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4.29 Résumé de la réunion matinale de SMM sur l'aluminium
Contrats à terme : Lors de la session de la nuit précédente, le contrat SHFE Aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 19 940 yuan/t, avec un haut à 19 950 yuan/t et un bas à 19 890 yuan/t, clôturant à 19 930 yuan/t, en baisse de 5 yuan/t ou 0,03 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 437 dollars/t lors de la session précédente, avec un haut à 2 443 dollars/t et un bas à 2 421,5 dollars/t, clôturant à 2 435,5 dollars/t, en baisse de 2 dollars/t ou 0,08 %.
Macroéconomie : (1) François Villeroy de Galhau, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) et gouverneur de la Banque de France, a déclaré lundi (27 avril) que les menaces tarifaires du président américain Donald Trump avaient apporté de l'incertitude aux économies du monde entier, mais avec l'inflation de la zone euro en baisse, il y avait encore de la marge pour de nouvelles baisses des taux d'intérêt en Europe. (Baissier★) (2) L'indice manufacturier de la Fed de Dallas pour avril a atteint son plus bas niveau depuis mai 2020, avec une baisse significative d'un indicateur clé de l'industrie manufacturière du Texas. (Baissier★) (3) Zhao Chenxin, vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a déclaré que la Chine allait mettre en place des mesures pour stabiliser l'emploi et l'économie, favorisant un développement de haute qualité. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales s'élevaient à 643 000 tonnes le 28 avril, en baisse de 15 000 tonnes en glissement hebdomadaire (WoW) par rapport au jeudi et de 30 000 tonnes WoW par rapport au lundi. (Haussier★) (2) Selon les statistiques de SMM, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales s'élevaient à 162 600 tonnes le 28 avril, en baisse de 15 200 tonnes WoW par rapport au jeudi. (Haussier★) (3) Le 28 avril, les stocks d'aluminium LME se sont établis à 419 600 tonnes, en baisse de 2 000 tonnes ou 0,47 % par rapport à la veille. Au cours de la semaine écoulée, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 14 600 tonnes ou 3,36 %. Au cours du mois écoulé, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 46 500 tonnes ou 9,97 %. (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Lundi matin, le centre de l'aluminium SHFE a continué à baisser, tombant sous la ligne moyenne quotidienne à environ 19 950 yuan/t. Sur le marché au comptant, l'est de la Chine est resté axé sur les ventes. Après la baisse du centre des prix de l'aluminium, les transactions sur le marché se sont légèrement améliorées, mais la reconstitution des stocks en aval est restée faible. Le marché a été négocié avec une décote de 10 yuan/t par rapport au prix moyen SMM A00. Le SMM A00 était à la parité avec le contrat SHFE Aluminium 2505, inchangé par rapport à la session précédente. Le lingot d'aluminium SMM A00 s'est établi à 19 950 yuan/t, en baisse de 120 yuan/t par rapport à la session précédente. Dans le centre de la Chine, après l'élargissement de la décote du marché, les traders de couverture ont été relativement actifs dans leurs achats, couplés à la demande de reconstitution des stocks en aval avant les vacances, ce qui a conduit à une amélioration progressive des primes du marché. Le SMM Central China A00 s'est établi à 19 870 yuan/t par rapport au contrat SHFE Aluminium 2505, en baisse de 110 yuan/t par rapport à la session précédente. L'écart de prix entre la Henan et Shanghai était de -80 yuan/t. Les transactions réelles sur le marché étaient à la parité ou avec une décote de 10 yuan/t par rapport au prix SMM Central China et une décote de 80 yuan/t par rapport au contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Lundi, l'aluminium primaire au comptant a chuté de 120 yuan/t par rapport à la session précédente, avec une clôture au comptant SMM A00 à 19 950 yuan/t. Le marché global des déchets d'aluminium a suivi la baisse des prix de l'aluminium primaire. Comme la saison de pointe en aval est sur le point de se terminer, les commandes sont affectées par la baisse marginale de la demande et les achats de matières premières restent au besoin. Lundi, les déchets d'aluminium UBC en balles étaient cotés à 15 000-15 600 yuan/t (hors taxes) et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés à 15 750-17 250 yuan/t (hors taxes). Par produit, le fil d'aluminium nu brillant et les déchets d'alliage d'aluminium forgé déchiquetés ont continué à faire face à une offre tendue, avec des ajustements de prix de 50-100 yuan/t. En termes d'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai a augmenté de 15 yuan à 1 857 yuan/t, tandis que l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan s'est rétréci de 21 yuan à 1 716 yuan/t. À court terme, le marché des déchets d'aluminium est susceptible de flotter à des niveaux élevés, mais si l'aluminium primaire connaît de fortes fluctuations en raison de facteurs macroéconomiques (tels que les politiques de la Fed américaine ou les conflits géopolitiques) ou si les entreprises d'aluminium secondaire nationales réduisent collectivement leur production, les prix des déchets d'aluminium pourraient subir des pressions périodiques.
