Lundi, les cours du nickel ont fluctué, le contrat le plus négocié du nickel à la SHFE ayant clôturé à 1 252 000 yuan/t, soit une hausse de 0,75 % par rapport à la veille. D'un point de vue macroéconomique, les politiques tarifaires américaines sont progressivement mises en œuvre, et leur résultat final et leur impact économique restent à voir. En ce qui concerne la position de la Fed américaine, Powell a indiqué que des réductions des taux d'intérêt ne seraient envisagées qu'une fois la situation plus claire, ce qui laisse entendre qu'en l'absence d'un affaiblissement significatif des « données dures » économiques américaines, les préoccupations à court terme pourraient être davantage axées sur l'inflation que sur les risques de récession.
Côté offre, en mars 2025, la production nationale de nickel raffiné a atteint 36 700 tonnes, établissant un nouveau record mensuel, et une légère augmentation est attendue en avril. Côté demande, l'acceptation par les acheteurs en aval des prix élevés du nickel est limitée, et les transactions au comptant ont nettement ralenti cette semaine en raison de la hausse des cours du nickel. Côté coût, les cours du minerai de nickel sont restés élevés cette semaine, et le coefficient de transaction des produits intermédiaires a continué de fluctuer à des niveaux élevés, offrant un soutien solide aux coûts à court terme. Cependant, avec l'augmentation de l'offre provenant des mines de nickel philippines et la faiblesse des programmes de production de sulfate de nickel et d'acier inoxydable en aval, les cours du minerai et des produits intermédiaires devraient diminuer.
Dans l'ensemble, la perspective macroéconomique reste confrontée à d'importantes incertitudes, et bien que le soutien des coûts à court terme soit fort, une faiblesse marginale est attendue. Nous recommandons d'envisager des positions vendeuses à des niveaux plus élevés. Cette semaine, la fourchette de prix du contrat le plus négocié du nickel à la SHFE devrait se situer entre 120 000 et 130 000 yuan/t, et le contrat LME nickel 3M devrait se situer entre 15 000 et 16 300 $/t.
