En 2024, le chiffre d'affaires et le bénéfice net de Shenghe Resources (600392.SH) ont diminué, la performance de l'entreprise continuant de subir une pression. Parallèlement, l'impact double des ajustements de l'offre et de la demande et des changements politiques a conduit à un « déplacement » dans la double implantation nationale et internationale de l'entreprise.
Bénéfice Net en Baisse pour la Deuxième Année Consecutive
Le rapport annuel 2024 publié par Shenghe Resources ce soir montre que l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de onze milliards trois cent soixante-dix-sept millions de yuans l'année dernière, en baisse de 36,39 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de deux cent sept millions de yuans, en baisse de 37,73 % en glissement annuel. Ainsi, le bénéfice net de Shenghe Resources a baissé pour la deuxième année consécutive. De plus, le flux de trésorerie net généré par les activités opérationnelles de l'entreprise l'année dernière a chuté de 81,47 % à soixante-douze millions quatre cent vingt-trois mille yuans. En 2022, le flux de trésorerie net généré par les activités opérationnelles de l'entreprise était de cinq cent onze millions de yuans.
Concernant les raisons des changements de performance, Shenghe Resources a expliqué qu'en 2024, les prix du marché des principaux produits en terres rares ont considérablement baissé en glissement annuel, et les prix du marché des produits en zirconium et titane étaient relativement faibles. Le prix de vente moyen et la marge brute des principaux produits de l'entreprise ont diminué par rapport à la même période de l'année précédente, entraînant une baisse du profit de l'entreprise pour la période sous revue par rapport à la même période de l'année précédente.
Par trimestre, Shenghe Resources a réalisé un chiffre d'affaires de trois milliards cent trente millions de yuans au T4 2024, mais le bénéfice net attribuable à la société mère de cent quatorze millions de yuans n'était supérieur que celui du T1 2024 (une perte nette de deux cent seize millions de yuans).
Shenghe Resources est principalement engagée dans l'exploitation minière et l'enrichissement des terres rares, la fonte et la séparation, le traitement des métaux, le recyclage des déchets de terres rares, et l'enrichissement des minerais de zirconium et de titane. Par produit, l'année dernière, les oxydes de terres rares, les sels de terres rares, les métaux de terres rares et les concentrés de terres rares (y compris la monazite) ont réalisé des revenus de trois milliards trois cent vingt-quatre millions de yuans, soixante-six millions six cent dix-neuf mille yuans, six milliards cent vingt-six millions de yuans et sept cent quatre-vingt-six millions de yuans, en baisse de 46,12 %, 67,15 %, 28,99 % et 53,99 % en glissement annuel, respectivement. Les marges brutes de ces produits étaient de 5,23 %, 1,67 %, 0,72 % et 18,56 %, respectivement.
Sur cette base, le segment des affaires en terres rares de Shenghe Resources a réalisé un chiffre d'affaires d'environ dix milliards trois cent sept millions de yuans en 2024, représentant 90,64 % du chiffre d'affaires de l'entreprise.
"En 2025, l'entreprise prévoit de réaliser un chiffre d'affaires annuel de quinze milliards de yuans (en hausse de 31,91 % en glissement annuel)." Shenghe Resources a également souligné que l'objectif susmentionné n'est qu'un plan d'arrangement de l'entreprise, qui est fortement affecté par l'offre et la demande du marché, et il y a une incertitude quant à sa réalisation selon le calendrier prévu. Il est signalé que le plan d'affaires de l'entreprise pour cette année comprend également la promotion ordonnée du projet de poudre de polissage de 15 000 tonnes par an à Leshan, des projets de ressources en terres rares et en zirconium-titane à l'étranger, etc.
Le rapport annuel indique que, en raison de l'acquisition de 100 % des actions de Chenguang Rare Earth, 100 % des actions de Kebairui, 100 % des actions de Hainan Zirconium-Titanium, 65 % des actions de Baotou Sanlong, 90 % des actions de Meishan Yinhe et 65 % des actions de Shandong Xinfangyuan, Shenghe Resources a généré un goodwill de huit cent vingt millions de yuans. À la fin de 2024, la provision pour dépréciation de ce goodwill était de cinq cent trente millions de yuans. En même temps, le solde comptable des stocks dans les états financiers consolidés de l'entreprise était de quatre milliards cinq cent neuf millions de yuans, représentant 29,61 % des actifs totaux à la fin de l'année, et la provision pour la baisse des stocks était de cent trente-cinq millions de yuans.