Alliage d'aluminium secondaire : Lundi, les prix de l'aluminium sont tombés en dessous de 20 000 yuan/t, avec une baisse de 120 yuan/t du SMM A00 à 19 950 yuan/t par rapport à la session précédente. Les prix nationaux du SMM ADC12 ont chuté de 100 yuan/t pour se situer dans la fourchette de 20 400-20 600 yuan/t. Sur le marché d'importation, les prix de l'ADC12 à l'étranger sont restés à 2 430-2 450 dollars/t. En raison de la baisse des prix nationaux, la perte immédiate sur l'ADC12 importé s'est élargie à environ 700 yuan/t. Lundi, les prix de l'aluminium ont mis fin à une hausse de trois jours, entraînés par une demande persistamment faible. Le marché de l'aluminium secondaire a poursuivi sa tendance « plus susceptible de baisser que de monter », la plupart des usines d'aluminium secondaire suivant la baisse des prix de 100 yuan/t. Cependant, certaines entreprises ont maintenu leurs devis initiaux en raison d'une offre de matières premières tendue ou d'un soutien des coûts rigides. Alors que la fête du Travail approche, les entreprises en aval n'ont effectué qu'une reconstitution limitée des stocks avant les vacances, avec une légère amélioration des transactions globales sur le marché. À court terme, les prix de l'alliage d'aluminium secondaire devraient rester faibles, avec un intérêt récent pour la reconstitution des stocks avant les vacances et l'impact des hausses de tarifs sur les commandes en aval.
Résumé : D'un point de vue macroéconomique, une série de politiques nationales ont joué un rôle positif dans la stabilisation du marché immobilier, maintenant une atmosphère macroéconomique haussière en Chine. À l'étranger, la position politique de Trump a été imprévisible et il subsiste de nombreuses incertitudes, de l'attitude à la mise en œuvre des politiques. Fondamentalement, le côté coût de l'industrie de l'aluminium reste stable, tandis que le côté demande montre des signes de reprise structurelle, bénéficiant de l'introduction continue de nouvelles commandes en mai, entraînant une demande de reconstitution des stocks avant les vacances pour des matières premières telles que les lingots et les billettes d'aluminium. La réduction des stocks nationaux de lingots d'aluminium soutient les prix de l'aluminium, mais les fournisseurs vendent activement à des niveaux élevés, entraînant un repli des primes au comptant. Dans l'ensemble, il reste à voir si le commerce sino-américain peut parvenir à un assouplissement substantiel. À court terme, le déséquilibre haussier/baissier reste évident. Alors que la transition entre les saisons de pointe et de creux approche et que la course à l'installation photovoltaïque tire à sa fin, les commandes d'aluminium en aval devraient diminuer, limitant l'élan à la hausse des prix de l'aluminium. Les prix nationaux de l'aluminium avant les vacances devraient fluctuer.
【Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.】
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