Commentaire de la mi-journée sur le contrat le plus négocié de l'étain à la SHFE le 28 avril 2025
À la clôture de la mi-journée d'aujourd'hui, le contrat le plus négocié de l'étain à la SHFE, SN2505, était provisoirement coté à 260 900 yuan/t, en légère baisse de 0,5 % par rapport au prix de clôture de la veille. La fourchette de négociation intrajournalière était de 259 340 à 263 350 yuan/t. Le volume des transactions et les positions ouvertes ont légèrement diminué en glissement mensuel, les participants au marché négociant avec prudence.
Attentes d'assouplissement des politiques : Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a récemment déclaré que « les tarifs élevés entre la Chine et les États-Unis ne sont pas durables », suggérant que les deux parties pourraient partiellement atténuer les frictions commerciales dans les mois à venir. Cette nouvelle a dissipé les inquiétudes du marché concernant la demande réprimée pour l'étain utilisé dans les bandes de soudure photovoltaïque (en raison de la hausse des droits de douane américains sur les produits solaires d'Asie du Sud-Est), soutenant une reprise du sentiment des prix de l'étain.
Risques d'incertitude : L'administration Trump pourrait toujours reprendre des politiques tarifaires agressives. Le gouverneur de la Fed américaine, Waller, a averti que « si le chômage augmente, cela pourrait justifier une baisse des taux d'intérêt », les anticipations de politiques macroéconomiques fluctuant, ce qui freine la confiance haussière.
Perturbations de l'offre : Coexistence de reprise de la production et de pénuries à court terme
La reprise de la production à la mine d'étain de Bisie en République démocratique du Congo (RDC) est entrée dans sa deuxième phase, avec une production moyenne quotidienne qui rebondit progressivement, mais une reprise complète n'est pas attendue avant juin. La réunion de reprise de la production dans l'État de Wa au Myanmar est imminente et, si elle aboutit, une offre supplémentaire pourrait être libérée dans deux mois, ce qui indique une pression croissante sur l'offre à long terme.
Marché au comptant : Les traders ont signalé des transactions lentes aujourd'hui, les prix élevés réprimant la volonté de stockage en aval. Les fonderies ont maintenu leurs prix fermes et étaient réticentes à vendre, intensifiant le sentiment d'attentisme du marché.
