4.24 Réunion matinale sur le nickel Résumé
Nickel raffiné:
SMM Nickel, 23 avril :
Marché au comptant: Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# a oscillé entre 125 700 et 128 150 yuans/mt, avec un prix moyen de 126 925 yuans/mt, en hausse de 225 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Le prime spot pour le nickel Jinchuan No.1 était coté à 2 100-2 400 yuans/mt, avec une prime moyenne de 2 250 yuans/mt, inchangée par rapport à la séance précédente. Le prime/discount pour le nickel russe était coté à 200-300 yuans/mt, avec une prime moyenne de 250 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt par rapport à la séance précédente.
Marché à terme: Le contrat SHFE nickel le plus négocié a poursuivi sa tendance fluctuante d'hier, se clôturant à 125 770 yuans/mt à 11h30, en hausse de 0,19% par rapport au prix de clôture de la séance précédente.
À court terme, les prix du nickel peuvent continuer à fluctuer, avec un bras de fer entre les acheteurs et les vendeurs axé sur le soutien des coûts lié à la mise en œuvre des politiques indonésiennes et l'asymétrie fondamentale de l'offre et de la demande.
Sulfate de nickel:
Récemment, en raison de la hausse continue des prix à terme et de l'augmentation du coefficient MHP. À ce jour, le coefficient MHP (par rapport à l'indice SMM du sulfate de nickel batterie) est de 84%-85%, et le prix FOB du MHP indonésien est de 12 565 $/mt (contenu en Ni).
Du côté de la demande, certains producteurs de sels de nickel ont encore besoin de reconstituer leurs stocks de matières premières au T2, mais en raison du coefficient de prix MHP persistamment élevé, les entreprises de sels de nickel restent dans une attitude d'attente, retardant le processus d'achat. Du côté de l'offre, les récentes catastrophes inondations ont limité la production de MHP en Indonésie, et un impact significatif est attendu en avril. Du côté des coûts, la dernière politique de redevances PNBP en Indonésie devrait entrer en vigueur le 26, augmentant directement le coût de vente du minerai de nickel. Les retours du marché montrent que la hausse des prix d'achat du minerai de nickel humide due à la politique a déjà été reflétée début avril. De plus, la redevance sur le minerai humide est relativement faible, et pour un minerai de nickel de grade 1,3, il faut payer environ 0,75 $/wmt de plus qu'avant l'amendement PNBP. Par conséquent, la politique PNBP devrait avoir un impact relativement limité sur les coûts de production de MHP à court terme.
Ferronickel:
23 avril, SMM: Le prix moyen du NPI haut de gamme 8-12% était de 974 yuans/mtu (en usine, taxes comprises), en baisse de 2 yuans/mtu par rapport à la journée ouvrable précédente. Du côté de l'offre, à l'échelle nationale, les bénéfices des fonderies commencent à se resserrer, et certaines fonderies à coûts élevés subissent des pertes plus profondes, avec une faible production entraînant une faible production. En Indonésie, le prime pour le minerai local reste stable, et les lignes de coûts des fonderies sont généralement stables avec une légère augmentation, mais la baisse des prix spot a déjà franchi les lignes de coûts de certaines fonderies, avec une production qui s'affaiblit en même temps que celle de l'intérieur, et la production globale reste stable. Du côté de la demande, les prix spot de l'acier inoxydable sont actuellement à un niveau bas ces dernières années, et les coûts immédiats des matières premières sont déjà inversés, entraînant une demande d'achat faible de la part des aciéries inoxydables en aval à court terme. Le centre des transactions du marché continue de se déplacer vers le bas, et les prix du NPI haut de gamme devraient rester sous pression à court terme.
Acier inoxydable:
23 avril, les nouvelles de la nuit dernière ont montré que le président américain Trump a déclaré que les droits de douane actuels sur la Chine étaient trop élevés et prévoyait de réduire considérablement les taxes, envoyant un signal positif d'un assouplissement de la guerre des tarifs. En même temps, Trump a clairement indiqué qu'il n'avait pas l'intention de licencier le président de la Fed Powell, et cette série de déclarations a considérablement refroidi l'aversion pour le risque du marché. Par conséquent, le marché à terme a eu une performance solide dans l'ensemble, avec toutes les variétés en hausse à l'exception de l'or, et les contrats à terme SS ont également rebondi après l'ouverture de la séance de jour. Cependant, malgré la remontée des prix à terme, l'écart entre les prix à terme et les prix spot de l'acier inoxydable reste important. En raison des doutes persistants sur la tendance ultérieure, une prudence prédomine, et l'enthousiasme d'achat en aval n'a pas été efficacement stimulé, les transactions du marché restant faibles. Les transactions actuelles du marché sont toujours dominées par des warrants à bas prix, et l'activité commerciale globale n'a pas connu d'amélioration significative.
Côté futures, le contrat le plus négocié 2506 a cessé de baisser et a commencé à rebondir. À 10h30, SS2506 était coté à 12 785 yuans/mt, en hausse de 75 yuans/mt par rapport à la séance précédente. À Wuxi, le prime/discount pour le spot 304/2B se situait entre 435 et 585 yuans/mt. Sur le marché spot, le bobinage 201/2B laminé à froid à Wuxi et Foshan était coté à 8 250 yuans/mt; le bobinage 304/2B coupé à froid à Wuxi était en moyenne à 13 125 yuans/mt, et à Foshan à 13 155 yuans/mt; le bobinage 316L/2B laminé à froid à Wuxi était à 23 650 yuans/mt, et à Foshan à 23 800 yuans/mt; le bobinage 316L/NO.1 laminé à chaud était coté à 22 900 yuans/mt dans les deux régions; le bobinage 430/2B laminé à froid à Wuxi et Foshan était à 7 500 yuans/mt.
