le marché du centre de la Chine, l'offre était tendue, certaines positions de couverture maintenant fermement les primes, et le marché à terme a baissé, les transactions sur le marché du centre de la Chine étant concentrées à SMM centre de la Chine +20, +30. Le SMM centre de la Chine A00 a été enregistré à 19 600 yuan/t par rapport au contrat SHFE 2505, en hausse de 40 yuan/t par rapport à la précédente session de négociation, avec un écart de prix entre Henan et Shanghai de -20 yuan/t, se rétrécissant de 30 yuan/t par rapport à la précédente session de négociation, avec un escompte de 30 yuan/t par rapport au contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, l'aluminium primaire au comptant a augmenté de 10 yuan/t par rapport à la précédente session de négociation, le SMM A00 au comptant ayant clôturé à 19 620 yuan/t. Le prix global des déchets d'aluminium est resté inchangé, et le taux d'exploitation de l'industrie de l'aluminium secondaire a diminué après les vacances de la Fête du Travail, les commandes des entreprises de transformation en aval étant faibles, et les achats étant principalement pour la demande rigide. Hier, les UBC pressés étaient cotés à 14 800-15 400 yuan/t (hors taxes), et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés à 15 650-17 150 yuan/t (hors taxes). Par région, les prix au Hunan, au Jiangxi, à Foshan et au Hubei sont restés inchangés, tandis que les prix dans d'autres régions telles que Shanghai, le Jiangsu et le Henan ont suivi A00 avec des ajustements légers, les ajustements de prix allant de 10 à 30 yuan/t. Par produit, les déchets d'aluminium tense déchiquetés, les jantes de roues retirées des véhicules, les fils d'aluminium nus brillants et les déchets d'alliages d'aluminium forgés déchiquetés sont restés inchangés par rapport à hier. À court terme, le marché des déchets d'aluminium est susceptible de se maintenir à des niveaux élevés, mais si l'aluminium primaire subit de fortes fluctuations en raison de facteurs macroéconomiques (tels que la politique de la Réserve fédérale américaine, les conflits géopolitiques), ou si les entreprises nationales d'aluminium secondaire réduisent collectivement leur production, les prix des déchets d'aluminium pourraient subir une pression périodique.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, le prix du SMM A00 aluminium a été ajusté à la hausse de 10 yuan/t par rapport à la précédente session de négociation, à 19 620 yuan/t, tandis que le prix national du SMM ADC12 est resté stable dans la fourchette de 20 200-20 400 yuan/t. Sur le marché des importations, l'ADC12 d'outre-mer était coté à 2 410-2 440 $/t, la perte immédiate de l'ADC12 importé restant d'environ 600 yuan/t. Hier, les prix de l'aluminium se sont stabilisés après avoir baissé, et la plupart des usines d'aluminium secondaire ont repris une tarification stable. Entrant en mai, le marché en aval de l'aluminium secondaire est en transition vers la basse saison, et les transactions sur le marché sont faibles. Cependant, en raison d'une circulation légèrement tendue des matières premières, le soutien des coûts aux prix s'est renforcé. À court terme, les prix de l'ADC12 resteront dans la morosité.
Résumé : D'un point de vue macroéconomique, pendant la période, la Chine a accepté de s'engager avec les États-Unis, mais il n'y a pas encore de résultat clair, et Powell, de la Réserve fédérale américaine, a déclaré qu'il n'y avait pas d'urgence à baisser les taux d'intérêt, le sentiment macroéconomique à l'étranger étant baissier ; au niveau national, trois ministères ont publié un ensemble de politiques financières pour stabiliser le marché et les anticipations, et la banque centrale a annoncé dix mesures politiques, le sentiment macroéconomique national haussier restant inchangé, et l'impact ultérieur des avantages des politiques reste à observer. D'un point de vue fondamental, le retrait brutal des prix de l'aluminium après les vacances a stimulé le sentiment d'achat en aval, et les stocks sociaux de lingots d'aluminium nationaux sont passés d'une accumulation à un déstockage après les vacances, le point d'inflexion de l'accumulation des stocks n'étant pas encore atteint, fournissant un soutien aux prix de l'aluminium. Cependant, il convient de noter qu'en entrant dans la mi-fin mai, la transition entre les périodes de pointe et de basse saison, couplée à la fin de la course à l'installation photovoltaïque et à la baisse des commandes à l'exportation, le marché a une forte attente d'un affaiblissement de la demande, réduisant l'élan haussier des prix de l'aluminium, et les fonds baissiers sont entrés sur le marché. Dans l'ensemble, au niveau national, la transmission des politiques macroéconomiques haussières prend encore du temps, tandis que la guerre tarifaire n'a pas encore abouti, et les impacts baissiers persistent ; fondamentalement, le déstockage des lingots d'aluminium nationaux fournit un soutien aux prix de l'aluminium, mais l'attente ultérieure d'un affaiblissement de la demande et l'affaiblissement du coût de l'aluminium fournissent tous deux un soutien aux baissiers, les baissiers entrant sur le marché, le marché à terme en baisse, et sous l'entrelacement des haussiers et des baissiers, les prix nationaux de l'aluminium devraient fluctuer considérablement à court terme.
【Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.】
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