Pressions macroéconomiques entremêlées à une demande d'attente, les prix du cuivre ont chuté pendant la nuit [[Commentaire matinal du SMM sur le cuivre]]

Publié: May 8, 2025 08:40

SMM 8 mai : Le cuivre LME a ouvert à 9 457 $US/t la nuit dernière, atteignant initialement un sommet à 9 478 $US/t, avant de fluctuer à la baisse. Vers la fin de la séance, il a touché un creux à 9 400,5 $US/t et a légèrement rebondi en fin de séance, pour finalement clôturer à 9 406 $US/t, en baisse de 1,2 %. Le volume des transactions a atteint 15 000 contrats et les positions ouvertes 292 000 contrats. Le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 620 yuan/t la nuit dernière, atteignant initialement un sommet à 77 710 yuan/t, avant de fluctuer à la baisse pendant la séance et de toucher un creux à 77 340 yuan/t. Il a finalement clôturé à 77 450 yuan/t après avoir fluctué dans une fourchette étroite en fin de séance, en baisse de 0,74 %. Le volume des transactions a atteint 36 000 contrats et les positions ouvertes 177 000 contrats. Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu les taux d'intérêt inchangés pour la troisième fois consécutive, soulignant dans sa déclaration les risques croissants d'inflation et de chômage. M. Powell a mis en avant les incertitudes et le faible coût d'une attitude attentiste continue, indiquant qu'il n'y avait pas d'urgence à baisser les taux d'intérêt. L'indice du dollar américain a augmenté, ce qui a pesé sur les prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, la demande a montré une divergence importante, avec une humeur d'achat modérée en séance du matin et des primes au comptant actives pour différentes marques de cuivre. Toutefois, à mesure que l'écart de prix entre les contrats à terme s'est creusé dans l'après-midi, l'humeur d'achat s'est rapidement refroidie, avec peu de transactions réelles et des acheteurs en aval qui ont négocié à la baisse les prix d'achat. Dans l'ensemble, la demande a montré une attitude attentiste prudente. Sur le plan des prix, après la digestion des sentiments, les prix du cuivre devraient avoir une certaine marge de hausse aujourd'hui.

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Bezant Resources a indiqué que le développement du projet de cuivre-or Hope & Gorob en Namibie et de l'usine de traitement des métaux associée de Tsoaxaub reste conforme au calendrier actuel du projet, le premier minerai tout-venant devant être traité en septembre 2026. Sous réserve de l'achèvement des activités de mise en service restantes, le traitement du premier minerai tout-venant devrait générer le premier concentré du projet. Le minerai issu des deux premiers tirs de mine a déjà été stocké et est prêt à être transporté vers l'usine de traitement, tandis que Bezant a précisé que le tonnage stocké dépassait les projections initiales en raison de la récupération supplémentaire de minerai enregistrée dans l'inventaire minéral de la société. Les travaux de développement progressent à la fois sur la mine et sur l'usine de traitement. La construction du camp sur le site minier est achevée à environ 75 %, environ 75 % des infrastructures de surface ont été livrées et sont en cours d'installation, et l'ensemble des flottes d'exploitation minière et de transport d'Unitrans sont désormais sur place. À l'usine de Tsoaxaub, Bezant a reçu le certificat d'achèvement des travaux de génie civil et de structure C1, confirmant l'achèvement des principaux travaux de charpente métallique et de génie civil, tandis que le certificat d'achèvement mécanique C2 devrait être délivré en septembre. Les entraînements électriques et l'instrumentation sont achevés à environ 90 %, le concasseur à cône, l'équipement de flottation, les infrastructures de résidus et les autres composants de traitement faisant l'objet d'une préparation finale avant la mise en service. Bezant a également accéléré son examen d'un plan d'expansion de phase II, en tenant compte des prix actuels et projetés du cuivre, de l'or et de l'argent ainsi que de l'inclusion potentielle de minéralisations à plus faible teneur précédemment considérées comme sous-économiques. La société évalue une stratégie d'exploitation à taux de masse extraite plus élevé pour le trieur de minerai, qui pourrait augmenter les récupérations de cuivre, bien que potentiellement à une teneur de pré-concentré plus faible. Sur la base de l'inventaire minéral actuel, de la ressource minérale JORC (2012) existante, de la capacité prévue de l'usine de flottation et du scénario de taux de masse extraite plus élevé à l'étude, la direction estime que Hope & Gorob a le potentiel de soutenir une durée de vie de mine d'environ 35 ans. Bezant n'a pas encore publié de modèle économique révisé intégrant ce scénario de durée de vie prolongée. Analyse SMM : L'objectif de traitement de septembre place Hope & Gorob à proximité de la transition entre le développement minier et la production initiale de concentré, le minerai tout-venant étant déjà stocké et les principales infrastructures de traitement approchant de l'achèvement mécanique. La durée de vie potentielle de 35 ans et l'expansion de phase II restent soumises à un examen technique et économique et ne doivent pas encore être considérées comme un plan de développement révisé confirmé. À court terme, le jalon clé à surveiller sera l'achèvement de la mise en service de l'usine et la confirmation de la première production de concentré en septembre.
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[SMM Flash anode de cuivre] SMM prévoit que le taux d'exploitation global des entreprises chinoises d'anodes de cuivre rebondira de 1,30 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 44,11 % en septembre 2026. Parmi elles, le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre primaire devrait reculer de 7,19 points de pourcentage en glissement mensuel à 57,88 %, en raison de maintenances dans certaines entreprises et de la montée en puissance des capacités de raffinage ; le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre secondaire devrait rebondir de 4,76 points de pourcentage en glissement mensuel à 38,48 %. (Anodes de cuivre non captives uniquement)
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[SMM Éclair sur l'anode de cuivre] En août 2026, le taux d'exploitation des entreprises chinoises d'anodes de cuivre de SMM s'établissait à 42,81 %, en baisse de 1,85 point de pourcentage en glissement mensuel. Par matière première, le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre primaire a augmenté de 1,54 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 65,07 % ; le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre secondaire a reculé de 3,23 points de pourcentage en glissement mensuel pour s'établir à 33,72 %, en raison de l'offre restreinte de déchets de cuivre toutes taxes comprises. (Anodes de cuivre non captives uniquement)
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