Les prix du nickel ont chuté à un plus bas de cinq ans d'environ 15 000 dollars la tonne au premier trimestre 2025, en baisse marquée par rapport à plus de 20 000 dollars la tonne en mai 2024. Les causes principales incluent la surproduction, l'augmentation des coûts et une demande faible. En tant que plus grand producteur mondial de nickel, l'Indonésie a connu un ralentissement de la croissance de sa production et a mis en place une nouvelle politique fiscale à partir du 26 avril, augmentant les redevances sur les produits en nickel—aggravant davantage les défis auxquels sont confrontés les producteurs de nickel déjà sous pression due à l'augmentation des prix des minerais.
Les tensions dans les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine, notamment une nouvelle série de tarifs imposés par les États-Unis, ont encore accru le pessimisme du marché. Suite à l'annonce des tarifs de Trump le 2 avril, les prix du nickel sur la Bourse des métaux de Londres ont baissé de 11,5% en une semaine. Ces tarifs pourraient freiner l'activité manufacturière en Chine, réduisant ainsi la demande dans le pays qui consomme le plus de nickel au monde.
Bien que l'adoption des véhicules électriques continue de croître, le taux de croissance de la demande de nickel dans le secteur des batteries a considérablement ralenti, les fabricants se tournant vers des chimies de batteries sans nickel plus économiques, comme les batteries lithium fer phosphate (LFP). Entre janvier et février 2025, la demande de batteries NMC (nickel-manganèse-cobalt) contenant du nickel a diminué de 19%. En 2024, l'industrie des batteries représentait environ 11,5% de la demande totale de nickel.
