Marché à terme : Vendredi soir, le cuivre LME a ouvert à 9 375,5 $US/t. Il a d'abord chuté à 9 350 $US/t, fluctué considérablement pendant la session, atteignant un sommet à 9 401,5 $US/t, avant de finalement clôturer à 9 360 $US/t après des fluctuations continues, en baisse de 1 %. Le volume des transactions a atteint 13 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 286 000 contrats. Le même soir, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 510 yuan/t. Il a fluctué dans une fourchette limitée en début de session, avec un centre de prix en baisse, atteignant un creux à 77 250 yuan/t. Le centre de prix a rebondi vers la fin de la session, atteignant un sommet à 77 550 yuan/t, avant de finalement clôturer à 77 470 yuan/t, en baisse de 0,22 %. Le volume des transactions a atteint 45 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 162 000 contrats. Sur le plan macroéconomique, les actions américaines ont généralement affiché une performance médiocre vendredi, les participants au marché continuant d'attendre plus d'informations sur la guerre tarifaire.
【Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM】Actualités : (1) La société minière d'État chilienne Codelco a déclaré que sa production totale au premier trimestre de cette année était de 296 000 tonnes, en hausse de 0,3 % en glissement annuel. Malgré les divers défis auxquels elle a été confrontée au premier trimestre, notamment une saison des pluies régionale et une panne d'électricité nationale en février qui a réduit la production de cuivre raffiné de 10 000 tonnes, la société a tout de même réalisé cette croissance, selon sa déclaration.
Contango : (1) Shanghai : Le 25 avril, les prix au comptant des cathodes de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat 2505 du mois à venir ont été cotés avec une prime de 150-200 yuan/t, avec une prime moyenne de 175 yuan/t, en hausse de 10 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le prix des cathodes de cuivre SMM n°1 était de 78 060-78 230 yuan/t. En matinée, après que le contrat du cuivre SHFE 2505 ait bondi à 78 000 yuan/t, il a reculé à 77 900 yuan/t avant de repartir à la hausse, se négociant au-dessus de 78 000 yuan/t après 11 h. Le contango entre les contrats du mois à venir et du mois suivant a principalement oscillé entre 200 et 240 yuan/t.
(2) Guangdong : Le 25 avril, les prix au comptant des cathodes de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été cotés avec une prime de 180-230 yuan/t, avec une prime moyenne de 205 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre SX-EW a été coté avec une prime de 120-140 yuan/t, avec une prime moyenne de 130 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen des cathodes de cuivre n°1 du Guangdong était de 78 135 yuan/t, en baisse de 35 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 060 yuan/t, en baisse de 35 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Dans l'ensemble, certains fournisseurs étaient impatients de liquider leurs positions et ont activement baissé leurs prix, entraînant une baisse des primes au comptant.
(3) Cuivre importé : Le 25 avril, les prix des warrants étaient de 85-95 $US/t, avec une date de livraison en mai, et le prix moyen a augmenté de 2 $US/t par rapport au jour de bourse précédent. Les prix des connaissements étaient de 100-120 $US/t, avec une date de livraison en mai, et le prix moyen a augmenté de 7 $US/t par rapport au jour de bourse précédent. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) étaient de 60-70 $US/t, avec une date de livraison en mai, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations faisaient référence à des cargaisons arrivant fin avril et début mai. Depuis avant-hier, on a entendu dire que les négociants étrangers avaient repris la recherche de cargaisons enregistrées à la CME arrivant fin avril et début mai, les fournisseurs affichant un sentiment clair de tenir ferme sur leurs cotations. Dans le même temps, le centre de transaction pour les cargaisons EQ a progressé, les transactions étant nettement plus actives que les jours précédents.
(4) Cuivre secondaire : Le 25 avril, le prix des matières premières de cuivre secondaire a augmenté de 100 yuan/t en glissement mensuel. Le prix du cuivre électrolytique nu au Guangdong était de 71 900-72 100 yuan/t, en hausse de 100 yuan/t en glissement mensuel par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre les cathodes de cuivre et les déchets de cuivre était de 1 634 yuan/t, en hausse de 98 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre les tiges de cathodes de cuivre et les tiges de cuivre secondaire était de 1 180 yuan/t. Selon une enquête de SMM, les approvisionnements en importations européennes sont restés tendus. Un négociant en importations basé à Ningbo a déclaré que les coefficients de cotation du cuivre électrolytique nu européen étaient toujours de 99 % à 99,5 % cette semaine. Bien que la fenêtre d'importation pour les matières premières de cuivre secondaire soit actuellement ouverte, les entreprises nationales d'utilisation des déchets ne peuvent toujours pas accepter les prix élevés des matières premières de cuivre secondaire. Par conséquent, le cuivre n°1 et le cuivre n°2 sont actuellement plus favorisés par les entreprises nationales d'utilisation des déchets. À moins que les prix du cuivre continuent à augmenter, élargissant encore l'écart de prix entre les cathodes de cuivre et les déchets de cuivre, les entreprises nationales d'utilisation des déchets n'envisageront que d'acheter du cuivre électrolytique nu importé.
(5) Stocks : Le 25 avril, les stocks de cathodes de cuivre LME ont augmenté de 25 t pour atteindre 203 450 t. Le même jour, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 1 376 t pour atteindre 41 588 t.
Après que Trump a déclaré qu'il considérerait une « victoire complète » si les droits de douane à l'importation atteignaient 50 % d'ici un an, le moral du marché est resté quelque peu inquiet. Cependant, le moral du marché est resté globalement prudent en raison de la détérioration des perspectives économiques et des droits de douane qui nuisent aux bénéfices des entreprises. Le dollar américain a enregistré sa première hausse hebdomadaire depuis la mi-mars, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, du côté de l'offre, des pertes mineures dans les importations de cuivre SHFE ont conduit à des arrivées tendues, associées à une réapprovisionnement limité des stocks circulants dans la région de Shanghai après le déstockage, obligeant les fournisseurs à maintenir un sentiment de tenir ferme sur leurs cotations. Du côté de la demande, les grandes usines ont en grande partie terminé leur stockage pour les vacances du 1er mai, tandis que les petites et moyennes entreprises ont commencé à stocker cette semaine. De plus, avec les prix du cuivre à des niveaux élevés, les acheteurs en aval hésitent en raison de facteurs tels que les droits de douane, et des achats prudents ont freiné les transactions. En termes de prix, la Fed américaine a toujours du mal à baisser les taux d'intérêt et ses perspectives restent vagues, suscitant des inquiétudes sur le marché que la Fed n'agira qu'après qu'une récession économique américaine se soit effectivement produite. Les prix du cuivre sont déjà sous pression en raison de la situation actuelle, et avec une série de données économiques à publier cette semaine, les prix du cuivre pourraient connaître une volatilité importante.
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