La "Réduction de l'Approvisionnement" de Concentré de Terres Rares de MP Company N'a Pas d'Impact Significatif
Il convient de noter que le 21 avril au soir, Shenghe Resources a émis un communiqué de clarification concernant les rapports en ligne selon lesquels "le producteur américain de terres rares MP Materials (ci-après dénommé 'MP Company') a annoncé qu'il arrêterait d'exporter du concentré de terres rares vers la Chine en raison des droits de douane."
Le communiqué indique qu'en janvier 2024, MP Company a renouvelé un nouvel accord d'achat avec Shenghe Resources (Singapour) International Trading Co., Ltd. (ci-après dénommée "Singapore Shenghe"), une filiale de l'entreprise, et Singapore Shenghe est le distributeur exclusif de MP Company en Chine. L'accord est valable pour deux ans et peut être prolongé d'un an à son expiration. Outre le concentré de terres rares, les produits d'achat comprennent également d'autres produits en terres rares. Shenghe Resources a souligné, "À ce jour, l'accord d'achat signé par les deux parties est toujours valide."
Shenghe Resources a également admis, "Actuellement, en raison de l'augmentation des droits de douane, MP Company a temporairement arrêté d'exporter du concentré de terres rares vers la Chine." Selon elle, l'entreprise a établi des canaux d'approvisionnement diversifiés en matières premières en terres rares, et les minerais de Sichuan, la monazite et les importations de minerais d'autres pays peuvent servir de sources d'approvisionnement alternatives. "L'arrêt de l'exportation de concentré de terres rares de MP Company vers la Chine n'aura pas d'impact significatif sur la production et l'exploitation de l'entreprise."
Les données financières montrent qu'en 2024, Singapore Shenghe a réalisé un chiffre d'affaires et un bénéfice net de un milliard cinq cent trente millions de yuans et trente-deux millions deux cent cinquante-six mille yuans, représentant environ 13,46 % et 15,5 % du chiffre d'affaires et du bénéfice net de Shenghe Resources, respectivement.
Shenghe Resources a toujours affirmé, "L'entreprise a une double implantation nationale et internationale, adhère à un mécanisme de fonctionnement orienté vers le marché, et sa caractéristique réside dans les ressources en terres rares à l'étranger." Selon les minutes de la session de questions-réponses précédemment divulguées de Shenghe Resources, la production annuelle de concentré de terres rares de MP Company est d'environ quarante-trois mille tonnes, dont la plupart est achetée par l'entreprise. Cependant, depuis la mise en service de la ligne de production de fonte et de séparation de MP Company en 2023, la quantité de concentré de terres rares importé par Shenghe Resources en Chine a diminué par rapport à auparavant. En même temps, MP Company confie à Shenghe Resources le traitement des oxydes de terres rares en métaux de terres rares, et l'entreprise facture des frais de traitement à MP Company.
Il convient de noter qu'en février de cette année, le MIIT a publié les "Mesures Provisoires pour la Gestion du Contrôle Total de l'Exploitation Minière de Terres Rares et de la Fonte et Séparation (Projet de Consultation Publique)" (ci-après dénommé le "Projet de Consultation"). Après la publication du Projet de Consultation, l'inclusion des minerais importés dans la gestion des quotas a attiré une attention généralisée.
Des journalistes de Cailian Press ont appris qu'avant la publication du Projet de Consultation, Shenghe Resources utilisait des ressources nationales pour effectuer les quotas de production de fonte et de séparation de terres rares émis par China Rare Earth Group, et l'utilisation de ressources en terres rares importées n'occupait pas de quotas de production nationaux.
"Bien que les minerais importés n'aient pas été inclus dans la gestion des quotas auparavant, seuls ceux qui obtiennent des quotas nationaux sont qualifiés pour s'engager dans la fonte et la séparation des minerais importés, et les quotas de fonte et de séparation de Shenghe sont également émis par le Rare Earth Group. Une fois inclus dans la gestion à l'avenir, que les quotas de minerais importés seront-ils émis séparément ou conjointement avec les minerais nationaux, nous continuerons de suivre cela," a déclaré Shenghe Resources sur la plateforme d'interaction des investisseurs.
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