Après une période de performance atone, les actions des sociétés minières d'or se sont collectivement renforcées aujourd'hui. À la clôture, Chifeng Gold (06693.HK) a progressé de 11,43 %, Lingbao Gold (03330.HK) de 7,27 %, Shandong Gold (01787.HK) de 6,15 % et China Gold International Resources (02099.HK) de 4,39 %.
Note : Performance des actions des sociétés minières d'or
Derrière ce mouvement inhabituel se cache la reprise des cours internationaux de l'or après un léger retrait. À la clôture, les cours des contrats à terme sur l'or au COMEX ont dépassé 3 370 dollars l'once.
Le renversement en « V » des cours de l'or : résonance de trois catalyseurs
Premièrement, le président américain Trump a annoncé le 5 mai qu'un droit de douane de 100 % serait imposé sur les films importés produits à l'étranger. Bien que cette politique semble cibler l'industrie du cinéma et de la télévision, elle a déclenché de multiples réactions en chaîne : d'une part, le marché craint que l'escalade des frictions commerciales n'ait un impact sur la chaîne d'approvisionnement mondiale, stimulant un afflux de fonds refuge vers l'or. D'autre part, la flambée des coûts des films importés pourrait faire grimper les anticipations d'inflation aux États-Unis, renforçant les propriétés de couverture contre l'inflation de l'or. Auparavant, Trump avait déjà imposé des hausses de droits de douane sur les semi-conducteurs, les terres rares et d'autres secteurs.
Deuxièmement, Israël a déclaré le 4 mai qu'il riposterait contre les forces houthistes au Yémen et en Iran, exacerbant à nouveau les tensions au Moyen-Orient.
Enfin, l'indice dollar américain a continué de reculer récemment, renforçant encore l'attrait des cours de l'or.
Les actions des sociétés minières d'or ont brillé au T1
Outre les trois facteurs de marché qui ont stimulé les cours de l'or, les sociétés minières ayant des liens importants avec l'or ont également bénéficié de cette situation. Grâce à la hausse des cours de l'or, la performance des principales sociétés minières a continué de monter en flèche. Le bénéfice net de Chifeng Gold au T1 2025 a augmenté de 141 % en glissement annuel, tandis que la croissance du bénéfice net de Shandong Gold a atteint 46,6 %.
Certaines institutions prédisent que si les cours de l'or restent au-dessus de 3 300 dollars, les bénéfices nets annuels des principales sociétés minières devraient connaître une croissance de 30 % à 50 %.
Comment les institutions voient-elles la performance ultérieure des cours de l'or ?
Goldman Sachs a publié un rapport de recherche affirmant que la banque réaffirme la logique d'un « super cycle » pour l'or, relevant son objectif de cours à 3 700 dollars d'ici à la fin de 2025 et à 4 000 dollars d'ici à la mi-2026. Ils ont également souligné que si la crédibilité des politiques de la Fed américaine était remise en question, les cours de l'or pourraient bondir à 4 500 dollars.
Galaxy Securities estime que les cours de l'or actuels doivent digérer les gains rapides de la période précédente et pourraient connaître un mouvement latéral dans la fourchette de 3 150 à 3 550 dollars à court terme. Une percée nécessite deux signaux : l'un est le début d'un cycle de baisse des taux d'intérêt par la Fed américaine, et l'autre est une explosion de la demande physique. L'institution a souligné que l'encours des ETF sur l'or en Chine a dépassé 130 milliards de yuans, bondissant de 160 % en glissement annuel, et que la saison de pointe de la consommation au second semestre pourrait devenir un nouveau catalyseur.