Actuellement, bien que les États-Unis aient émis des signaux d'assouplissement des droits de douane, des mesures politiques spécifiques n'ont pas encore été annoncées, et l'impact ultérieur sur le marché reste incertain. Au niveau du marché spot, même si la fête du Travail approche, l'emballement des stocks avant les vacances attendu n'est pas arrivé. Dominé par une prudence prédominante, les transactions du marché restent faibles. Bien que les prix actuels de l'acier inoxydable soient à des niveaux relativement bas, face à une demande en aval persistante, les prix ne devraient pas rebondir de manière significative à court terme. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que les prix de l'acier inoxydable restent stables à court terme.
Minerai de nickel:
La semaine dernière, le prix du minerai à faible teneur en Ni et haute teneur en Fe aux Philippines est resté stable. D'un point de vue de l'offre et de la demande, la saison des pluies dans le sud des Philippines a presque pris fin, et les expéditions de minerai de nickel de grade moyen de Surigao devraient augmenter. Du côté de la demande, après l'annonce de la politique tarifaire de Trump, les prix du nickel ont chuté fortement, et les prix nationaux du NPI ont baissé pendant la semaine, réduisant l'acceptation du minerai de nickel à prix élevé. D'un point de vue de stock, les stocks des usines de NPI nationales sont relativement faibles, et la demande d'approvisionnement juste-à-temps existe toujours, mais l'acceptation des prix du minerai de nickel est limitée. Du côté des coûts, le prix FOB du minerai de nickel NI1.25% à Zambales était de 32 $ pendant la semaine, avec des coûts CIF restant au-dessus de 43 $, mais à mesure que les expéditions se déplacent vers Surigao, les prix FOB pourraient connaître une légère baisse. Du côté du fret maritime, les taux de fret maritime ont légèrement baissé pendant la semaine, avec le taux de Surigao à Lianyungang, en Chine, en baisse de 10-10,5 $/wmt. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que, en raison de l'augmentation de l'offre et de la baisse des prix du NPI en aval, les prix du minerai de nickel philippin pourraient connaître une légère baisse à l'avenir.
La semaine dernière, les prix mondiaux du nickel ont chuté fortement, la politique tarifaire de Trump et la politique PNBP alimentant à nouveau les attentes de mise en œuvre, et de multiples facteurs perturbant le marché. Cependant, comme les commandes de minerai de nickel pour la première moitié d'avril ont déjà été signées, les prix de transaction sont restés stables cette semaine. Les prix de transaction de cette semaine sur le marché indonésien: pour le minerai pyrométallurgique, le prix livré-usine pour le minerai local de 1,6% était d'environ 51-52 $/wmt; pour le minerai hydrométallurgique, le prix livré-usine pour le minerai local de 1,3% était d'environ 25-26 $/wmt, inchangé WoW. En avril, le prime principal pour l'achat de minerai de nickel dans le parc de l'île de Sulawesi est resté à 24-25 $, et le prix CIF du minerai hydrométallurgique est resté stable mais faible.
D'un point de vue de l'offre, pour le minerai pyrométallurgique: du côté de l'offre, la saison des pluies dans l'île de Sulawesi a duré longtemps, et les précipitations restaient fréquentes pendant la semaine, affectant l'extraction et le transport du minerai de nickel. Cependant, dans l'ensemble, on s'attend à ce que les précipitations en Indonésie diminuent progressivement à partir d'avril, et l'offre de minerai de nickel pourrait augmenter. Du côté de la demande, les prix du NPI en aval ont été impactés par la baisse des prix du nickel due à la politique tarifaire de Trump, et les prix du NPI ont fortement baissé pendant la semaine, affaiblissant le soutien aux prix du minerai de nickel. D'un point de vue de stock: les stocks de matières premières dans les fonderies de NPI indonésiennes sont généralement faibles, et un réapprovisionnement juste-à-temps est nécessaire. Combiné à l'attente d'une augmentation de la production de NPI, le soutien de la demande existe toujours. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que l'offre de minerai pyrométallurgique en Indonésie puisse rester tendue. Pour le minerai hydrométallurgique: du côté de l'offre, la pénurie de minerai hydrométallurgique n'était pas évidente pendant la semaine. Du côté de la demande, l'accident du projet hydrométallurgique dans le parc de Sulawesi a affecté la demande de MHP en avril. Dans l'ensemble, l'offre de minerai hydrométallurgique est relativement suffisante.
Du côté de la politique, la politique tarifaire de Trump a impacté les prix du nickel, et la baisse des prix des produits en aval du nickel et la compression des marges bénéficiaires pourraient être transmises au côté du minerai de nickel à l'avenir, entraînant une baisse des prix et des primes. Cependant, l'Indonésie alimente à nouveau les attentes de la mise en œuvre de la politique PNBP. Si la politique est mise en œuvre la semaine prochaine, l'augmentation des redevances augmentera le coût de vente du minerai de nickel, offrant un certain soutien aux prix du minerai de nickel.
Dans l'ensemble, le marché du minerai de nickel est actuellement mélangé avec des facteurs haussiers et baissiers, mais le thème principal de l'offre tendue demeure. La tendance future des prix dépendra des négociations entre les entreprises et les mines sur "la réduction du prime fin avril" et la prolongation de la saison des pluies en Indonésie. SMM s'attend à ce que le prix du minerai de nickel local en Indonésie reste stable à court terme, avec une marge de baisse limitée.
